“中華藥都”亳州，正在經(jīng)歷一場(chǎng)電商帶來的蛻變。

近年來，“藥食同源”的花草茶成為市場(chǎng)中的熱潮。由于客流量大、運(yùn)營(yíng)簡(jiǎn)單，當(dāng)?shù)厣碳壹娂娺x擇在拼多多上開店，一條產(chǎn)業(yè)帶由此興盛：2018年，亳州市譙城區(qū)的花草茶商家在400家上下，銷售額也不過10億元。如今，亳州的花草茶商家數(shù)量已突破5000家，從業(yè)人數(shù)暴漲至8萬(wàn)人，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超100億，未來三年更是有望達(dá)到500億元。

亳州花草茶工廠一景

拼多多對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)投入和鼓勵(lì)支持，讓亳州花草茶產(chǎn)業(yè)快速完成了從農(nóng)產(chǎn)品交易、花草茶電商到固體飲料加工的產(chǎn)業(yè)“三級(jí)跳”?！鞍賰|減免”和“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”等重磅舉措，更是給當(dāng)?shù)貛砹诵碌某岚颉?strong>在拼多多帶來的加速中，亳州用5年時(shí)間就走完了其他產(chǎn)業(yè)帶30年的轉(zhuǎn)型升級(jí)之路。

地方產(chǎn)業(yè)帶發(fā)展越來越快，背后的新興電商平臺(tái)則在主動(dòng)放慢，在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的變速箱里，兩組齒輪開始咬合。

11月21日，拼多多發(fā)布Q3季度財(cái)報(bào)。隨著對(duì)高質(zhì)量發(fā)展的不斷投入，當(dāng)季拼多多營(yíng)收和利潤(rùn)表現(xiàn)雙雙迎來減速；財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季拼多多營(yíng)收993.5億元，同比增長(zhǎng)44%（Q2同比增長(zhǎng)88%）；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為242.9億元，同比增長(zhǎng)46%（Q2同比增長(zhǎng)156%）；當(dāng)季拼多多歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61%，升至250億元，但環(huán)比下滑22%。

財(cái)報(bào)資料截圖

今年三季度，拼多多持續(xù)進(jìn)行長(zhǎng)期投入，持續(xù)普惠供需兩側(cè)?！鞍賰|減免”、“電商西進(jìn)”、“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”等多項(xiàng)重磅新舉措快速落地，進(jìn)一步加碼“多多農(nóng)研”等長(zhǎng)期主義的項(xiàng)目。主動(dòng)減免商家費(fèi)用、增加電商“基建”投入，是本季拼多多業(yè)績(jī)下滑的主要原因。但這些投入，將給商家、平臺(tái)乃至中國(guó)基層商業(yè)生態(tài)帶來更長(zhǎng)遠(yuǎn)的回報(bào)。

重倉(cāng)長(zhǎng)期主義，擁抱高質(zhì)量發(fā)展，為千行百業(yè)加速——這正是拼多多“減速的決心”。

收入、利潤(rùn)雙雙放緩，拼多多財(cái)報(bào)釋放了哪些信號(hào)？

這是“電商神話”拼多多業(yè)績(jī)明顯放緩的一季。

今年三季度，拼多多收入表現(xiàn)不及機(jī)構(gòu)預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，拼多多總營(yíng)收約為994億元人民幣，彭博一致預(yù)期為1028億元——拼多多低了整整30億元。分部門來看，交易性收入（transaction service）只有500億元，不及機(jī)構(gòu)一致預(yù)期的530億元，可以說“要背大鍋”。

收入不及預(yù)期的影響，幾乎被“照搬”到利潤(rùn)上，除了利潤(rùn)增速放緩，拼多多的毛利率也迎來明顯跳水：今年三季度，拼多多毛利率為60.03%，環(huán)比上個(gè)季度的65.28%下降了5.25%——這也扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩個(gè)季度以來，拼多多毛利率持續(xù)改善的局面——從財(cái)報(bào)數(shù)字來看，拼多多好像沒有那么賺錢了。

恐怕，這也是一些人認(rèn)為拼多多業(yè)績(jī)“暴雷”的主要原因。

拼多多財(cái)報(bào)截圖

但是，如果從最為關(guān)鍵的廣告類收入來看，拼多多的業(yè)績(jī)并沒有什么問題。

平臺(tái)型電商的一大關(guān)鍵收入指標(biāo)，在于廣告等在線營(yíng)銷服務(wù)及其他收入（Online marketing services and others）。很大程度上，這也反映了拼多多主站的業(yè)務(wù)情況。當(dāng)季，拼多多廣告類的收入約為494億元，同比增長(zhǎng)了24%，正在機(jī)構(gòu)的預(yù)期范圍之中。和上季度的下降幅度相比，增速的放緩甚至還有明顯的收窄。

廣告收入的穩(wěn)健，說明商家依然樂于在拼多多上展開各類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，平臺(tái)的吸引力仍在上升。

那么財(cái)報(bào)表現(xiàn)放緩的原因，基本就流向了一種可能：向商家讓利和長(zhǎng)期性投入。

拼多多近期的動(dòng)作，基本也能交叉驗(yàn)證這一點(diǎn)。8月中旬，拼多多密集落地了“百億減免”一攬子舉措，先后推出了多項(xiàng)服務(wù)費(fèi)退返權(quán)益，下調(diào)商家的店鋪保證金以及提現(xiàn)門檻，降低商家經(jīng)營(yíng)成本。很多農(nóng)貨、國(guó)貨商家僅推廣服務(wù)費(fèi)的退返每年就能節(jié)省數(shù)十萬(wàn)元。這些減免及扶持舉措，給商家?guī)砝?，但也客觀上減少了平臺(tái)收入。

此外，第三季度，拼多多還大力推進(jìn)“電商西進(jìn)”計(jì)劃，免除了偏遠(yuǎn)地區(qū)訂單的物流中轉(zhuǎn)費(fèi)；幾乎同期，拼多多全面啟動(dòng)了“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”，投入100億資源包，全鏈路扶持優(yōu)質(zhì)商家——僅在9月初的“豐收節(jié)”活動(dòng)中，拼多多就投入10億補(bǔ)貼資金、20億流量資源扶持溫縣山藥、平和蜜柚等新質(zhì)農(nóng)貨商家。

此外，平臺(tái)升級(jí)了商家售后服務(wù)體系，全面支持商家對(duì)異常訂單進(jìn)行申訴，商家申訴成功后將由平臺(tái)對(duì)相關(guān)訂單進(jìn)行賠付，且對(duì)新質(zhì)商家等優(yōu)質(zhì)商家的交易訂單，平臺(tái)不再介入僅退款。

豐收節(jié)期間，拼多多投入10億補(bǔ)貼資金、20億流量資源扶持新質(zhì)商家。 楊宛|攝

拼多多財(cái)報(bào)放緩的真實(shí)原因，便由此露出水面：一方面，通過各類“真金白銀”的減免，拼多多大幅減少了傭金等各類收入；另一方面，拼多多主動(dòng)增加開支，參與到扶持商家、扶持產(chǎn)業(yè)帶，支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和西部電商的事業(yè)中來。拼多多短期營(yíng)收和利潤(rùn)確實(shí)變少了，但是這些投入，都變成了對(duì)生態(tài)建設(shè)的長(zhǎng)期投入，必然在未來帶來回報(bào)。

財(cái)報(bào)電話會(huì)也能佐證這一點(diǎn)。“正如上個(gè)季度所說，我們?cè)诒炯径燃哟罅松鷳B(tài)投資的力度，在供需兩側(cè)都收獲了積極正向的反饋?！逼炊喽嗉瘓F(tuán)董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊表示，未來幾個(gè)季度，我們將繼續(xù)堅(jiān)定地執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，不斷完善平臺(tái)及產(chǎn)業(yè)生態(tài)，給用戶、商家及產(chǎn)業(yè)帶來更長(zhǎng)遠(yuǎn)的回報(bào)。

由此來看，拼多多的減速鍵，也是整個(gè)中國(guó)電商生態(tài)健全發(fā)展的加速鍵。

重磅加碼生態(tài)投入，拼多多“加倉(cāng)”長(zhǎng)期主義

在此前公布二季度財(cái)報(bào)時(shí)，拼多多明確向外界表示，未來將通過‘扶持與治理’并舉的方式，繼續(xù)完善生態(tài)建設(shè)。拼多多宣布了一項(xiàng)重要計(jì)劃：投入百億資源扶持新質(zhì)商家，并推出交易手續(xù)費(fèi)減免計(jì)劃。未來一年，預(yù)計(jì)減免優(yōu)質(zhì)商家100億元交易手續(xù)費(fèi)?，F(xiàn)在來看，拼多多履行了自己的承諾。

某種程度上，拼多多財(cái)報(bào)的不及機(jī)構(gòu)預(yù)期，反而證明了拼多多的真實(shí)投入超過外界預(yù)料。

拼多多業(yè)績(jī)“高歌猛進(jìn)”在褪色，但一個(gè)個(gè)“小而美”的中國(guó)縣城產(chǎn)業(yè)帶在崛起。例如青縣化妝刷。

在河北省滄州市青縣，大大小小的化妝刷工廠在這里星羅棋布。據(jù)官方數(shù)據(jù)，青縣當(dāng)?shù)啬壳坝?53家化妝用具企業(yè)，年產(chǎn)值高達(dá)人民幣30億元。差不多每27位當(dāng)?shù)鼐用裰芯陀性?人在從事化妝刷行業(yè)?！爸袊?guó)的刷子看滄州，滄州的刷子看青縣?！苯陙?，青縣國(guó)產(chǎn)品牌更是在電商平臺(tái)中如雨后春筍般成長(zhǎng)起來。

青縣的化妝刷產(chǎn)業(yè)肇始30年前，但是在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，當(dāng)?shù)氐幕瘖y刷產(chǎn)業(yè)的實(shí)際收益并不高——要么是大量利潤(rùn)被國(guó)外品牌分走，要么就是要向各類帶貨達(dá)人支付不菲費(fèi)用。工人師傅們辛辛苦苦了一輩子，獲得的報(bào)酬卻寥寥無幾。在電商興起后，不少?gòu)臉I(yè)者前往拼多多開店，讓當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)重?zé)ㄉ鷻C(jī)。

拼多多流量龐大、運(yùn)營(yíng)簡(jiǎn)單，為當(dāng)?shù)厣a(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供了絕佳舞臺(tái)。平臺(tái)的各項(xiàng)扶持政策，為從業(yè)者掃清了后顧之憂，人們可以將注意力放在提升產(chǎn)品質(zhì)量和消化消費(fèi)者反饋上來。今年拼多多升級(jí)“百億減免”系列舉措，啟動(dòng)“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”，支持具有產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)產(chǎn)業(yè)帶，再次給當(dāng)?shù)貛砹藱C(jī)遇。

“上下誤差不能超過0.5厘米，有時(shí)甚至要精確到毫米或者微米。”在河北省滄州市青縣的“花漾”工廠樣品室里，工人師傅正在用數(shù)顯卡尺仔細(xì)測(cè)量每根化妝刷的毛頭長(zhǎng)度，并一根一根調(diào)整細(xì)節(jié)。憑借這份“機(jī)械+手工”工藝技術(shù)和負(fù)責(zé)態(tài)度，從0到“億”，從三四個(gè)人的團(tuán)隊(duì)到上百人的 “新質(zhì)供給”工廠，在拼多多扶持下，花漾只用了5年時(shí)間。

國(guó)產(chǎn)品牌花漾創(chuàng)始人張夢(mèng)瑋，早年只是韓企工廠里的采購(gòu)，通過在電商平臺(tái)上創(chuàng)業(yè)，他不僅擁有了日訂單破萬(wàn)、年產(chǎn)值破億的工廠，也逐漸打出了自己的品牌。這樣重視產(chǎn)品品質(zhì)打磨、技術(shù)創(chuàng)新的新質(zhì)商家，是拼多多近期的重點(diǎn)扶持對(duì)象。今年雙11，花漾再次登上拼多多化妝刷熱銷品牌第一名，其店鋪總共售出近350萬(wàn)件。

工人正在利用密網(wǎng)篩出毛中的倒根 樹森|攝

拼多多帶來的變化不止于此。更廣泛更深層次的巨變，正在各處生根散葉、開花結(jié)果。

今年11月19日上午，家在重慶的消費(fèi)者牟女士收到了自己在拼多多上買的花牛蘋果——這是標(biāo)志著中國(guó)快遞年業(yè)務(wù)量首次突破1500億件大關(guān)的一件快遞?；ㄅＬO果個(gè)大色正、果香濃郁，買家吃得放心，賣家賣得開心——這背后是中國(guó)電商西進(jìn)、農(nóng)產(chǎn)品上行，乃至國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)加速循環(huán)流通的“一盤大棋”。

多年來，拼多多持續(xù)支持農(nóng)業(yè)，尤其是偏遠(yuǎn)地區(qū)的電商農(nóng)業(yè)發(fā)展。今年9月，拼多多在首創(chuàng)中轉(zhuǎn)包郵模式的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步免除偏遠(yuǎn)地區(qū)物流中轉(zhuǎn)費(fèi)，引領(lǐng)電商行業(yè)西進(jìn)步伐。拼多多全額補(bǔ)貼二段運(yùn)費(fèi)后，商家經(jīng)過中轉(zhuǎn)倉(cāng)發(fā)往西部地區(qū)的成本，與發(fā)往南方城市無異。這推動(dòng)了優(yōu)質(zhì)供給的流通，也給商家們帶來了更多新的機(jī)會(huì)。

1500億件快遞背后的甘肅天水商家張鵬飛對(duì)此深有體會(huì)。

受益于農(nóng)產(chǎn)品零傭金等惠農(nóng)新規(guī)，目前，每天能在拼多多上賣出約2000箱花牛蘋果，高峰期超過6000箱。銷售規(guī)模的拓展帶動(dòng)了甘江果蔬保鮮庫(kù)周邊甘江、玉蘭、吳河等村數(shù)百名村民實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)收、增收。線上生意規(guī)模的不斷擴(kuò)大，張鵬飛還引入了智能分選設(shè)備。在中國(guó)的偏遠(yuǎn)地區(qū)，拼多多電商正在帶來一場(chǎng)肉眼可見的現(xiàn)代化。

山藥精美分裝，準(zhǔn)備發(fā)往全國(guó)各地

在這份收入、利潤(rùn)放緩的財(cái)報(bào)背后，拼多多已經(jīng)找到了比賺錢更重要的事。

從企業(yè)的生命周期來看，要走得長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)們，必然都要走過邏輯驗(yàn)證、快速起量、轉(zhuǎn)向盈利、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的階段。拼多多主動(dòng)放慢，用真金白銀的讓利和支出扶持商家生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)電商-物流基建，是一件好事情。拼多多現(xiàn)在犧牲的是短期利益，換來的是整個(gè)市場(chǎng)生態(tài)的長(zhǎng)期發(fā)展。拼多多最終也將獲益。

增速依舊跑贏行業(yè)大盤，但如今的拼多多已經(jīng)變了模樣。

在過去的一段時(shí)間里，拼多多憑借其收入、利潤(rùn)的高增長(zhǎng)，成為市場(chǎng)中的明星。財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)的狂飆，某種程度上甚至遮蓋了拼多多那些長(zhǎng)期主義的投入和努力。如此來說，如今的“減速”其實(shí)是一件好事，不僅僅是拼多多，電商行業(yè)乃至整個(gè)市場(chǎng)，都可以也應(yīng)該有一顆“平常心”，將注意力放到中國(guó)供給和中國(guó)消費(fèi)者的高質(zhì)量發(fā)展中來。

中國(guó)電商的快速崛起，背靠的是中國(guó)制造的深厚實(shí)力和物流等社會(huì)化基建的包容開放，背靠的是14億人口的市場(chǎng)紅利。電商平臺(tái)的收入和利潤(rùn)，是其自身的努力，更要匹配整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)生態(tài)發(fā)展的自然節(jié)奏。

對(duì)新質(zhì)商家、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)帶的扶持，對(duì)平臺(tái)的生態(tài)治理和長(zhǎng)期投入，注定將推動(dòng)整個(gè)社會(huì)進(jìn)入一段持續(xù)而篤定的慢?！@注定是一個(gè)耐心資本才能理解和陪伴的中國(guó)故事。

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