本文轉自界面新聞；文/李文博

北京時間9月12日晚間，蔚來以每股6.26美元的價格在位于美國紐約州紐約市百老匯大街18號的紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE）敲鐘，發(fā)行1.6億股。發(fā)行價略高于6.25至8.25美元價格指導區(qū)間最低端。

圖片自界面新聞

8月13日，蔚來向美國證券交易委員會（SEC）遞交IPO招股說明書，計劃在紐交所籌集近18億美元資金，股票代碼定為“NIO”。15天后，蔚來對招股說明書進行了更改，下調(diào)計劃募集資金的數(shù)額至15.18億美元，與首次遞交時相差2.82億美元。

敲鐘現(xiàn)場，蔚來創(chuàng)始人李斌自己并未按下極具歷史性意義的按鈕，而是特意挑選了12位蔚來ES8車主共同完成了最后的敲鐘儀式，這與蔚來自創(chuàng)立之初就強調(diào)成為“最好的用戶企業(yè)”的愿景相符。

據(jù)蔚來公布的招股書顯示，截止今年6月30日，蔚來的總營收收入為695.1萬美元，汽車銷售收入671萬美元，占比近97%。凈虧損數(shù)額為5.03億美元。招股書同時披露的信息顯示，從2016年至2018年6月30日間，蔚來的總收入為4599萬元（2016年、2017年收入為0，2018年前6個月實現(xiàn)收入，其中銷售收入為4440萬元，其他銷售收入為159萬元），總營業(yè)費用為107.42億元，凈虧損109.2億元（各年度凈虧損分別為25.73億元、50.21億元和33.26億元）。

截止今年6月30日，蔚來總資產(chǎn)達到103億元，其中現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價物為44.23億元。按照2018年上半年33.26億元的虧損速率計算，蔚來現(xiàn)金可以再維持8個月的正常運營時間。這很明顯不符合蔚來針對未來的規(guī)劃，因此蔚來對外表示自今年7月后的1年內(nèi)，仍需要6億美元的資金投入，以此來達成李斌曾允諾的ES8交付和“2018年底推出第二款量產(chǎn)電動汽車ES6，并在2019年上半年開始首向用戶交付”的新車規(guī)劃。

針對驚人虧損問題，創(chuàng)始人李斌在面對中國媒體時認為這部分資金屬于“投資”而非“虧損”，“蔚來成立不到4年，還不是一個成熟的公司，我更愿意是看成投資和投入。如果我們公司有十年以上可以用‘虧損’兩個字，但是我們現(xiàn)在還在投入階段?！痹谖祦砩虾Ｖ行拈_業(yè)活動上，李斌如是解釋，并笑稱實際虧損“遠不止51億”。

經(jīng)過前五輪的融資后，蔚來已經(jīng)獲得累計約169億人民幣的造車資金，但距離李斌心中“200億人民幣”的起步準備仍有近30億人民幣的距離。此番在美國IPO后，該資金缺口被正式填滿。

相比于傳統(tǒng)汽車制造商寄望于純電動車型大規(guī)模銷售后產(chǎn)出利潤的思維，蔚來將更多的競爭精力放在了與特斯拉的價格差、以圈層性聚攏人群的用戶APP和對車主體驗的極端關注上。一些佐證該結論的事實是，蔚來將自身并無經(jīng)驗的整車制造業(yè)務分支外包給了安徽汽車品牌江淮（JAC），自身則更多地關注“蔚來APP”運營、開設城市體驗店和提車流程優(yōu)化。

官方APP——“蔚來”——獲得了超過49萬人次的下載量，總計發(fā)布圖片數(shù)量超過25萬張，APP的下載量是蔚來首款量產(chǎn)車型ES8 1.7萬臺訂單數(shù)量的28倍。

在首批中國初創(chuàng)型電動汽車制造商名單上，蔚來是第一家利用IPO籌措資金的企業(yè)。事實上，蔚來一直試圖對標的美國競爭對特斯拉正在嘗試逃離股市聚光燈，以私有化的面貌尋求進一步發(fā)展。

伯恩斯坦(Bernstein)駐香港分析師Robin Zhu認為，蔚來這一步可能邁得太大，特別是在當前整體市場情緒總的來說不佳的情況下。

中國乘用車聯(lián)合會的數(shù)據(jù)對此觀點予以了例證：今年8月，國內(nèi)新能源狹義乘用車批發(fā)銷售量為8.4萬臺，同比增長6成；1-8月新能源乘用車銷量為50萬輛，同比增長1倍。但在中國市場銷售的新能源，尤其是純電動車型，多為價格低廉的自主品牌微型及小型產(chǎn)品，比如銷量長期較高的吉利帝豪EC7、奇瑞eQ、和比亞迪元EV等。蔚來ES8是國內(nèi)第一臺售價超過40萬元的自主品牌純電動SUV，在廉價車型當?shù)?，以獲取新能源牌照為主要目標的中國純電動汽車市場，蔚來ES8的競爭力尚未得到市場認可。

在談及金九銀十新能源乘用車市場的預期時，全國乘聯(lián)會秘書長崔東樹認為，補貼退坡之后的市場恢復極慢，許多車企還處于消化補貼退坡前庫存車輛的過程，9、10月市場不會特別樂觀。

曾有媒體向外界披露了一個關于NIO的細節(jié)：蔚來在其官網(wǎng)上自稱為“立足全球的初創(chuàng)企業(yè)”，并在上海、圣何塞、慕尼黑和倫敦設立研發(fā)與運營中心，但近期IPO文件中卻稱“近期僅打算在中國銷售我們的汽車”。

同時，與蔚來急于在美IPO募資背道而馳但同樣值得玩味的事實是，吉利汽車（Geely）宣布推遲沃爾沃汽車（Volvo Cars）高達300億美元的首次公開發(fā)行。沃爾沃汽車首席執(zhí)行官漢肯·塞繆爾森在談及IPO延后時對外媒表示“目前并不是給投資者帶來確定性上升空間的最佳環(huán)境”。

“我們沒有固定的時間表，也不急于上市，”塞繆爾森說，“我認為，擔任上市公司CEO并不比擔任非上市公司CEO更令人興奮。我對上市持中立態(tài)度?！边@位剛剛將與公司合同延長2年、來自瑞典的首席執(zhí)行官正式表達了自己對IPO整體看淡的態(tài)度。

今年前八個月沃爾沃在全球范圍內(nèi)共賣出新車411,931臺，同比增長14.5%。中國市場前8個月總銷量為82,987臺，同比增長17.2%。