（文/李鵬濤 編輯/尹哲）在“顏值經(jīng)濟(jì)”火熱的大背景下，A股醫(yī)美護(hù)膚品賽道又迎來(lái)了“新玩家”。

市占率第一、毛利落后

9月7日，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（下稱：敷爾佳）的IPO申請(qǐng)獲深交所創(chuàng)業(yè)板受理，沖擊“醫(yī)用敷料第一股”。

招股書顯示，敷爾佳本次將發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)4008萬(wàn)股，且不低于本次發(fā)行完成后該公司股份總數(shù)的10%。

敷爾佳是從事專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。該公司在售產(chǎn)品覆蓋醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品和功能性護(hù)膚品，主打敷料和貼、膜類產(chǎn)品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態(tài)產(chǎn)品。

2018年至2020年，敷爾佳的營(yíng)業(yè)收入分別為3.73億元、13.42億元以及15.85億元；凈利潤(rùn)分別為1.99億元、6.61億元和6.48億元。

招股書顯示，敷爾佳綜合毛利率與同行毛利率均值基本持平。

但與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，敷爾佳整體毛利率低于華熙生物、貝泰妮和創(chuàng)爾生物的毛利率。

敷爾佳對(duì)此解釋道，主要是因?yàn)樨愄┠?、?chuàng)爾生物、華熙生物的功能性護(hù)膚品均以自主生產(chǎn)為主，且所需原料膠原蛋白、透明質(zhì)酸鈉基本自行生產(chǎn)，而敷爾佳生產(chǎn)外包哈三聯(lián)，只負(fù)責(zé)銷售環(huán)節(jié)。

從業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，醫(yī)療器械類敷料是敷爾佳傳統(tǒng)主打產(chǎn)品，近年隨著化妝品類產(chǎn)品快速增長(zhǎng)，兩類產(chǎn)品的營(yíng)收占比基本持平。

2018年至2020年，敷爾佳醫(yī)療器械類產(chǎn)品分別營(yíng)收3.36億元、9.18億元、8.8億元，營(yíng)收占比分別達(dá)88.92%、68.38%、55.54%；化妝品類產(chǎn)品同期分別營(yíng)收3765.73萬(wàn)元、4.24億元、7.05億元，占總營(yíng)收的10.08%、31.62%、44.46%。

銷售渠道方面，敷爾佳主要以線下經(jīng)銷為主，占營(yíng)業(yè)收入的七成以上。2018年至2020年，敷爾佳線下經(jīng)銷營(yíng)收為3.29億元、10.33億元和11.24億元，占總營(yíng)收的88.15%、76.93%和70.92%。

近年線上銷售渠道的收入占比也呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)。同期，該公司線上渠道銷售額分別為4425.54萬(wàn)元、3.1億元、4.61億元，占總營(yíng)收的11.85%、23.07%和29.08%。

隨著營(yíng)收規(guī)模逐年增長(zhǎng)，敷爾佳在醫(yī)療器械類敷料市場(chǎng)也占據(jù)了一定份額。

根據(jù)弗若斯特沙利文的分析報(bào)告，2020 年，該公司貼片類產(chǎn)品銷售額為貼片類專業(yè)皮膚護(hù)理產(chǎn)品市場(chǎng)第一，占比 21.3%；其中醫(yī)療器械類敷料產(chǎn)品占比 25.9%，市場(chǎng)排名第一；化妝品類產(chǎn)品占比 16.6%，市場(chǎng)排名第二。