“電影名：《漲價(jià)》；導(dǎo)演：‘袁’材料；領(lǐng)銜主演：木頭、鋼材、海綿、紙箱等；上映檔期：2021年10月份?！?

如上是河北省定州市一家家裝公司負(fù)責(zé)人在國(guó)慶假期期間發(fā)布的朋友圈。同一時(shí)刻，在與定州相距逾1500公里的廣漢三星堆博物館，游客常女士在購(gòu)買文創(chuàng)柜臺(tái)的青銅材質(zhì)立人模型時(shí)被導(dǎo)購(gòu)告知：“這是最后一個(gè)。最近原材料價(jià)格上漲得太厲害，這批立人模型賣完后，都不知道下批貨什么時(shí)候能到。”

今年以來(lái)，多品類生產(chǎn)物資（原材料）價(jià)格傳出“漲聲”，目前已傳導(dǎo)至行業(yè)中游。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，部分上市公司表示“優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)”，而資金規(guī)模有限、鎖定原材料價(jià)格能力較差的中小企業(yè)，則直呼“不敢接單”。

多個(gè)期貨品種

近60個(gè)交易日漲幅超50%

今年以來(lái)，反映工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本狀況的PPIRM（工業(yè)品購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)）同比漲幅持續(xù)高于PPI漲幅，且二者差距持續(xù)拉大，前8個(gè)月PPIRM累計(jì)同比上升8.2%，PPI累計(jì)同比上升6.2%，反映工業(yè)企業(yè)成本壓力持續(xù)提升，盈利能力隨之承壓。從PPI分項(xiàng)來(lái)看，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)和加工工業(yè)前8個(gè)月累計(jì)同比分別上升23.9%、12.3%和5.2%，顯示工業(yè)品通脹壓力主要集中在上游。

期貨市場(chǎng)方面，硅鐵、焦煤、動(dòng)力煤、錳硅、甲醇等多個(gè)品種近60個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過(guò)50%。

中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，支撐上游工業(yè)品價(jià)格上行的因素主要在于供給端，如部分主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)施極為寬松的貨幣政策，海外疫情防控導(dǎo)致供給和物流受阻，國(guó)內(nèi)抑制高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)等因素疊加，部分工業(yè)品供需存在錯(cuò)配，推動(dòng)價(jià)格大幅上行。

“今年工業(yè)品原材料價(jià)格大幅上漲，簡(jiǎn)單而言，是全球延續(xù)2020年貨幣寬松政策與疫情導(dǎo)致的部分品種供需周期出現(xiàn)錯(cuò)配的共振結(jié)果。”天風(fēng)期貨研究所所長(zhǎng)賈瑞斌告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近段時(shí)間，由于全球性能源危機(jī)的出現(xiàn)，原油、天然氣以及動(dòng)力煤等能源類商品的價(jià)格因在歐洲等區(qū)域內(nèi)存在較大的供需缺口而水漲船高，而原油、煤炭等大宗商品又是化工行業(yè)的主要原料，間接推動(dòng)甲醇、烯烴等重要基礎(chǔ)化工品的價(jià)格不斷上漲。

原材料漲價(jià)

不同企業(yè)“體感”不同

“原材料價(jià)格猛漲，我們夾在廠家和客戶之間壓力特別大?！痹诒本┦锖咏ú某卿N售木門的李女士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。她提供給記者一份廠家的調(diào)價(jià)通知：“2021年以來(lái)，原材料費(fèi)用快速上漲，導(dǎo)致工廠生產(chǎn)成本上升，為保證產(chǎn)品的品質(zhì)及工廠的正常經(jīng)營(yíng)，為了本公司可持續(xù)發(fā)展并能更好地服務(wù)顧客，決定從2021年9月15日起所有產(chǎn)品每平方米上調(diào)30元，本次調(diào)價(jià)實(shí)屬無(wú)奈，望理解?！?

李女士表示，這已是年內(nèi)廠家第三次漲價(jià)。還不僅木門漲價(jià)，其配套的門鎖一把也平均上漲了15元，合頁(yè)上漲了3元，發(fā)泡膠由原來(lái)的145元至150元一箱上漲至目前的190元至200元一箱。

“我們現(xiàn)在的難處是很多訂單均于上半年簽訂，價(jià)格也是按當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)。比如，我現(xiàn)在正處理的一個(gè)5月份簽訂的訂單，當(dāng)時(shí)客戶僅支付1000元定金，可5月份到現(xiàn)在材料價(jià)格已上漲多次，我們不能找客戶加錢，中間的差價(jià)只能自己‘背’?！崩钆刻寡?，最近來(lái)詢價(jià)的新客戶一聽(tīng)到報(bào)價(jià)就“嚇”跑了。總體來(lái)看，今年市場(chǎng)的整體成交量不高，因此工廠成本增長(zhǎng)，只能壓縮自己的利潤(rùn)以求薄利多銷。以往家裝行業(yè)的利潤(rùn)都在20個(gè)點(diǎn)，今年只要有利潤(rùn)就賣了。李女士表示，市場(chǎng)內(nèi)至少已有五、六家銷售門窗的店主選擇撤店了。

李女士的感受也有許多共鳴者。上述定州市家裝公司負(fù)責(zé)人告訴記者，“原材料漲價(jià)疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，家裝行業(yè)受到了不小的影響。我們只好將之前給客戶的報(bào)價(jià)上調(diào)，尤其是鋁材類產(chǎn)品的報(bào)價(jià)，有些客戶對(duì)提價(jià)表示理解，有的客戶則選擇觀望?！?

“原材料價(jià)格每天都在漲，客戶那邊有需求，但是不愿意接受漲價(jià)，我們有訂單卻不敢接，真是進(jìn)退兩難?！绷硪晃患已b行業(yè)從業(yè)者如是說(shuō)。

“中小企業(yè)通常由于市場(chǎng)份額有限，在原材料采購(gòu)和終端產(chǎn)品售價(jià)方面的議價(jià)能力不強(qiáng)，在被動(dòng)接受原材料價(jià)格上漲的同時(shí)，無(wú)法將成本壓力大量轉(zhuǎn)嫁到其產(chǎn)品價(jià)格中去，大部分成本需要企業(yè)自身消化，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)必然受到削弱。”董忠云談到，如果出現(xiàn)大量中小企業(yè)因?yàn)闊o(wú)法承受成本壓力而停工停產(chǎn)甚至退出，又會(huì)導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品的供給收縮，引發(fā)通脹向下游傳導(dǎo)，進(jìn)而逐步影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。

一位給樹(shù)脂粉廠運(yùn)貨的工作人員就向記者介紹了他所遇到的“通脹向下游傳導(dǎo)”案例：“之前，我們每天有幾十車的發(fā)貨量，自從樹(shù)脂粉漲價(jià)后，客戶進(jìn)貨量減少，加上一些廠家惜售，現(xiàn)在每天只能拉三四車。但是供給不足，可能會(huì)引發(fā)價(jià)格進(jìn)一步提高，下游客戶更加進(jìn)退兩難?！?

不過(guò)，由于不同的原材料漲價(jià)幅度、定價(jià)和結(jié)算模式均存在差異，不同行業(yè)和規(guī)模的企業(yè)面臨原材料漲價(jià)的“體感”也不盡相同。

深圳市一家制作毛絨玩具和抱枕類產(chǎn)品的公司經(jīng)理告訴記者，近期布料等材料價(jià)格有所上浮，加上上游企業(yè)限電，對(duì)其生產(chǎn)有一點(diǎn)影響，但總體可控。

“目前水泥每噸價(jià)格500元左右，較此前漲了近150元/噸，鋼材價(jià)格大概5700元/噸至5800元/噸，較年初漲了2000元/噸?！焙颖笔∧彻こ淌┕挝回?fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“好在我們采用的是固定單價(jià)合同（也叫工程量清單合同），事先在合同中有約定，結(jié)算時(shí)對(duì)材料費(fèi)按市場(chǎng)價(jià)和甲方同期認(rèn)可的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，也就是說(shuō)，即便材料價(jià)格上漲，我們施工單位給甲方上報(bào)當(dāng)時(shí)采購(gòu)的材料單價(jià)和采購(gòu)數(shù)量，甲方簽字認(rèn)可后，結(jié)算時(shí)就可以按簽字的價(jià)格把當(dāng)初投標(biāo)時(shí)報(bào)價(jià)的材料價(jià)格給替換掉，按實(shí)際認(rèn)可的結(jié)算。所以，材料價(jià)格上漲短期內(nèi)并不會(huì)大幅壓縮我們的利潤(rùn)?！?

賈瑞斌認(rèn)為，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，原材料價(jià)格持續(xù)上漲最直接的影響就是在不斷壓縮其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。雖說(shuō)今年以來(lái)，家電、輪胎等行業(yè)都因原材料價(jià)格上漲而陸續(xù)發(fā)出漲價(jià)通知，但由于終端消費(fèi)者接受程度較低等原因，其漲價(jià)幅度、速度遠(yuǎn)不及原材料；另一個(gè)挑戰(zhàn)則是訂單與庫(kù)存的管理，中小企業(yè)的原材料大多沒(méi)有長(zhǎng)期庫(kù)存儲(chǔ)備，受原材料價(jià)格的沖擊相比大型企業(yè)要更為直接。

大型企業(yè)的情況則相對(duì)較好。海泰新能海外負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，憑借多年行業(yè)渠道和資源的積累以及對(duì)國(guó)內(nèi)外政策的實(shí)時(shí)關(guān)注，公司盡量會(huì)在接單前對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)做出預(yù)判。不過(guò)，今年原材料市場(chǎng)出現(xiàn)不規(guī)則的劇烈波動(dòng)，公司確實(shí)出現(xiàn)過(guò)數(shù)次判斷失誤的情況。而在合同無(wú)法或者很難執(zhí)行的情況下，公司會(huì)積極與客戶溝通，解釋導(dǎo)致價(jià)格變化的主要原因；此外，由于整個(gè)光伏行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈較雷同，價(jià)格相對(duì)透明，所以客戶并無(wú)太多選擇空間，多數(shù)會(huì)選擇項(xiàng)目延期，少數(shù)則選擇重新議價(jià)。

談及后續(xù)業(yè)務(wù)開(kāi)展計(jì)劃，上述海泰新能海外負(fù)責(zé)人透露，公司依然會(huì)繼續(xù)接單，但會(huì)把報(bào)價(jià)有效期縮短，并且會(huì)在前期商務(wù)談判中告知目前市場(chǎng)行情，把客戶風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

此外，部分上市公司也在積極應(yīng)對(duì)壓力。在滬深交易所互動(dòng)平臺(tái)上，有投資者詢問(wèn)飛凱材料：“最近大宗商品漲價(jià)，尤其樹(shù)脂、光引發(fā)劑等化工類原材料漲幅創(chuàng)歷史最高水平，請(qǐng)問(wèn)對(duì)公司今后業(yè)績(jī)有何影響？”飛凱材料回應(yīng)稱，公司對(duì)化工類原材料漲價(jià)已采取例如簽訂保供合同、同類原料集中采購(gòu)、優(yōu)化各業(yè)務(wù)線原材料庫(kù)存結(jié)構(gòu)等措施應(yīng)對(duì)原材料成本波動(dòng)。

保供穩(wěn)價(jià)政策加碼

部分產(chǎn)品價(jià)格呈回落走勢(shì)

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，今年以來(lái)，政策面持續(xù)關(guān)注原材料漲價(jià)，在保供穩(wěn)價(jià)方面做出多次部署。

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議（下稱“國(guó)常會(huì)”）多次出“重拳”打擊囤積居奇等行為。5月26日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)指出，多措并舉幫助小微企業(yè)、個(gè)體工商戶應(yīng)對(duì)上游原材料漲價(jià)影響。支持大型企業(yè)搭建重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供需對(duì)接平臺(tái)，用市場(chǎng)化辦法引導(dǎo)供應(yīng)鏈上下游穩(wěn)定原材料供應(yīng)和產(chǎn)銷配套協(xié)作，做好保供穩(wěn)價(jià)。打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等行為。8月16日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)要求，完善并落實(shí)重要原材料價(jià)格上漲應(yīng)對(duì)方案，合理增加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，科學(xué)組織儲(chǔ)備投放，強(qiáng)化重點(diǎn)商品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管。

此外，對(duì)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，國(guó)常會(huì)也作出連續(xù)部署，包括：突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價(jià)格不合理上漲；針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性；在用好已出臺(tái)惠企政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采取措施穩(wěn)住市場(chǎng)主體、穩(wěn)住就業(yè)。

相關(guān)部委也主動(dòng)作為，保障大宗商品供給。例如，10月9日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局投放第四批國(guó)家儲(chǔ)備銅、鋁、鋅，共計(jì)15萬(wàn)噸。此前，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局已于7月5日、7月29日、8月27日分三批次投放國(guó)家儲(chǔ)備銅鋁鋅共計(jì)42萬(wàn)噸。

“目前政策效果已經(jīng)在市場(chǎng)中初步體現(xiàn)，在多輪拋儲(chǔ)之后，部分原材料市場(chǎng)出現(xiàn)明顯降溫，價(jià)格已基本平穩(wěn)，但對(duì)于類似動(dòng)力煤這樣真實(shí)存在供需缺口的商品，其價(jià)格仍在上漲趨勢(shì)之中?！辟Z瑞斌認(rèn)為，后期除了防止原料市場(chǎng)過(guò)熱之外，也需要去關(guān)注供需矛盾的解決路徑，從根本上解決供需缺口。

董忠云認(rèn)為，保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)政策不斷加碼，從反映長(zhǎng)期業(yè)績(jī)預(yù)期的股票市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，采掘、鋼鐵、有色等行業(yè)近期走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回落，顯示市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)隨著供給逐步改善，目前的相關(guān)領(lǐng)域的高價(jià)格與高盈利難以持續(xù)；但從更多反映中短期供需結(jié)構(gòu)的國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，硅鐵、焦煤、動(dòng)力煤等多個(gè)前期大漲品種仍在不斷創(chuàng)出新高，顯示供需結(jié)構(gòu)尚未出現(xiàn)顯著改善。保供政策需要繼續(xù)關(guān)注和覆蓋產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的行業(yè)，增強(qiáng)相關(guān)政策的靈活性和針對(duì)性，力求實(shí)現(xiàn)供給端的平穩(wěn)恢復(fù)，修復(fù)供需缺口。

“對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身無(wú)力改變其所處產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需格局，但可以積極借助金融市場(chǎng)開(kāi)展套期保值等操作來(lái)規(guī)避相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，減小價(jià)格波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)的沖擊?！倍以七M(jìn)一步表示。

事實(shí)上，在金融方面，為保障商品市場(chǎng)有序流通，近期多個(gè)部委也出“實(shí)招”。10月5日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于服務(wù)煤電行業(yè)正常生產(chǎn)和商品市場(chǎng)有序流通保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》，以嚴(yán)防利用銀行保險(xiǎn)資金囤積居奇、哄抬價(jià)格，保障經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

中國(guó)人民銀行（下稱“央行”）也高度關(guān)注原材料價(jià)格上漲對(duì)中小微企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力。央行副行長(zhǎng)潘功勝在9月7日的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，中小微企業(yè)原材料等價(jià)格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等實(shí)際困難和問(wèn)題。央行除了新增3000億元的支小再貸款，還將會(huì)同有關(guān)部門在落實(shí)好已出臺(tái)各項(xiàng)金融惠企政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化政策激勵(lì)約束，推動(dòng)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部資源配置和政策安排，優(yōu)化融資環(huán)境等，持續(xù)提升小微企業(yè)金融服務(wù)，支持中小微企業(yè)發(fā)展。

央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰亦在前述會(huì)議上表示，小微企業(yè)成本包括原材料、勞動(dòng)力等要素成本和資金成本。要素成本最近討論比較多，大宗商品價(jià)格上漲使得部分勞動(dòng)密集型、議價(jià)能力弱、對(duì)原材料價(jià)格敏感的小微企業(yè)受到較大影響，值得高度關(guān)注，并加大政策支持力度。