那么為啥明明半年不到時(shí)間就能收到恒大的錢，無數(shù)的公司確要不要命的大甩賣呢？因?yàn)樗麄円呀?jīng)不愿意相信恒大能夠且愿意準(zhǔn)時(shí)還錢了，當(dāng)大家都在甩賣時(shí)，利率自然而然就會(huì)水漲創(chuàng)高到一個(gè)接近高利貸的價(jià)格。

沒有對(duì)比就沒有傷害，我們來看看銀票和國(guó)企商票的價(jià)格，都在2-5%左右。

如果說拿銀行、國(guó)企和房地產(chǎn)企業(yè)比不太公平，那么我們看看同樣在踩了三條紅線的融創(chuàng)的商票的價(jià)格，可以看到融創(chuàng)相關(guān)企業(yè)的商票利率均低于恒大的一半，可以確定，市場(chǎng)上對(duì)于恒大的信心出現(xiàn)了比較大的問題。

里子不行，面子就很重要。所以，今年以來，恒大不停在強(qiáng)調(diào)，自己的償債能力沒問題。

比如前段時(shí)間的大日子，恒大員工到處轉(zhuǎn)發(fā)許老板站在天安門城樓上的自拍，言下之意，我們現(xiàn)在仍然很硬。

今年1月，恒大也第一時(shí)間發(fā)布了自己的負(fù)債狀況，董事會(huì)“欣然”宣布，有息負(fù)債只有7100多億。

上個(gè)月底，許老板又在內(nèi)部交流會(huì)上宣布，恒大有息負(fù)債降至5000億。

更重要的是，恒大的明面負(fù)債里（只是明面），已經(jīng)沒有迫切需要?dú)w還的短期債務(wù)。而且今年恒大就沒怎么拿地，照這么看，只要樓市不崩盤，恒大慢慢賣房還債，應(yīng)該還是能過關(guān)的。

但廣發(fā)銀行的提前討債，改變了這個(gè)預(yù)期。

我們前面說過，從法律層面來講，銀行并不需要具體合同條款，只要提出合理的償債能力擔(dān)憂，就能要求債務(wù)方提前還債。

一般來說，債務(wù)人出現(xiàn)較大的財(cái)產(chǎn)訴訟、財(cái)產(chǎn)被凍結(jié)、經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)巨大的困難，都可以作為償債能力不足的證據(jù)。

那么，一旦廣發(fā)要求恒大提前還款的訴訟勝訴，甚至只是進(jìn)入司法程序，都可能構(gòu)成更多債主要求恒大還款的證據(jù)。

這個(gè)世界上，內(nèi)卷很常見，但沒有企業(yè)不怕債主們的內(nèi)卷。

既然有第一個(gè)人站出來討債了，那么其它債主就會(huì)蜂擁而至，形成擠兌效應(yīng)。恒大剛剛解除的短期債務(wù)危機(jī)，恐怕會(huì)回歸得更加猛烈。

這就是恒大的“核裂變時(shí)刻”。

有人可能會(huì)問，賦予銀行這種強(qiáng)大的追債能力，是否合理？銀行爭(zhēng)先恐后討債，會(huì)不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融危險(xiǎn)？

在老何看來，如果像恒大這樣規(guī)模的企業(yè)出了問題，風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的。但不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)，就不讓銀行干這件事。

中國(guó)的銀行基本都是國(guó)有，放出去的貸款，一部分是國(guó)家的錢，更多的是全體老百姓的儲(chǔ)蓄。如何保護(hù)全體國(guó)民的財(cái)產(chǎn)安全，避免更大的債務(wù)危機(jī)，是比一家企業(yè)更重要的問題。

恒大債務(wù)問題恐怕遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是它一家的問題，因?yàn)檫^去20年，大部分地產(chǎn)資本都以最強(qiáng)悍無畏的姿態(tài)加杠桿。

而現(xiàn)在潮水退去，游泳褲賣出了天價(jià)，因?yàn)?0個(gè)老板合穿1條泳褲就不錯(cuò)了。

在這里，老何要為管理層近幾年來的去杠桿金融維穩(wěn)的大局意識(shí)點(diǎn)贊，任何時(shí)候，任何國(guó)家，都要把金融風(fēng)險(xiǎn)視為國(guó)家安全底線，這是全世界多次金融海嘯的血淋淋的教訓(xùn)。

老何會(huì)持續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)的去杠桿進(jìn)程，也衷心希望，類似恒大這樣的大企業(yè)，能夠真切地降低杠桿，維護(hù)金融安全，順利渡過難關(guān)，給其他房產(chǎn)企業(yè)帶個(gè)好頭。

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