9月24日周二，去年將美國(guó)AAA最高主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”的穆迪團(tuán)隊(duì)再發(fā)研報(bào)警告稱，若無(wú)實(shí)質(zhì)性減債舉措，美國(guó)將喪失在全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一的AAA評(píng)級(jí)。

值得注意的是，盡管穆迪在去年去年11月將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望下調(diào)至“負(fù)面”，但是其依然是國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中唯一維持美國(guó)信用評(píng)級(jí)為最高可投資級(jí)AAA的一家。標(biāo)普2011年以來(lái)一直維持對(duì)美國(guó)主權(quán)信用的AA+評(píng)級(jí)，去年8月惠譽(yù)也加入這一行列，將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AAA降級(jí)至AA+。

穆迪為目前唯一對(duì)美國(guó)保持3A評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)巨頭

以Claire Li和William Foster為首的分析師在報(bào)告中寫道：“美國(guó)政府的稅收和支出政策將影響未來(lái)預(yù)算赤字的規(guī)模，以及美國(guó)財(cái)政實(shí)力預(yù)期下降的幅度，這可能對(duì)美國(guó)主權(quán)信用狀況產(chǎn)生重大影響?！?

穆迪高級(jí)副總裁William Foster表示，11月總統(tǒng)大選后的新一屆美國(guó)政府必須應(yīng)對(duì)處理不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字問(wèn)題，如果不采取糾正措施，債務(wù)狀況將越發(fā)不可持續(xù)，也將與AAA評(píng)級(jí)不符。

他還稱，穆迪正在等待觀察選舉之后新一屆的美國(guó)國(guó)會(huì)和白宮在明年如何鞏固美國(guó)財(cái)政狀況，然后才會(huì)對(duì)美國(guó)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景做出決定：

“因?yàn)閺拈L(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果財(cái)政政策不能應(yīng)對(duì)不斷擴(kuò)大的赤字，那么AAA評(píng)級(jí)將面臨越來(lái)越大的壓力。所以，財(cái)政政策是重中之重，這也是為何我們高度關(guān)注財(cái)政政策對(duì)赤字問(wèn)題的回應(yīng)?！?

目前美國(guó)總統(tǒng)大選陷入焦灼，有報(bào)道稱美國(guó)副總統(tǒng)哈里斯的競(jìng)選團(tuán)隊(duì)正在起草經(jīng)濟(jì)政策文件。穆迪預(yù)計(jì)，新一屆美國(guó)政府與國(guó)會(huì)仍將保持兩黨高度對(duì)立的分裂狀態(tài)，會(huì)阻礙進(jìn)行全面財(cái)政改革，接下來(lái)應(yīng)關(guān)注的核心議題之一便是如何妥善解決債務(wù)上限問(wèn)題：

“對(duì)聯(lián)邦債務(wù)上限的暫停令將于2025年初到期，在上述兩黨分裂對(duì)立狀態(tài)下，圍繞債務(wù)上限、（在危險(xiǎn)邊緣反復(fù)橫跳的）‘政治邊緣政策’通常更具破壞性。

“而美國(guó)未償還的聯(lián)邦債務(wù)高達(dá)約28萬(wàn)億美元，財(cái)政赤字持續(xù)占超過(guò)GDP比例6%的高位，聯(lián)邦債務(wù)的凈利息支出可能超過(guò)每年1萬(wàn)億美元、約占GDP的3%，在這一背景下，解決債務(wù)上限以彌補(bǔ)財(cái)政赤字和維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定，將對(duì)美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)至關(guān)重要?！?

不過(guò)，穆迪仍認(rèn)為美國(guó)政府“最終將解決任何債務(wù)上限爭(zhēng)端，并繼續(xù)按時(shí)全額償還債務(wù)”，并展望2017年減稅與就業(yè)法案會(huì)得以延期，后者將是改善財(cái)政前景、提高財(cái)政收入的積極因素。

穆迪預(yù)計(jì)10年期基準(zhǔn)美債收益率會(huì)從當(dāng)前的3.73%一線升至4%，如果能保持在4%或者更低的水平，將為緩解債務(wù)成本創(chuàng)造更多樂(lè)觀空間。而去年，由于投資者擔(dān)憂美國(guó)聯(lián)邦支出和政治兩極分化，曾導(dǎo)致美債價(jià)格跌至十六年來(lái)最低，加劇了美國(guó)償債成本。

此外，穆迪的報(bào)告還提到：“幾乎沒(méi)有看到政治考量影響了美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立決策的證據(jù)”；美國(guó)貿(mào)易政策可能維持“保護(hù)主義立場(chǎng)”，并推動(dòng)向倚重國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的轉(zhuǎn)變；與移民相關(guān)的社會(huì)挑戰(zhàn)將持續(xù)存在，更嚴(yán)格的政策可能會(huì)提高農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、建筑業(yè)等依賴外國(guó)勞工的行業(yè)勞動(dòng)力成本；分裂的國(guó)會(huì)或減緩向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐，但私營(yíng)部門、各州政府和消費(fèi)者偏好將使其繼續(xù)前進(jìn)。

值得注意的是，本次穆迪警告的理由和其他兩家降低美國(guó)評(píng)級(jí)時(shí)的警告如出一轍，標(biāo)普當(dāng)年取消美國(guó)的最高評(píng)級(jí)就是因?yàn)閲?guó)會(huì)債務(wù)上限之爭(zhēng)，穆迪的理由則是財(cái)政赤字巨大、債務(wù)可承受能力下降，下調(diào)展望或暗示中期之內(nèi)評(píng)級(jí)會(huì)被下調(diào)，屆時(shí)將加劇財(cái)政擔(dān)憂。

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