【文/觀察者網(wǎng) 楊蓉】

10月，外國投資者從印度股市撤資近110億美元?！度战?jīng)亞洲評(píng)論》11月5日指出，此系印度有記錄以來最大的月度外資流出量。英國《金融時(shí)報(bào)》分析，這是因?yàn)橥饨缭絹碓綋?dān)心，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，印度的大牛市可能最終即將結(jié)束。

“這是印度一次相當(dāng)?shù)湫偷闹芷谛越?jīng)濟(jì)衰退?！泵腺I馬塞勒斯投資管理公司首席投資官紹拉布·慕克吉亞（Saurabh Mukherjea）說，“問題在于，這會(huì)是僅僅幾個(gè)季度的問題，還是會(huì)持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。”

據(jù)報(bào)道，印度兩大主要股指——由藍(lán)籌股組成的Nifty 50指數(shù)和孟買Sensex指數(shù)在10月分別下跌6.2%和5.8%，均創(chuàng)下自2020年3月以來最大單月跌幅，盧比兌美元匯率亦跌至歷史新低?！督鹑跁r(shí)報(bào)》4日說，這越發(fā)令投資者們擔(dān)心，過去4年已上漲兩倍多的印度股市牛市，或陷入困境。

印度證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，在10月份的大規(guī)模資金外流之后，今年以來凈流入印度股市的外資金額已降至20億美元。路透社6日援引印度Primeinfobase的數(shù)據(jù)報(bào)道，當(dāng)前外資持有印度市場(chǎng)股票比例約為17.5%，接近12年來的最低點(diǎn)。

2000年至2024年10月，外國資產(chǎn)組合凈投資（FPI）在印度股市的動(dòng)向 彭博社

分析人士認(rèn)為，印度外資撤離的主要原因在于印度經(jīng)濟(jì)顯露增速放緩跡象，企業(yè)利潤疲軟，以及央行抑制零售貸款放量的舉措。美國彭博社5日提到，高盛集團(tuán)上個(gè)月已策略性地將印度股市評(píng)級(jí)從“增持”下調(diào)至“中性”，理由是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和估值過高。

《金融時(shí)報(bào)》表示，印度8月已經(jīng)出現(xiàn)“警示信號(hào)”，當(dāng)時(shí)印度官方數(shù)據(jù)表明，印度今年第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)6.7%，增速為5個(gè)季度以來最慢。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，印度本財(cái)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將低于7%，低于上財(cái)年的8.2%。野村證券10月報(bào)告悲觀表示，印度的“增長(zhǎng)之杯看起來是半空的”。

彭博社說，由于通貨膨脹和就業(yè)前景不佳，印度城市消費(fèi)者正在削減支出。野村證券在最近報(bào)告預(yù)計(jì)，隨著疫情后被壓抑的需求逐漸消退，印度的需求疲軟將持續(xù)下去。

包括印度最大汽車制造商馬魯?shù)兮從?、印度最大航空公司靛藍(lán)航空、印度肯德基連鎖餐廳運(yùn)營商藍(lán)寶石食品公司、零售龍頭印度斯坦聯(lián)合利華在內(nèi)，許多印度企業(yè)第二季度都報(bào)告了虧損或利潤下滑。

“我們跟蹤盈利評(píng)級(jí)下調(diào)的程度。我們?cè)谟《瓤吹降那闆r相當(dāng)激烈?！比疸y集團(tuán)（UBS）首席新興市場(chǎng)策略師蘇尼爾·蒂魯馬萊（Sunil Tirumalai）說，“甚至（一些）消費(fèi)必需品公司的數(shù)據(jù)也未達(dá)預(yù)期?！泵绹芨蝗鸾鹑诩瘓F(tuán)稱，在當(dāng)前的財(cái)報(bào)季中，Nifty 50指數(shù)成分股的2025財(cái)年盈利預(yù)期已下調(diào)2.2%。

在《金融時(shí)報(bào)》看來，韓國現(xiàn)代汽車集團(tuán)的印度分公司10月首次公開募股（IPO）遭散戶冷遇，是企業(yè)在印度股市公開上市的行情拐點(diǎn)。這是印度史上最大規(guī)模的IPO，融資額達(dá)33億美元，但由于印度汽車市場(chǎng)表現(xiàn)不佳、散戶投資者對(duì)于現(xiàn)代汽車盈利能力不信任，該股票在首發(fā)當(dāng)日表現(xiàn)不溫不火。

此外，印度科塔克證券的股票研究主管什里坎特·喬漢（Shrikant Chouhan）表示，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的潛力加上美國總統(tǒng)大選的不確定性，也是促使外國投資者“重新調(diào)整投資組合”的原因?！督鹑跁r(shí)報(bào)》說，當(dāng)中國股市因一系列增量政策的出臺(tái)而飆升時(shí)，許多投資者減持印股，以套取更多現(xiàn)金重新買入中國股票。

分析師認(rèn)為，未來情況很大程度上取決于印度現(xiàn)在是否能采取適當(dāng)行動(dòng)，防止?jié)撛诘亩嗄杲?jīng)濟(jì)衰退。印度儲(chǔ)備銀行（央行）暗示可能下調(diào)6.5%的關(guān)鍵利率，但央行行長(zhǎng)達(dá)斯日前表示，現(xiàn)在降息風(fēng)險(xiǎn)太大。慕克吉亞說，鑒于印度通脹率接近6%，印度央行面臨艱難抉擇，“但我認(rèn)為他們需要盡早開始降息”。

還有分析人士指出，隨著市場(chǎng)泡沫的消退，印度企業(yè)需要增加收入以保護(hù)其市場(chǎng)價(jià)值。印度InCred資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理阿迪蒂亞·蘇德（Aditya Sood）表示，印度經(jīng)歷了由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的反彈，國防和公共部門公司等出現(xiàn)“過度擴(kuò)張”，“從現(xiàn)在起，盈利將變得至關(guān)重要，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，市場(chǎng)最終會(huì)成為盈利的奴隸”。

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