而被納入SDR籃子，無疑是人民幣國(guó)際地位提升的一種表現(xiàn)。這不僅說明了人民幣和中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融體系中所處的重要地位，還意味著人民幣正在收獲越來越多國(guó)家和國(guó)際組織的認(rèn)可。當(dāng)然，這也是國(guó)際金融體系維持公允，保證國(guó)際金融貿(mào)易秩序的必要舉措。

人民幣在SDR貨幣籃子里的地位理論上應(yīng)該與中國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位相匹配（圖片：新浪財(cái)經(jīng)）

再?gòu)呢泿沤嵌葋碚f，根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）等權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，人民幣作為貿(mào)易融資貨幣，當(dāng)前排名全球第二。作為貿(mào)易支付貨幣，排名在全球第四、五位左右徘徊。作為外匯交易貨幣，排名在第六到第九位間徘徊。

2016年，人民幣躍升全球第四大貿(mào)易支付貨幣

雖然從所占份額來看，用人民幣依然無法與美元?dú)W元等抗衡，但人民幣近年來的迅速發(fā)展，無論是IMF還是各國(guó)政府，都確確實(shí)實(shí)看在眼里。

加入之后，改變了什么？

人民幣成功加入SDR，是后布雷頓森林體系時(shí)代第一個(gè)真正新增的籃子貨幣，也將是第一個(gè)來自發(fā)展中國(guó)家的SDR貨幣。這將是國(guó)際貨幣體系發(fā)展史上一個(gè)重要的里程碑。總之，意義非常重大。

在10月1日之前，SDR貨幣籃子共由四種貨幣構(gòu)成，分別為美元、歐元、英鎊、日元。

而中國(guó)人民幣在10月1日正式加入SDR之后，SDR貨幣籃子將由五種貨幣構(gòu)成，分別為美元、歐元、人民幣、日元和英鎊。

通過比較我們可以發(fā)現(xiàn)，在人民幣加入前后，美元所占份額基本不變，日元份額略有減少，減幅最大的是歐元和英鎊。

人民幣在10月1日后，將以10.92%的份額位列第三，處于美元和歐元之后，日元和英鎊之前。

這也從另一個(gè)側(cè)面反映出，美國(guó)在全球貨幣體系中的地位仍然難以撼動(dòng)，而歐洲貨幣的戰(zhàn)略重要性在逐步下降。

人民幣加入SDR 國(guó)際儲(chǔ)備貨幣增加了穩(wěn)定的力量

往大處說，短期內(nèi)，人民幣加入SDR貨幣籃子并不會(huì)產(chǎn)生什么顯著影響。但就長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣入籃無疑是人民幣走向國(guó)際化的重要一步。

具體來說，人民幣納入SDR貨幣籃子對(duì)各方都好處多多。

對(duì)于SDR來說，它將因人民幣的加入而呈現(xiàn)更加穩(wěn)定的價(jià)值，更具吸引力。根據(jù)筆者對(duì)全球主要儲(chǔ)備貨幣2014年年初以來兌美元匯率的測(cè)算，中國(guó)的人民幣兌美元貶值僅9%。而其他貨幣，比如歐元、英鎊等主要儲(chǔ)備貨幣相比，均跌幅達(dá)到20%左右，甚至以上。

2014年初以來，人民幣兌美元出現(xiàn)明顯貶值，但與歐元、英鎊等多個(gè)貨幣相比，都更為穩(wěn)定。（點(diǎn)擊可看大圖，為方便比較，上圖美元兌人民幣，美元兌日元都做了坐標(biāo)翻轉(zhuǎn)處理）

對(duì)于國(guó)際基金貨幣組織的成員國(guó)來說，人民幣加入SDR貨幣籃子拓寬了他們獲取儲(chǔ)備貨幣的新渠道，拓寬了他們儲(chǔ)備貨幣產(chǎn)投資的幣種和投資工具的選擇余地。

對(duì)于整個(gè)國(guó)際貨幣體系來說，人民幣在國(guó)際社會(huì)的更廣泛使用也有利于該體系呈現(xiàn)出更多元化的格局，并起到克服當(dāng)前國(guó)際貨幣體系根本缺陷的作用。

除了對(duì)IMF的好處以外，人民幣納入SDR有利于提升國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的認(rèn)可和使用，提高人民幣國(guó)際化水平。

人民幣納入SDR貨幣籃子，同時(shí)帶來的是基金組織及其背后成員國(guó)組織對(duì)人民幣國(guó)際地位的認(rèn)可和背書。

這一方面會(huì)增加人民幣對(duì)于中央銀行類機(jī)構(gòu)（包括境外中央銀行、貨幣當(dāng)局、其他官方儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)、國(guó)際金融組織以及主權(quán)財(cái)富基金）的吸引力，另一方面也會(huì)增加人民幣對(duì)于非官方部門的吸引力。

于此同時(shí)，在中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資等涉外經(jīng)濟(jì)往來中，人民幣被接受程度將會(huì)提高。而且，在第三國(guó)之間的涉外經(jīng)濟(jì)往來當(dāng)中，人民幣也將成為新的備選使用貨幣。

人民幣入籃SDR還有利于人民幣服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略，及其所涉及的投資和商貿(mào)往來。這是因?yàn)槿嗣駧湃牖@SDR意味著人民幣被國(guó)際社會(huì)定義為“自由使用”貨幣，人民幣被接受的程度會(huì)因此提高，這樣一來，對(duì)于推進(jìn)“一帶一路”項(xiàng)目開展也提供了更便利條件。

在短期內(nèi)，人民幣納入SDR或許還可以緩解人民幣貶值預(yù)期和資本凈流出壓力。

這是因?yàn)?，剔除中?guó)以后的國(guó)際外匯儲(chǔ)備規(guī)模大概7.5萬億美元，人民幣加入SDR后，假定人民幣在全球外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中的比重從1%上升到3%，這會(huì)帶來對(duì)人民幣資產(chǎn)1500億美元的需求，有助于緩解人民幣貶值預(yù)期和資本凈流出壓力。

人民幣納入SDR后，會(huì)增加中央銀行類機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求，有些需求是出于多元化外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)幣種和投資工具，有些需求是出于規(guī)避SDR匯率風(fēng)險(xiǎn)（主要針對(duì)那些有SDR負(fù)債或者代管中央銀行類機(jī)構(gòu)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)管理）。但不宜高估這方面影響。中央銀行類機(jī)構(gòu)和國(guó)際組織并不必然馬上增持人民幣資產(chǎn)。