很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，“三道紅線”均是圍繞房地產(chǎn)行業(yè)的核心話題。

3月26日，在龍湖集團(tuán)2020年度業(yè)績(jī)會(huì)上，“三道紅線”不出意料地被媒體再度提及?！耙郧笆亲月桑F(xiàn)在是他律。”龍湖集團(tuán)董事長(zhǎng)吳亞軍則為其作了新的注腳。

“外部力量有助于龍湖行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力再上一個(gè)臺(tái)階，他律進(jìn)一步加強(qiáng)，對(duì)企業(yè)來(lái)講是好事，過(guò)去企業(yè)管理只能靠治理，現(xiàn)在還有他律的壓力，督促企業(yè)自身練好內(nèi)功?！?

去年8月，住建部、央行在北京召開重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)座談會(huì)。會(huì)議上，明確了重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測(cè)和融資管理規(guī)則，為房企財(cái)務(wù)指標(biāo)提出了更為具體的要求，明確限制了房企債務(wù)規(guī)模的無(wú)序增長(zhǎng)，即“三道紅線”。

隨著行政性監(jiān)管與嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的政策連續(xù)出臺(tái)，長(zhǎng)效機(jī)制的穩(wěn)妥落實(shí)，行業(yè)健康發(fā)展的路徑正愈加清晰。2020年年報(bào)里，龍湖的數(shù)據(jù)依然凸顯出高度的克制與謹(jǐn)慎：截至2020年末，凈負(fù)債率較上期進(jìn)一步下降至46.5%，達(dá)到近5年來(lái)最低水平；現(xiàn)金短債比達(dá)到4.24倍，剔除預(yù)收款后，資產(chǎn)負(fù)債率為67%。作為房地產(chǎn)行業(yè)最為“自律”的企業(yè)之一，龍湖集團(tuán)在2016年-2020年5個(gè)會(huì)計(jì)年度期末，資產(chǎn)負(fù)債率（剔除預(yù)收款后）、凈負(fù)債率、現(xiàn)金短債比均未超“三條紅線”閾值，穩(wěn)居綠檔。

業(yè)績(jī)會(huì)上，龍湖集團(tuán)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官邵明曉坦言，過(guò)去多年，龍湖一直在強(qiáng)化能力杠桿、降低財(cái)務(wù)杠桿，面向未來(lái)這個(gè)行業(yè)的發(fā)展是很難再依靠高的財(cái)務(wù)杠桿去做，更多要靠未來(lái)的能力杠桿去做，龍湖會(huì)加大力度推動(dòng)?！俺掷m(xù)加強(qiáng)和提升的能力杠桿，也為龍湖打造出高質(zhì)量快速運(yùn)營(yíng)的能力?！?

多年來(lái)，龍湖打造的寬業(yè)務(wù)圍欄能力，或是其完成“杠桿換擋”的一個(gè)縮影。2020年，龍湖集團(tuán)投資物業(yè)實(shí)現(xiàn)租金收入75.8億元，同比增長(zhǎng)30.9%，其中，商業(yè)租金同比增長(zhǎng)23%，繼續(xù)發(fā)揮著其在任何波動(dòng)周期里的“壓艙石”作用；冠寓全年實(shí)現(xiàn)租金收入18.1億元，成為經(jīng)營(yíng)性收入的穩(wěn)定貢獻(xiàn)源。此外，龍湖智慧服務(wù)在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.4億元，繼續(xù)保持著36%的較高同比增速。

進(jìn)入新的一年，龍湖業(yè)務(wù)圍欄進(jìn)一步延伸。生長(zhǎng)于智慧服務(wù)土壤上的房屋租售與房屋裝修，在2021年初被龍湖集團(tuán)正式升級(jí)為主航道業(yè)務(wù)，并冠以全新生活服務(wù)品牌——“塘鵝”。可以看到，圍繞居住需求，龍湖正在探索新的邊界，并有望以協(xié)同發(fā)展衍生新的增長(zhǎng)動(dòng)能，進(jìn)一步強(qiáng)化自身的能力杠桿。

一直以來(lái)，“先做長(zhǎng)，再做強(qiáng)，而做大是自然而然的結(jié)果”是龍湖不斷發(fā)展的重要邏輯。在本次業(yè)績(jī)會(huì)上，吳亞軍再一次談及龍湖的底層經(jīng)營(yíng)能力，“長(zhǎng)期原則是龍湖的主要原則，短期目標(biāo)要讓位于長(zhǎng)期目標(biāo)的，難看的事要弄出來(lái)，有風(fēng)險(xiǎn)要亮出來(lái)，龍湖是丑媳婦能見公婆，漂亮媳婦也能見公婆。”

從自律到他律，從財(cái)務(wù)杠桿轉(zhuǎn)向能力杠桿，龍湖在2020年成績(jī)依然不俗。根據(jù)2020年年報(bào)顯示，龍湖集團(tuán)營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)22.2%至1845.5億元，剔除公平值變動(dòng)等影響后之歸母核心凈利潤(rùn)186.9億元，同比增長(zhǎng)20.2%。

在“他律”的新環(huán)境下，龍湖迎來(lái)了又一輪成長(zhǎng)窗口期，也獲得了順應(yīng)趨勢(shì)擴(kuò)大自己的能力圈、拓展業(yè)務(wù)版圖的契機(jī)。