富裕階層帶動(dòng)的消費(fèi)

報(bào)道指出，由于日本央行推行貨幣寬松政策，導(dǎo)致股票和房地產(chǎn)價(jià)格上漲，資產(chǎn)增長(zhǎng)刺激了富裕階層消費(fèi)，這一點(diǎn)也不容忽視。

日經(jīng)平均指數(shù)在2018年1月達(dá)到2萬(wàn)4124點(diǎn)，上漲至1991年來(lái)時(shí)隔約26年的最高水平。在面向道路的土地價(jià)格方面，2017年全日本價(jià)格最高的是東京銀座“鳩居堂”，每平方米售價(jià)4032萬(wàn)日元（約合人民幣236.93萬(wàn)元）。價(jià)格同比上漲26%，超過(guò)1992年的3650萬(wàn)日元（約合人民幣214.48萬(wàn)元），創(chuàng)出歷史新高。

此外，高檔消費(fèi)也增長(zhǎng)明顯。2016、2017年，勞斯萊斯在日本國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)量連續(xù)2年突破200輛，這在1991年以來(lái)尚屬首次。

在大丸松坂屋百貨店，2018年3～5月美術(shù)品、寶石、腕表等售價(jià)超過(guò)1000萬(wàn)日元（約合人民幣58.76萬(wàn)元）的高檔商品的銷(xiāo)售額同比大幅增長(zhǎng)6成。尤其是腕表，銷(xiāo)售額猛增至3.4倍。據(jù)稱(chēng)，“百達(dá)翡麗（Patek Philippe）和寶璣（Breguet）等機(jī)械腕表和里查德米爾 （Richard Mille）等個(gè)性腕表十分暢銷(xiāo)”。

真的是“泡沫”么？

推動(dòng)富裕階層消費(fèi)的貨幣寬松政策，是安倍為支撐支撐日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展推行了數(shù)年的“三支箭”之一，但日本政府最新公布的數(shù)據(jù)卻難以讓人樂(lè)觀起來(lái)。

據(jù)路透社6月5日?qǐng)?bào)道，在經(jīng)歷了1-3月的萎縮之后，數(shù)據(jù)顯示日本4月家庭支出意外下滑，且5月服務(wù)業(yè)活動(dòng)放緩，加大了日本經(jīng)濟(jì)在本季度陷入衰退的可能性。分析師指出， 如果國(guó)內(nèi)需求指標(biāo)在6月底之前得不到改善，那么出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性就會(huì)升高，日本自1980年代泡沫經(jīng)濟(jì)以來(lái)的最長(zhǎng)增長(zhǎng)期可能會(huì)戛然而止。

目前，日本人在公用事業(yè)、汽車(chē)、國(guó)內(nèi)旅游和娛樂(lè)等方面的支出在減少，由于消費(fèi)在日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中占一半以上，因此消費(fèi)者支出下降意味著經(jīng)濟(jì)的腳跟不穩(wěn)，安倍晉三長(zhǎng)達(dá)五年的、旨在重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”可能會(huì)遇阻。

與此同時(shí)，盡管央行的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已實(shí)行了5年，但日本的核心通脹依舊低迷，2%的預(yù)期目標(biāo)顯得遙不可及。消費(fèi)的疲軟將令日本經(jīng)濟(jì)愈加依賴(lài)出口需求，但美國(guó)政府的保護(hù)主義貿(mào)易政策，對(duì)出口需求構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，《人民日?qǐng)?bào)》在6月1日發(fā)文指出，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，令日本經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的積極因素逐步顯現(xiàn)。

首先，企業(yè)收益狀況繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)。日本上市企業(yè)純利潤(rùn)同比大增35%，連續(xù)兩年刷新紀(jì)錄。其中，創(chuàng)下歷史最高利潤(rùn)的企業(yè)數(shù)量超過(guò)1/4，全部32個(gè)行業(yè)中有25個(gè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，整個(gè)制造業(yè)利潤(rùn)增幅超過(guò)50%。

其次，完全就業(yè)狀態(tài)繼續(xù)保持，勞動(dòng)者報(bào)酬呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。當(dāng)前日本失業(yè)率繼續(xù)維持在2.5%低位。企業(yè)盈利與勞動(dòng)力短缺共同推動(dòng)勞動(dòng)者報(bào)酬上漲，一季度增幅已達(dá)3.2%，創(chuàng)20年來(lái)新高。

日本失業(yè)率統(tǒng)計(jì)

再者，個(gè)人消費(fèi)與設(shè)備投資回升將推動(dòng)內(nèi)需擴(kuò)大。由于女性和老年人勞動(dòng)參與率的上升，日本實(shí)際就業(yè)人口創(chuàng)下歷史新高，這不僅有效提高了潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，也使家庭部門(mén)實(shí)際收入不斷擴(kuò)大，有望推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)穩(wěn)步回升。

最后，近期國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)降低以及日本對(duì)外戰(zhàn)略調(diào)整也對(duì)其貿(mào)易發(fā)展形成利好，中國(guó)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放以及關(guān)稅大幅下調(diào)，也將對(duì)日本對(duì)華投資與出口形成提振。以跨境電商為例，當(dāng)前日本對(duì)中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1.3萬(wàn)億日元（100日元約合5.8元人民幣），增速25%。此外，日本正在積極推進(jìn)自由貿(mào)易化進(jìn)程也有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

當(dāng)然，日本經(jīng)濟(jì)仍面臨內(nèi)外諸多嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，財(cái)政重建計(jì)劃甚至被推延至2025年?！度嗣袢?qǐng)?bào)》認(rèn)為，此前的2019年消費(fèi)增稅、2020年奧運(yùn)景氣結(jié)束等，都將成為考驗(yàn)日本經(jīng)濟(jì)的重要節(jié)點(diǎn)。