5月19日，中國(guó)人民大學(xué)首屆深圳金融論壇在深圳舉行，論壇主題為“高質(zhì)量發(fā)展與中國(guó)特色金融發(fā)展之路”。在論壇上，中國(guó)人民大學(xué)深圳金融高等研究院正式成立。本文根據(jù)吳曉求在論壇上的演講整理而成。

吳曉求：

非常感謝戴行長(zhǎng)、尚主席、建堂主任和李揚(yáng)院長(zhǎng)的精彩演講。他們四位所做演講是高水平的。戴相龍行長(zhǎng)對(duì)金融強(qiáng)國(guó)的中國(guó)特色提出了非常重要的建議。尚主席對(duì)科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展與金融的內(nèi)在關(guān)系在結(jié)構(gòu)上的相互適應(yīng)，做了很好的闡釋。建堂主任從人口角度談到了養(yǎng)老金融如何發(fā)展，要重視人口老齡化和60-70歲輕老年人的就業(yè)等問題。李揚(yáng)教授講了大家當(dāng)前都十分關(guān)心的問題，國(guó)債市場(chǎng)對(duì)未來中國(guó)金融結(jié)構(gòu)，也包括人民幣國(guó)際化所具有的重要支撐作用，對(duì)國(guó)債問題的研究它不能完全停留在財(cái)政政策與貨幣政策的工具協(xié)調(diào)層面，可能具有更宏觀的意義。這些觀點(diǎn)對(duì)我都有很大啟發(fā)。

我也講一個(gè)當(dāng)前大家都十分關(guān)心的問題，即金融強(qiáng)國(guó)。中央金融工作會(huì)議首次提出，要把我們的國(guó)家建設(shè)成金融強(qiáng)國(guó)，這是一個(gè)艱難而偉大的目標(biāo)。

總書記在省部級(jí)學(xué)習(xí)班上對(duì)金融強(qiáng)國(guó)的科學(xué)內(nèi)涵做了科學(xué)闡釋。我也是在學(xué)習(xí)總書記的講話和中央金融工作會(huì)議精神的基礎(chǔ)上，談一點(diǎn)個(gè)人理解。

建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)是偉大的，同時(shí)又是艱難的。中國(guó)實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)，既要遵循金融發(fā)展的一般邏輯和金融強(qiáng)國(guó)的共性，又要體現(xiàn)中國(guó)特色，世界上還沒有一個(gè)在14億人口的大國(guó)中實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)。

雖然在這之前，有英國(guó)，更有今天的美國(guó)，他們當(dāng)然是金融強(qiáng)國(guó)，某種意義上說美國(guó)可能還有一點(diǎn)金融霸權(quán)的特點(diǎn)，我們所要實(shí)現(xiàn)的金融強(qiáng)國(guó)大概不會(huì)有金融霸權(quán)的意思。這個(gè)看法是之前戴行長(zhǎng)一次專門給我電話中所強(qiáng)調(diào)的，他說他最近看到我關(guān)于金融強(qiáng)國(guó)的一些論文和視頻，特別提醒我，中國(guó)所要建設(shè)的金融強(qiáng)國(guó)不是金融霸權(quán)，對(duì)我有很大啟發(fā)。

我們所要建設(shè)的金融強(qiáng)國(guó)，首先是要服務(wù)于國(guó)家現(xiàn)代化，同時(shí)也要體現(xiàn)金融的普惠性，要為改善國(guó)際金融體系做出中國(guó)的貢獻(xiàn)。我們建設(shè)的金融強(qiáng)國(guó)當(dāng)然不是金融霸權(quán)，但同時(shí)我們又要體現(xiàn)出金融強(qiáng)國(guó)的一般特征。這個(gè)一般特征又是什么？

第一，在我的理解中，要成為金融強(qiáng)國(guó)，其貨幣應(yīng)該是國(guó)際化的。人民幣在國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)的比重相對(duì)較高，達(dá)到12.28，排在第三位。比這更重要的是在國(guó)際金融市場(chǎng)中，從定價(jià)到支付清算，再到財(cái)富儲(chǔ)備，還要有不斷的提高。

這其中當(dāng)然必須要解決可自由交易問題，至于這種可自由交易是通過什么模式來完成，我們可以進(jìn)行新的探索。我們的確存在一個(gè)外匯儲(chǔ)備安全閥的問題，在目前的情況下，貿(mào)然推進(jìn)會(huì)對(duì)我們的外匯儲(chǔ)備安全帶來重大威脅，但我們又必須推進(jìn)人民幣國(guó)際化，這的確是一個(gè)兩難的選擇。

解決這個(gè)兩難選擇的支點(diǎn)在哪里？在完備的法制，在社會(huì)必須具有巨大信心和穩(wěn)定預(yù)期。

人民幣國(guó)際化，是中國(guó)建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的一個(gè)顯著指標(biāo)。如果人民幣只是處在邊境貿(mào)易和雙邊貿(mào)易結(jié)算狀態(tài)，在財(cái)富儲(chǔ)備市場(chǎng)占比很低，那當(dāng)然會(huì)影響到金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

第二，金融體系一定是開放的，不可能是封閉的，而且也不能停留在管道式開放狀態(tài)，必須全面開放。也就是說，金融強(qiáng)國(guó)的重要載體是開放的金融市場(chǎng)或資本市場(chǎng)，而且這個(gè)開放的資本市場(chǎng)還不是一般意義上的開放，而是全球有重要影響力的國(guó)際金融中心。這個(gè)國(guó)際金融中心是人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的財(cái)富管理中心。我認(rèn)為，這可能是我們建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的共性特點(diǎn)，英美兩個(gè)國(guó)家大概也有類似的共性。

建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，我用了一個(gè)形容詞，艱難而偉大的目標(biāo)。昨天我在人民大學(xué)的一個(gè)論壇上，只說是一個(gè)偉大的目標(biāo)。我昨天在來深圳的飛機(jī)上突然意識(shí)到，可能還是一個(gè)艱難目標(biāo)，它比經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)、貿(mào)易強(qiáng)國(guó)甚至軍事強(qiáng)國(guó)都要艱難得多。

經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)世界上很多，全世界有36個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家，大體上都可以認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。貿(mào)易強(qiáng)國(guó)也很多，日本、韓國(guó)的對(duì)外依存度非常高，是貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。但是，真正稱得上金融強(qiáng)國(guó)的，在我的認(rèn)知中，大概只有英國(guó)和美國(guó)，其他國(guó)家很難說是金融強(qiáng)國(guó)。

通過改革和開放，中國(guó)有可能成為第三個(gè)金融強(qiáng)國(guó)。由此可見，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的難度非常大。為什么呢？因?yàn)閷?duì)大國(guó)金融來說，當(dāng)然要有強(qiáng)大的、有競(jìng)爭(zhēng)力的、有創(chuàng)新能力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)的基石，因?yàn)樗仨殲槭袌?chǎng)源源不斷地注入有成長(zhǎng)性的資產(chǎn)，這個(gè)市場(chǎng)才有生命力。

中國(guó)所要建設(shè)的金融強(qiáng)國(guó)之國(guó)際金融中心，不是新加坡那樣的。新加坡是一個(gè)小國(guó)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)可以沒有那么強(qiáng)大。但是，對(duì)中國(guó)來說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大非常重要，因?yàn)樗丛床粩嗟貙⒊砷L(zhǎng)性資產(chǎn)注入到這個(gè)市場(chǎng)，從而這個(gè)市場(chǎng)才能成為全球的財(cái)富管理中心。

這個(gè)意義上說，在中國(guó)，建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)需要有強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，特別是要有一大批領(lǐng)先的高科技企業(yè)，因?yàn)檫@些創(chuàng)新型企業(yè)有很好的成長(zhǎng)性。

除實(shí)體經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)外，更重要的是國(guó)家軟實(shí)力。金融強(qiáng)國(guó)當(dāng)然要有強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐，更是一個(gè)國(guó)家軟實(shí)力的體現(xiàn)，是一個(gè)國(guó)家綜合信用水平的定價(jià)。金融強(qiáng)國(guó)不是自畫自說，不是自己說自己強(qiáng)，而是別人說你強(qiáng)，自己說強(qiáng)不算數(shù)。別人憑什么說你強(qiáng)，軟實(shí)力、硬實(shí)力都強(qiáng)。軟實(shí)力的意義在于讓投資者放心，有安全感、靠譜，經(jīng)濟(jì)有成長(zhǎng)性，這樣外匯資金、國(guó)際資本就會(huì)源源不斷地流入我們國(guó)家，這是很重要的。能把錢不斷地投到我們國(guó)家金融市場(chǎng)中來，對(duì)國(guó)家軟實(shí)力、完善的法制是放心的。軟實(shí)力來源于完善的法制。

我特別重視法治的作用，法治是社會(huì)信心的來源，也是社會(huì)安全的最充實(shí)的底線。有了法治，社會(huì)就能形成嚴(yán)格的契約精神。金融的本質(zhì)是一種契約交易，如果沒有嚴(yán)格的契約精神，社會(huì)秩序就會(huì)非?；靵y，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的成本也會(huì)非常高。什么事情都去打官司，這不是一個(gè)有秩序的社會(huì)，社會(huì)秩序靠契約精神來維系。契約精神不會(huì)憑空產(chǎn)生，它根植于一個(gè)國(guó)家完善的法治理念，深厚的法制傳統(tǒng)。

這就是實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)難的地方，因?yàn)槭擒泴?shí)力的體現(xiàn)。一個(gè)國(guó)家秀肌肉相對(duì)容易，軟實(shí)力則需要一個(gè)漫長(zhǎng)過程。我們每個(gè)人到健身房去練一年，身上都會(huì)充滿肌肉。但人的涵養(yǎng)、風(fēng)度和豐富的精神世界，不是一年就能練出來的，要十年幾十年甚至幾代人修行，才能顯現(xiàn)。

社會(huì)文明的進(jìn)步特別重要，文明來源于完善的法制。這就是我說的，金融強(qiáng)國(guó)是一個(gè)偉大而艱難的目標(biāo)的原因所在。

這是金融強(qiáng)國(guó)的共性。金融強(qiáng)國(guó)的特殊性，剛才戴行長(zhǎng)做了深刻的闡釋，我這里就不再重復(fù)了。

在中國(guó)，如何實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)？我想，三個(gè)環(huán)節(jié)是繞不開的，我們不要想著走捷徑，還是要攻堅(jiān)克難，要建設(shè)現(xiàn)代化國(guó)家，要實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)，有些坎是必須跨過去的，想繞是繞不開的。

第一是市場(chǎng)化。沒有金融的市場(chǎng)化，就不可能滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)、居民部門和投資者日益多樣化的金融需求。

剛才尚主席的演講，實(shí)際上是在闡述這樣一個(gè)原理，居民部門、實(shí)體經(jīng)濟(jì)、科創(chuàng)型企業(yè)的金融的需求正在發(fā)生深刻的變化，傳統(tǒng)金融難以滿足這種多樣化的金融需求，我們必須通過改革來創(chuàng)新多樣化的金融產(chǎn)品，以滿足日益變化的金融需求。

通過什么來完成？通過金融的市場(chǎng)化。市場(chǎng)化是改善中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的重要路徑，這是中國(guó)實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)的起點(diǎn)。試圖要回到單一金融業(yè)態(tài)，不進(jìn)行金融創(chuàng)新，就想實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)，那是不太可能的。

第二是法治化。法治化是金融強(qiáng)國(guó)的基石，市場(chǎng)化是起點(diǎn)。法治化是一切事業(yè)的基礎(chǔ)，一切的希望來自于法治。只要有了完善的法治，社會(huì)就有了基本的秩序，就有了基本的信心，就有基本的安全保障，社會(huì)就會(huì)慢慢地會(huì)富裕起來。

一個(gè)社會(huì)有完善的法制，低稅收和良好的社會(huì)秩序，就會(huì)慢慢富裕起來。這是亞當(dāng)·斯密的名言。

我們要特別理解法治的極端重要性。現(xiàn)在社會(huì)出現(xiàn)很多問題，與法治有很大關(guān)系。剛才李揚(yáng)說消費(fèi)需求起不來，是因?yàn)槭杖霙]有增長(zhǎng)，這個(gè)邏輯是對(duì)的。但問題的關(guān)鍵是收入沒有增長(zhǎng)又是什么原因？我們要思考這些邏輯，找到問題的根源。

我是非常重視法治和制度的作用，我不太喜歡政策的作用。這么大的國(guó)家，靠政策的頻繁調(diào)整去試圖完成經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)，會(huì)帶來很大波動(dòng)。有了完善的法制，有了符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則的制度設(shè)計(jì)，市場(chǎng)主體個(gè)個(gè)都很理性，他們都會(huì)做出理性判斷，不要太多窗口指導(dǎo)他們。我們這些坐在辦公室的人，不見得一定就比企業(yè)家高明，我們要有這種認(rèn)知。我們的重點(diǎn)就是要把制度要完善起來。完善的法治至關(guān)重要，也是金融強(qiáng)國(guó)實(shí)現(xiàn)的難點(diǎn)。

第三是國(guó)際化。這是中國(guó)建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。首先，人民幣要國(guó)際化，我們以后可以懷揣著人民幣到了紐約，到了倫敦，到了南非，到當(dāng)?shù)劂y行換成當(dāng)?shù)刎泿?。到那個(gè)時(shí)候，我想，金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)也就基本完成了。同時(shí)，我們還要讓外國(guó)投資者在中國(guó)市場(chǎng)上占比要不斷提高。剛才戴行長(zhǎng)說提到10%，10%非常重要，現(xiàn)在是4.5%，4.5%到10%是一個(gè)艱難的過程。美國(guó)是18.5%，我們可能難以超過英國(guó)市場(chǎng)的外國(guó)投資者占比，但是我們先達(dá)到10%，再達(dá)到18.5%或者20%，我們的市場(chǎng)就國(guó)際化了。我相信，這個(gè)目標(biāo)經(jīng)過艱難的努力是可以實(shí)現(xiàn)的。中央也提出來了，到2035年要構(gòu)造金融強(qiáng)國(guó)的基本架構(gòu)， 2050年要基本實(shí)現(xiàn)。對(duì)此我們還是要充滿信心。

謝謝各位。

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