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《科創(chuàng)板日報》 （上海，記者吳凡）， 連續(xù)的陰雨天氣一直持續(xù)至周五（9月6日），整個上午，上海都被籠罩在“大雨滂沱”之中。

較大的雨勢也阻擋了一部分股民前往上海浦東參加中微公司（688012.SH）于科創(chuàng)板上市后舉行的首個股東會，當《科創(chuàng)板日報》記者趕到會議地址后，偌大的大廳只坐滿了前三排的座位，減去第一排公司高管座位，到場參會的股東或者股東代表并不多。

不過在現(xiàn)場，《科創(chuàng)板日報》記者注意有多位年長股東前來參會，包括一位專程從廣州趕來的股東。其中一位對記者表示，其此前以95元/股左右的價格買了200股。但周五的股價卻在75元左右徘徊，不過這位股東卻顯得毫不在意，“小錢，就是想先了解一下公司”。

事實上，相比于其他板塊，科創(chuàng)板公司的業(yè)務(wù)具有更強的專業(yè)性與技術(shù)性。記者注意到，在股東大會投票環(huán)節(jié)正式開始前，現(xiàn)年75歲的中微公司董事長尹志堯博士還特別制作了PPT，向在場的股東講解了公司的業(yè)務(wù)、所處的行業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈、未來的發(fā)展等。

尹志堯表示，中微是非常幸運的，10年前，并沒有預(yù)料到現(xiàn)在所處行業(yè)飛速發(fā)展的態(tài)勢。另外其還頗為自信的向在場的股東表示，投資中微公司是朝陽產(chǎn)業(yè)，長期持有會獲得回報。

當天，中微公司的議案全部審議通過。

會提高半導體設(shè)備全球市場占有率

中微公司所處的是半導體設(shè)備行業(yè)，后者是芯片產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。從上世紀50年代以來，人們通過微觀加工，使芯片的面積變的越來越小。而蓋這些微觀大廈最重要的設(shè)備包括光刻機、等離子刻蝕機以及薄膜沉積。

換句話說，集成電路制造主要通過上述三大工藝循環(huán)，將所有光罩的圖形逐層轉(zhuǎn)移到晶圓上。而中微公司主營業(yè)務(wù)主要覆蓋刻蝕環(huán)節(jié)刻蝕設(shè)備的制造，產(chǎn)品為等離子刻蝕設(shè)備，包括電容性刻蝕設(shè)備、電感性刻蝕設(shè)備。

需要注意的是，尹志堯指出，由于光刻機受限于波長的不利因素，其只能做20nm至17nm，14 nm及以下的邏輯器件微觀結(jié)構(gòu)的加工將通過等離子體刻蝕和薄膜沉積的工藝組合——多重模板效應(yīng)來實現(xiàn)。

這也意味著，等離子刻蝕機會獲得更多的機會和市場。

市場也確實很大。隨著晶圓廠的建設(shè)帶動設(shè)備需求的旺盛，廣證恒生在研報中預(yù)計，晶圓廠帶來的設(shè)備投資額在 2017-2018 年為 220 億美元，2019-2020 年為 880 億美元，2021-2022 年為 1100 億美元。

但刻蝕市場的特點是呈寡頭壟斷格局，泛林半導體、應(yīng)用材料、東京電子占主導地位。而中微公司能在這一市場中占得一席之位也著實不易。從市場占有率看，中微公司在全球介質(zhì)刻蝕設(shè)備市場中占有 2.5%的市場份額，在全球電容性刻蝕設(shè)備市場中占有 1.4%的市場份額。

如何進一步突破上述市場占有率？尹志堯向《科創(chuàng)板日報》記者進行了解釋，對于中國本土的集成電路公司，中微的產(chǎn)品是比較容易進入的，中微的產(chǎn)品在國內(nèi)的市場占有率還是不錯的。

“但進入國外市場不會像進入國內(nèi)市場那么快，在國際市場，真正做到相當好的占有率，還需要一段時間努力”，尹志堯向記者表示，“刻蝕是一個慢工出細活的工作，精細的刻蝕會有幾百種上千種不同的應(yīng)用，每個應(yīng)用都要花比較長的時間才能真正核準，作為客戶來講，真正完全新的設(shè)備，需要經(jīng)過長期的驗證，總的來講，這些占有率會逐漸提高的”。

另一位高管對此也補充道，中微之前只有電容性的刻蝕產(chǎn)品；但在過去兩年里面，中微已經(jīng)把電感性的刻蝕推出了，“我們會在原有的電容性刻蝕的客戶的基礎(chǔ)上，去跟客戶談電感性刻蝕的合作，這樣在拓展的速度會比當初聯(lián)系拓展電容性刻蝕客戶要快一些，這樣會讓我們的刻蝕的市場占有率有較快的提升”。

降MOCVD設(shè)備的價格非本意

除了刻蝕設(shè)備產(chǎn)品外，MOCVD設(shè)備也是公司的主打產(chǎn)品。

公開資料顯示，LED 產(chǎn)業(yè)鏈包括上游 LED 芯片制造、中游封裝，以及下游 LED 應(yīng)用。MOCVD 設(shè)備是上游 LED 芯片生產(chǎn)中的重要環(huán)節(jié)，其成本在外延片生產(chǎn)成本中占據(jù)近 50%比例。

中微公司的MOVCD設(shè)備主要應(yīng)用在藍綠光LED外延片生產(chǎn)，“其終端產(chǎn)品是路燈、裝飾燈等，這個市場原來是被美國、德國所壟斷的，但最近幾年中微設(shè)備開發(fā)成功，目前為止該設(shè)備的市場占有率達到70%、80%以上”，尹志堯向參會的股東講到。

《科創(chuàng)板日報》記者從中微公司披露的招股書中獲悉，2016-2017 年公司 MOCVD 設(shè)備產(chǎn)銷量均逐年增長，其中 Prismo A7 型號設(shè)備在 2017 年以后全面獲得客戶認可，銷售量大幅增加，帶動 MOCVD 設(shè)備銷量整體 增長，2017-2018 年，公司 MOCVD 設(shè)備產(chǎn)銷量同比增長 28.3%與 85.94%。

不過需要注意的是，2018年，中微公司的主營業(yè)務(wù)毛利率較上年下滑了3.09%，公司解釋稱，系公司開拓市場，降低MOCVD設(shè)備價格所致。

這也引起外界擔憂，即未來公司是否會繼續(xù)通過降價的手段來拓寬市場？尹志堯?qū)Υ艘蚕蛴浾哌M行了澄清，“其實MOCVD設(shè)備的價格不是我們降下來的，在我們進入市場之前，美國、德國的公司已經(jīng)把MOCVD設(shè)備價錢降了一半，那么我們肯定不能賣的比別人貴，我們沒有任何的計劃靠降價來（拓寬市場），反之，當我們的產(chǎn)品做得越來越好，價格會有提升”。

此外，還需值得留意的是，盡管近年中微公司的MOCVD設(shè)備的銷量呈現(xiàn)持續(xù)上漲的態(tài)勢，但廣證恒生發(fā)布的研報顯示，2018 年國內(nèi) LED 芯片供需出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，預(yù)計供需比將達到 1.1，2019 年供需比持續(xù)上升至 1.2，產(chǎn)能過剩明顯，導致芯片價格下降。預(yù)計 2018 年整體芯片價格同比下降 25%左右，2019 年預(yù)計下降 16%左右。

在股東大會上，記者了解到，在行業(yè)景氣度短期承壓的背景下，Mini LED 與 Micro LED 技術(shù)創(chuàng)新或?qū)⒔o中微公司的MOCVD設(shè)備帶來新的發(fā)展機遇。

“Mini LED在今年還是起始年，我們希望很快達到市場的需求，讓我們能夠在藍光LED市場出現(xiàn)下滑等情況下，擴大公司在Mini LED的市場”，中微公司的一位高管向《科創(chuàng)板日報》記者回應(yīng)到。

未來會實施期權(quán)

從整體來看，今年上半年，中微公司的業(yè)績同比實現(xiàn)了扭虧，另外從營收增速的角度看，2012年至2016年，公司年平均增長35%；2016年至2018年，公司年平均增長64%。

但尹志堯也在現(xiàn)場打了一劑“預(yù)防針”，“我們希望營收繼續(xù)保持增長，但沒有一家公司能保持每年60%的營收增長速度的”。

另外尹志堯也同時提醒道，半導體設(shè)備行業(yè)的一個很大的挑戰(zhàn)以及很難駕馭的一個問題就是，其行業(yè)類似于周期函數(shù)，起伏較大。造成情況的主要原因是，集成電路是靠著一代代的新產(chǎn)品去推動的，市場飽和了行情就會下降，“現(xiàn)在的集成電路不再是單一產(chǎn)品去推動，所以行業(yè)的波動會小一些，但仍會有波動”。

實際上，不論是半導體設(shè)備行業(yè)，亦或者是MOCVD設(shè)備行業(yè)，都面臨的激烈的競爭，包括參會的股東以及投資者想要知道的是，中微公司將會如何保證自身的競爭力。

除了保持較高投入的研發(fā)外，尹志堯稱，要與這些百億資金的大公司競爭，需要有特別的方法，而這個特別的方法就是——激勵員工。

招股書顯示，截至招股書簽署日，845 名發(fā)行人在職、離職員工直接或間接合計持有發(fā)行人 19.63%的股權(quán)比例，包括員工通過境內(nèi)員工持股平臺（南昌智微、勵微投資和芃徽投資）和境外員工持股平臺（Bootes、Grenade 和中微亞洲）的間接持股以及 8 名自然人的直接持股。

尹志堯稱，以后會每年給員工一定的期權(quán)，對公司員工是長期的鼓勵機制。

截至9月6日收盤，中微公司的總市值為402億元，股價為75.2元每股。在股東會現(xiàn)場的提問環(huán)節(jié)上，有股東問及“公司的愿景可能是將來達到多少億”？這一問題引起了現(xiàn)場的一片笑聲。

尹志堯稱，還沒想過這一個問題，希望公司的規(guī)模能夠做到世界前幾強。

為此，尹志堯也在股東會現(xiàn)場與股東們分享了中微公司未來的幾個“小目標”，其一是現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有機增長，即希望提高競爭力和市場占有率；其二是通過并購發(fā)展更多集成電路設(shè)備；其三是通過并購發(fā)展更多的泛半導體設(shè)備；其四是內(nèi)部衍生得新業(yè)務(wù)。

另外尹志堯還表示，中微公司在尚未上市前，主要關(guān)注國內(nèi)及周邊地區(qū)的市場，但上市后，希望公司的產(chǎn)品能在國際市場上有更好的表現(xiàn)，“隨著很多國際芯片廠商在國內(nèi)建廠，希望能借此機會拓寬渠道，延伸國外的客戶”。