“驢稀缺”的邏輯怪圈

東阿阿膠還會不會提價？至少從現(xiàn)在的情勢來看，答案是否定的。

原因很簡單：秦玉峰終于不再談“驢”了！

7月15日，面對一眾機(jī)構(gòu)投資者，在回答驢皮價格走勢的問題時，秦玉峰只是簡單地說：“原料市場出現(xiàn)下滑，只是短期情況，目前驢皮情況逐步向好。今后幾年，原料情況不會出現(xiàn)大幅變化。”

阿膠“價值回歸”有一個最核心的憑據(jù)，那就是驢資源的缺乏。阿膠用驢皮熬制，驢價決定著阿膠價格，這是順理成章的邏輯。很長一段時間里，秦玉峰一開口說的就是驢，講應(yīng)該怎么重視驢的養(yǎng)殖、怎么提高毛驢綜合價值，因此媒體給了他一個雅號：全國最大的驢倌。

做阿膠的企業(yè)，本應(yīng)是“卸磨殺驢”的，卻一直在倡導(dǎo)保護(hù)驢、培養(yǎng)驢，總給人一種怪怪的感覺。

按照市場規(guī)律，驢漲價了農(nóng)戶自然多養(yǎng)驢，使驢價格趨于平衡，并保持溫和上漲。但現(xiàn)實偏偏不是這樣的。農(nóng)業(yè)部的資料顯示，全國毛驢的存欄量一直在減少，2016年時為500萬頭左右。對于這種反市場的結(jié)論，秦玉峰認(rèn)為是驢主要被用作畜力，而畜力價值被弱化，所以才沒人養(yǎng)驢。

難道是市場價值理論在中國的驢身上第一次失靈了？

其實并非市場失靈，只是以前東阿阿膠說得多做得少。公司方面的說法是：如果大量收購就會造成價格波動。此前作者曾在東阿阿膠赤峰基地了解到，一張驢皮約出3公斤阿膠，500萬頭驢能產(chǎn)出15000噸阿膠。2017年東阿阿膠銷售頂峰之時生產(chǎn)了9300噸阿膠。500萬頭驢怎么也是夠用的。

2014年以前，東阿阿膠的存貨不到10億元，秦玉峰也是天天替公司“喊餓”，甚至進(jìn)口驢皮以緩解供應(yīng)壓力。但隨著精準(zhǔn)扶貧政策的落地，以及阿膠總體市場的培育成熟，地方政府看準(zhǔn)了養(yǎng)驢業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值，采取了很多獎勵扶持政策。如赤峰從2015年開始就對新購進(jìn)的基礎(chǔ)母驢每頭補(bǔ)貼1500元，引進(jìn)的純種烏頭驢每頭補(bǔ)貼1萬元。養(yǎng)驢迅速發(fā)展成大的產(chǎn)業(yè)。

毛驢生育周期約12個月，成長周期為1年多，2014年前后新增的驢在2016年之后陸續(xù)投放市場，東阿阿膠的驢皮存貨量也正是在2016年開始激增，從4.4億增加到16.88億，最高時在2017年甚至超過19億元。

豐年愁價賤，連驢都不例外。2016年后驢皮開始進(jìn)入降價周期，此前東阿阿膠靠進(jìn)口滿足供給，如今卻面臨超過18億元的驢皮庫存，不知道是該高興還是該發(fā)愁。

上游饑渴暫時緩解，使得下游的提價邏輯不再成立，經(jīng)銷商眼看大幅漲價無望，才有了一連串的蝴蝶效應(yīng)。

放下身段重返輪回

幾家歡喜幾家愁。7月13日，福膠集團(tuán)召開上半年業(yè)績表彰會，宣布OCT事業(yè)部上半年實現(xiàn)銷售收入增長35%。

福膠曾在2017年宣布接受上市輔導(dǎo)，此后一直未有進(jìn)展。但作為阿膠市場一支不可小覷的力量，福膠在中低端市場攻城拔寨，成績不俗。

而如今的東阿阿膠卻有點“高處不勝寒”的意味。

制膠并不是很復(fù)雜的工藝，僅東阿縣就有上百家中小工廠、作坊在生產(chǎn)阿膠，同仁堂等中藥企業(yè)也有阿膠產(chǎn)品。東阿阿膠作為道地藥材生產(chǎn)企業(yè)，多年來一直以正統(tǒng)自居，帶領(lǐng)著整個行業(yè)把蛋糕做大了，回頭一看，挖行業(yè)墻角的卻越來越多。

業(yè)內(nèi)一直有用牛皮、馬皮、騾皮等制作阿膠的情況，劣質(zhì)低端阿膠靠低價充斥市場，令東阿阿膠十分頭疼。早在2010年前后，秦玉峰便一直呼吁阿膠要建立國家標(biāo)準(zhǔn)。但時至今日，國標(biāo)依然杳無蹤跡，一勞永逸規(guī)范市場的想法只能先擱到一邊。

2018年，隨著滋補(bǔ)品行業(yè)的下滑，阿膠市場打開了價格戰(zhàn)。7月15日面對投資者，秦玉峰稱：“去年有部分競爭對手價格降到了我們的一半?！?

“行業(yè)打價格戰(zhàn)，部分企業(yè)甚至有造假的行為，整個市場顯得有點亂?！鄙鲜鰱|阿阿膠人士介紹，“市場成本其實都是透明和固定的，對于有些企業(yè)的行為，我們也心知肚明?！?

在2018年股東大會上，秦玉峰表示：混亂是治理的開始，整個過程需要2-3年時間。作者了解到，東阿阿膠目前的價格體系不會進(jìn)行調(diào)整，一些經(jīng)銷商的打折銷售只是個別行為，并不代表公司的態(tài)度。

至于清完庫存后怎么辦，秦玉峰倒是有一套相對清晰的思路。

據(jù)作者從投資者見面會以及阿膠內(nèi)部獲得的資料顯示，首先是開發(fā)“千禧一代”的市場。面對80、90和00后，東阿阿膠計劃啟動“真顏”品牌作為公司的第二增長引擎。秦玉峰表示增加了藍(lán)莓、蔓越莓等口味的阿膠品種，軟包直接服用的產(chǎn)品也會逐漸推向市場。同時，針對女性美容市場，東阿阿膠推出小分子阿膠、阿膠紅參飲等產(chǎn)品。另外還有具備產(chǎn)品方向和配方的40余種產(chǎn)品做戰(zhàn)略儲備。

更加關(guān)注中低端市場，是未來東阿阿膠的方向。阿膠塊已經(jīng)高高在上，公司希望靠新增的品類重新定義東阿阿膠的地位?！爸攸c切割中低端市場，價格會更普適大眾?！边@是東阿阿膠對于未來產(chǎn)品定位的描述。

12年前，秦玉峰甫任公司總裁時，面臨的就是市場競爭激烈、產(chǎn)品品質(zhì)粗糙、行業(yè)打價格戰(zhàn)的混亂局面。12年間東阿阿膠不斷提價，把整體市場帶了起來，行業(yè)大旗扛到現(xiàn)在，已經(jīng)明顯有點吃力的感覺。

隨著東阿阿膠轉(zhuǎn)為實施“下沉滲透”戰(zhàn)略，阿膠市場是否進(jìn)入“劣幣驅(qū)逐良幣”的時代，會重新陷入價格輪回之中嗎？沒人知道答案。