（文/張珩）

不久前，聚美優(yōu)品（NYSE. JMEI，下稱聚美）發(fā)布公告稱，該公司董事長陳歐提出計劃以20美元/ADS的價格收購該公司剩余股份，并以現(xiàn)金支付。上述交易一旦完成，該公司將從紐交所退市。

但是很快，聚美的中國股東“造反了”。1月19日，聚美部分中國中小股東向美國證監(jiān)會（SEC）致信，聲稱絕大部分投資該公司的中小股東都陷入了絕境，聚美的私有化是一場蓄謀已久的搶劫。

“這是搶劫！”

在信中，股東向SEC稱，按照聚美2018年財報，現(xiàn)在的聚美每股凈資產(chǎn)超過40美元，現(xiàn)在以20美元進(jìn)行私有化；其次，聚美在2017年投資了共享充電寶“JIEDIAN”，占據(jù)了中國共享充電寶市場的40%份額，合理估值不應(yīng)該低于5億美元； 聚美在2019年4月左右投資短視頻網(wǎng)站「SHUABAO」，該網(wǎng)站在中國總下載量超過3億人次，具體估值不清楚，可能也超過數(shù)億美元。

股東們認(rèn)為，以上三塊總估值超過10億美元，折合每股100美元以上，陳歐先生以20美元/股私有化!我認(rèn)為這不是合法行為，這是搶劫!

另外，進(jìn)行舉報的股東們認(rèn)為聚美的創(chuàng)始人兼CEO陳歐在私有化過程中涉嫌其欺詐。

2020年1月10日，聚美完成10合1的合股操作，原來每股2美元，合股后變成20美元，陳歐對外宣稱是幫助小股東節(jié)省托管費用，但小股東認(rèn)為，陳歐在操控輿論，因為聚美于2014年5月16日在紐交所上市，IPO價格為22元美元一股，現(xiàn)在媒體報導(dǎo)他是20美元一股私有化，小股東并沒有多大損失。

但是實際上，聚美的股價是人為提升10倍之后的價格。

聚美優(yōu)品1月10日調(diào)整股價，1月20日的股價為18.75美元

另外股東們還指出，聚美在今年12月25日舉行了一次一次圣誕節(jié)股東大會，陳歐向股東口頭承諾不會私有化，并且努力經(jīng)營公司實際股價上漲；最后，聚美自2016年2月因為報價過低導(dǎo)致第一次私有化失敗以來，就不再按時公布季報、半年報和全年報，與市場無正式溝通。股東們認(rèn)為，陳歐在有意操控股價下跌。

最后，股東們在信件中稱，希望SEC暫緩聚美的私有化過程，如果聚美私有化失敗后，持續(xù)關(guān)注陳歐可能采取的一系列做低股價的行為。

多次試圖私有化的聚美優(yōu)品

聚美優(yōu)品成立于2010年，于2014年5月16日在紐交所掛牌上市。該公司通過其電子商務(wù)平臺銷售品牌美容，嬰兒，輕奢侈產(chǎn)品以及保健補品，另外聚美投資了時尚和生活方式業(yè)務(wù)，例如移動設(shè)備、移動銀行運營公司以及電視劇集制作。

在上市2年之后的2016年2月，陳歐、產(chǎn)品副總裁戴雨森以及股東紅杉資本等遞交了私有化提議，計劃以7美元/ADS的價格收購剩余股票。不過此舉遭到了中小股東們的“嚴(yán)厲譴責(zé)”，畢竟該價格僅為發(fā)行價22美元/ADS的三分之一。

并且在同年8月，美國恒潤投資公司Heng Ren Investments發(fā)表了一封公開信，指責(zé)其以每股7美元的價格私有化的提議低估了聚美的價值，在陳歐在位期間的這18個月股價災(zāi)難中，一系列錯誤使得聚美股票下跌45.2%，市值損失3.97億美元。

觀察者網(wǎng)也注意到，在聚美第一次宣布私有化之后，公司的經(jīng)營狀況也開始節(jié)節(jié)敗退，2016年凈收入為1.42億元，而2017年卻虧損3700萬。股價也一路下跌至不到2美元。

在經(jīng)歷了近2年的收購風(fēng)波，2017年11月，陳歐主動撤回了該項要約。

雖然此次提出的20美元/ADS的價格相比上一次7美元/ADS提高了不少。不過，值得注意的是，今年1月1日，聚美優(yōu)品宣布調(diào)整ADS與A類普通股之間的比率，由原來的1股ADS代表1股A類普通股調(diào)整為1股ADS代表10股A類普通股。

此次調(diào)整將于1月10日生效，并且這一變動不會導(dǎo)致發(fā)行新的美國存托憑證，在此背景下，聚美1月9日的收盤價僅為1.85美元/股，而1月10日當(dāng)天暴增近10倍。當(dāng)時就有評論認(rèn)為，此次20美元的收購價格，被人為放大了10倍，實際上等于年前的2美元每ADS。