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酒店業(yè)兩重天：奢華酒店難有溢價，縣域市場需求旺盛
隨著全球經濟環(huán)境的波動和消費需求的不斷變化，酒店行業(yè)正經歷著一場深刻的轉型和投資變革。
從市場規(guī)模上看，當前酒店行業(yè)擴張明顯。酒店之家最近發(fā)布的《2025中國酒店投資白皮書》數據顯示，截至2024年12月31日，全國15間及以上酒店的數量為37.03萬家，較2020年底大幅增加了34.21%；全國15間及以上酒店房量為1846.69萬間，較2020年底增長了24.28%。
伴隨著行業(yè)規(guī)模的不斷擴大，全國連鎖酒店的數量也在不斷增加。截至2024年底，全國連鎖酒店數量為5.96萬家，較2020年增長52.92%。
與此同時，2024年，行業(yè)還呈現出各縣級城市酒店市場新開業(yè)表現區(qū)域分化明顯、縣域市場需求旺盛的趨勢。
其中，四線及以下城市（縣級市場）新開業(yè)15間客房及以上的酒店共1.73萬家，占比達37.31%。而這里面，經濟型酒店（0-2星）新開業(yè)1.25萬家，占比約72%，遠超其他檔位，顯示出縣級市場對基礎住宿的需求依舊旺盛。
如果再聚焦到酒店集團的發(fā)展來看，2024年三大酒店集團均有著較為積極的擴張動作。無論是酒店數量還是酒店房量，都同比有所上漲。
從供給漲幅上看，2024年，錦江在東北區(qū)域門店漲幅最高，超100%；首旅在華中區(qū)域門店漲幅最高，超300%；華住則在華南區(qū)域供給漲幅最高，超150%+。
另從翻牌情況來看，2024年全季酒店翻牌率為3.13%，亞朵翻牌率為3.7%；希爾頓歡朋酒店翻牌率為9.88%；維也納和維也納國際酒店整體翻牌率為14.68%，是列舉的四個品牌中翻牌率最高的。
酒店之家驛鏡數據研究院院長韓全政表示，2024年酒店市場RevPAR（每間可供租出客房產生的收入）數據集中反映出，國慶檔（RevPAR同比+40.6%）和暑期7月（+11.7%）已成為新增長極，傳統(tǒng)旺季持續(xù)疲軟（春節(jié)/五一檔RevPAR一度下滑超10%）。
因此，基于這些趨勢，他建議2025年投資人應重點配置門店相關資源，并優(yōu)化定價策略，加強差異化、精細化、品牌化運營。
北京龍藏天下投資管理公司董事長趙祥龍亦從投資角度出發(fā)，對當前酒店品牌市場作了兩個判斷：一是現在中國酒店業(yè)特別是中高端品牌市場不缺品牌，而是品牌同質化高度雷同，很多品牌在本質上并不具備為資產賦能的作用。
他認為，當前行業(yè)依然處于調整期，未來隨著出游與商務需求逐步上行，第三輪供需周期有望啟動。而在當前行業(yè)周期輪動的大背景下，酒店投資者應進一步保證自身產品品質，并控制投資成本，以抵御周期性波動。
“從國內酒店資產交易的趨勢來看，當前奢華酒店資產溢價能力并不十分突出，尤其是近幾年的資產出清或都帶有被動性。對于酒店投資者而言，現階段更應控制酒店的初始投資額。”趙祥龍表示，中國經濟增長方式的轉變給中國酒店業(yè)的發(fā)展以及酒店資產的定價帶來全新的周期性挑戰(zhàn)，據此應適當降低投資強度，關注資產產生現金流的水平有利于降低風險。
本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。
- 責任編輯: 劉媛媛
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