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美國經濟下行 成為全球負累
關鍵字:據香港《大公報》3月30日報道，包括港股在內的全球股市，在今年首季急升一成以上，但股市風光背后，潛藏不少風險隱患。去年末季美國國內生產總值(GDP)增幅進一步向下修訂至2.2%，較初值低了0.4%，似向投資者發(fā)出警示。當前美國經濟形勢不妙，放緩速度遠比預期為快，這勢將加劇世界經濟下行壓力，環(huán)球市場隨時再翻起波濤。
美國經濟不穩(wěn)有跡可尋，先有貨幣政策急轉彎，聯(lián)儲局突然發(fā)出利率鴿派的強烈信號，傾向年內不加息以及停止縮減資產負債表，再有美國國債孳息曲線呈現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，即短債息高于長債息，繼而最新經濟增長數據一再向下修訂，在在顯示美國經濟正面臨失速風險，甚至出現(xiàn)衰退危機。
由于去年末季增長動力較預期疲弱，令去年全年美國經濟增長只有2.9%，達不到美國總統(tǒng)特朗普追求的3%以上的增長目標，無法突破長期低增長困局。
其實，美國經濟表現(xiàn)不及預期，相信與下列三大因素有關：
(一)美股大幅波動，去年底一度大幅下挫，重創(chuàng)投資信心，并且產生負財富效應，影響私人消費意欲，導致經濟減速，難怪特朗普非常緊張股市走勢，股市升跌關乎實體經濟盛衰。
(二)美國向中國發(fā)動貿易戰(zhàn)，打擊企業(yè)投資信心。事實上，特朗普實施美國優(yōu)先政策、貿易保護主義措施不得人心，最終得不償失，不單止貿易赤字不減反增，還拖慢經濟增長步伐。
(三)減稅等財政擴張政策成效不彰，涉及一點五萬億美元減稅措施之中，不少美國企業(yè)將減稅所得額外資金用于回購股份，推高公司股價，用作再投資的資金實際有限，減稅刺激經濟效用被夸大了。透過減稅措施，可以推動美國經濟增長加快至4%，只是市場一廂情愿的想法。
美國經濟“有水分”，增長動能被市場高估了。國際貨幣基金組織對今明兩年美國經濟增長預測分別為2.5%與1.8%，較美國白宮的預測為低。
值得留意的是，美國國債孳息（利率）曲線出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象為逾十年來首次，資金一窩蜂沽短債買長債并不尋常，美國經濟下行的“灰犀?！被驅⒊蔀樾乱惠喗洕c金融危機的源頭。
事實上，外在政經不明朗因素有增無減，包括英國脫歐不確定因素與國際貿易摩擦增加，加上國內政治內斗不斷，今年美國經濟實際增幅有可能低于2%。
令人不安的是，美國股市呈現(xiàn)泡沫化，遠遠跑在經濟前頭。今年首季標普五百指數勁彈逾一成，與實體經濟表現(xiàn)背馳，憂心稍后公布的企業(yè)業(yè)績與預期出現(xiàn)巨大落差，將會觸發(fā)股市震蕩，繼而禍及環(huán)球股市。
美國貿易與利率政策不明朗，成為全球經濟主要負累，更是環(huán)球投資市場風險之源。投資者須保持高度警覺性，嚴防金融突變風險。
標簽 美國- 責任編輯:呂棟
- 最后更新: 2019-03-30 18:38:27
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