此次財報也是京東上市后首次不公布GMV數(shù)據(jù)。

此前的財報顯示，京東GMV增速自2017財年Q3季度開始已經(jīng)連續(xù)6個季度維持在30%的水平，2018年Q4季度京東GMV為5144億元，同比增長27.5%，

在成本和費用方面，一季度，京東經(jīng)營成本同比增長19.7%至1029億元，成本的增長主要來自線上直銷業(yè)務以及物流服務相關的成本增長。

倉儲物流費用在一季度同比增長81億元，該部分費用占營收的比重從去年同期的7.2%下降至6.7%；市場營銷費用同比增長12.9%至39億元；研發(fā)及內(nèi)容費用同比大增54%至37億元；行政及一般費用同比增加22.8%至13億元。

繼續(xù)得到騰訊支持

京東與騰訊續(xù)簽了為期三年的戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)議自2019年5月27日起生效。根據(jù)協(xié)議，騰訊將繼續(xù)在其微信平臺為京東提供位置突出的一級和二級入口，為京東帶來流量支持。

截至2019年3月31日，京東共有超過179000名正式員工，較去年同期增長了約16000人，在第一季度零售行業(yè)相對淡季的背景下，仍舊環(huán)比凈增加超過1000人。

京東集團董事局主席兼首席執(zhí)行官劉強東稱：

京東專注于為全國消費者提供最優(yōu)質(zhì)的、最值得信賴的電商體驗，帶動公司業(yè)績在第一季度再次實現(xiàn)強勁增長。我們將持續(xù)在關鍵技術領域和頂尖人才方面進行投入，通過前沿創(chuàng)新進一步擴大用戶基數(shù)。隨著我們不斷擴大規(guī)模和持續(xù)提高運營效率，長期來看京東有能力為股東創(chuàng)造巨大價值。

2019年第一季度，京東繼續(xù)吸引大批國際優(yōu)質(zhì)品牌入駐。3月，京東與米其林中國達成戰(zhàn)略合作協(xié)議，京東成為米其林中國的首家電商直供平臺；融入設計元素的高端德國家電品牌AEG與京東簽署了戰(zhàn)略協(xié)議，并在京東平臺獨家首發(fā)品牌旗下的部分家電產(chǎn)品；瑞士著名制表品牌豪利時、梅花，意大利時尚品牌MOSCHINO，以及新西蘭知名生鮮食品品牌樂淇、佳沛等均開設了京東旗艦店。截至2019年3月31日，京東第三方平臺簽約商家已超過 22萬個。

財報藏隱憂

華爾街見聞會員專享財報點評文章《京東Q1秀財技：利潤雖遠超預期但暗藏多項隱憂，GMV刻意隱藏》評論稱，一季度京東的業(yè)績從營收到利潤基本沒有太多讓人挑剔的地方，營收與營收指引均小超市場預期，毛利率改善程度大幅超出預期，同時物流費用率和銷售費用率也在改善，帶動整體費用表現(xiàn)小幅超出預期。

需要提醒的是應付賬款的賬期在變短，不排除京東有意縮短占款時間，來向供應商換取優(yōu)惠采購價格，整體利潤改善的可持續(xù)性需要觀察。

在運營數(shù)據(jù)上，年度活躍買家數(shù)同比增速從上季度4%小幅放緩至3%，用戶數(shù)據(jù)并無明顯改觀，用京東拼購拉新的效果目前來看尚未顯現(xiàn)。

據(jù)營收數(shù)據(jù)反推，京東GMV應該在21%左右，相比上季度的28%，仍在快速下滑態(tài)勢中。壓制京東營收向上想象空間，京東本季度上市以來首次完全不公布GMV數(shù)據(jù)，也側(cè)面說明了營收上已經(jīng)全面進入“慢節(jié)拍”時代。

文/華爾街見聞 曹澤熙、李丹