2023年底的中央經(jīng)濟工作會議提出，要多出有利于“穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)”的政策。這里的“三穩(wěn)”和之前經(jīng)常提到的“穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價”相比出現(xiàn)了一些變化，“穩(wěn)預(yù)期”替代了“穩(wěn)物價”，并且被放在首位。

近日，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長、中國經(jīng)濟研究中心主任張軍在接受觀察者網(wǎng)“經(jīng)濟學(xué)家建言2024中國經(jīng)濟”系列訪談時對此進行了解讀。

張軍說：“我一直說，宏觀經(jīng)濟政策管理的核心應(yīng)該是預(yù)期管理，但過去我們不怎么重視預(yù)期管理。所有政策的目標，都希望能對沖短期的經(jīng)濟波動，而經(jīng)濟短期內(nèi)波動的背后實際上是預(yù)期的波動，即大家的看法發(fā)生的變化?！?

他指出，正常情況下，包括投資者、企業(yè)、家庭、金融從業(yè)者等在內(nèi)的市場主體，對整個經(jīng)濟的看法是比較分散的，平均而言或者相互對沖后，會對經(jīng)濟保持相對比較穩(wěn)定的情緒。但如果發(fā)生了一些事，不管是內(nèi)部的還是外部的，可能會在一段時間里，突然讓大家的看法變得相對一致。

他解釋說，大家都看好一個領(lǐng)域或者都看好經(jīng)濟時，需求一下子就超過了正常水平，經(jīng)濟就會顯得過度繁榮。以房地產(chǎn)為例，在曾經(jīng)十幾年時間內(nèi)大概就是如此，大家都看好它，就會出現(xiàn)過度繁榮，背后其實就是因為大家的預(yù)期相對比較一致。

反之，當大家都對這個行業(yè)或領(lǐng)域悲觀時，就會出現(xiàn)經(jīng)濟低迷。而在正常情況下，預(yù)期不太會出現(xiàn)忽高忽低的巨大改變。過去這十年、甚至二十年里，我們可能沒怎么經(jīng)歷情緒的忽高忽低，很少碰到這種情況，因此好像覺得預(yù)期管理沒有進入到?jīng)Q策層面。

張軍認為，今天，大家的看法可能在更大范圍內(nèi)變得比較一致，整個市場情緒發(fā)生劇烈變化。所以這就是為什么中央非常關(guān)注預(yù)期，要進行預(yù)期管理。

“我們需要有一些技巧或工具，來對市場預(yù)期做一些引導(dǎo)，對過度劇烈的看法或情緒變化要做一些緩解工作等。這些都是預(yù)期管理很重要的內(nèi)容，也是我在過去幾年里多次強調(diào)預(yù)期重要性的原因?！彼f。

“經(jīng)濟學(xué)家建言2024中國經(jīng)濟”系列，是觀察者網(wǎng)和復(fù)旦大學(xué)中國研究院聯(lián)合推出的重磅訪談節(jié)目，邀請國內(nèi)外著名經(jīng)濟學(xué)家，從房地產(chǎn)、地方債、鄉(xiāng)村振興、金融強國、高質(zhì)量發(fā)展等諸多領(lǐng)域前瞻并建言2024年中國經(jīng)濟。