（文/觀察者網(wǎng) 李鵬濤 編輯/尹哲）10月27日，“公募一哥”易方達基金經(jīng)理張坤在管的4只基金紛紛披露三季報，其持倉情況也隨之浮出水面。

整體來看，張坤在三季度略微提升了股票倉位，并對結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整，增加了食品飲料、銀行等行業(yè)的配置，降低了醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的配置。

一直偏愛白酒卻被其“錯殺”的張坤，在三季度也對白酒板塊進行了增持，瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液這三大白酒股重回其管理的多只基金前三大重倉股。

“這輪下跌后，這批優(yōu)質(zhì)公司的估值已經(jīng)基本合理，我們對其整體的生意模式、護城河和行業(yè)前景是有信心的?！痹趶埨た磥?，優(yōu)質(zhì)股權(quán)總體仍是稀缺的，未來3年至5年這些公司股票的復(fù)合收益率更加樂觀一些。

但值得注意的是，截至三季度末，張坤管理規(guī)模較上季度末大幅縮減287.29億元至1057.49億元，距離跌破千億規(guī)模僅一步之遙。

股票倉位升22個百分點

被稱為“公募一哥”的張坤，是國內(nèi)首位千億級主動權(quán)益基金經(jīng)理，因此他的配置路徑也備受人們關(guān)注。

從最新的三季報看，張坤管理的4只基金產(chǎn)品倉位均有所上升，且三季度末股票倉位均處于90%以上，重回高倉位運作狀態(tài)。

（制圖：李鵬濤，下同）

其中，倉位變化最大的是易方達優(yōu)質(zhì)精選基金，該只基金的股票倉位由二季度末的70.36%提升至三季度末的92.31%，大幅提升近22個百分點。

今年9月10日，原先的易方達中小盤混合基金變更注冊為易方達優(yōu)質(zhì)精選混合基金。隨后經(jīng)過“顛覆式”的調(diào)倉后，易方達優(yōu)質(zhì)精選基金在各個國家/地區(qū)證券市場的股票投資分布上，主要增加了港股的倉位比例。截至三季度末，該基金港股配置比例為22.85%。

張坤所管理的其他3只基金配置港股的比例也不低。截至三季度末，易方達藍籌精選基金、易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)基金、易方達亞洲精選基金分別持有港股市值占基金資產(chǎn)凈值比為23.44%、22.64%和88.67%。

“倉位有所提升，意味著風(fēng)險敞口更大，表明張坤對于后面權(quán)益市場整體表現(xiàn)看好，同時也可以看出，張坤對于其所持倉股票中長期表現(xiàn)的看好?！庇袠I(yè)內(nèi)資深人士向觀察者網(wǎng)講道。

"蒸發(fā)"287億，險守千億規(guī)模

在今年市場震蕩之下，張坤雖然提升了基金的股票倉位，然而其在管規(guī)模在三季度卻大幅縮水。

截至三季度末，張坤在管的4只基金規(guī)模共計1057.48億元，較二季度末的1344.78億元"蒸發(fā)"287.29億元，這也是張坤今年年內(nèi)管理規(guī)模首次出現(xiàn)下滑。

其中，易方達藍籌精選基金三季度末的規(guī)模為698.47億元，較二季度末的898.89億元，大幅縮水200.42億；

易方達優(yōu)質(zhì)精選基金三季度末的規(guī)模為216.62億元，較二季度末的287.01億元，縮減了70.39億元；

易方達優(yōu)質(zhì)企業(yè)基金三季度末的規(guī)模為99.25億元，相較于上季度末的116.96億元，小幅下滑17.73億元；

易方達亞洲精選基金三季度末的規(guī)模為43.15億元，較二季度末的41.91億元，微增1.24億元。

對于基金規(guī)模的變化，業(yè)內(nèi)資深人士認為，“基金規(guī)模縮水主要受基金份額贖回、基金凈值下跌兩方面因素影響?！?

從基金凈值變動情況來看，截至三季度末，張坤在管的4只基金份額凈值均有所下滑。

除了易方達優(yōu)質(zhì)精選基金外，基金份額凈值下降最多的是易方達藍籌精選基金。

在三季度，易方達藍籌精選基金的凈值增長率為-14.21%，同期業(yè)績比較基準收益率為-7.53%，這使得該基金的份額凈值由二季度末的3.0144元下滑至2.586元。

基金份額凈值的下跌，也使得部分基金持有人開始用腳投票。

從基金份額的變動上看，7月至9月期間，易方達藍籌精選基金被贖回份額是申購份額的1.66倍，同時也是張坤管理的4只產(chǎn)品中，期末總份額變動最大的基金。

截至三季度末，易方達藍籌精選基金的總份額為270.1億份，較期初的298.19億份減少了28.09億份。值得一提的是，易方達亞洲精選在期末基金總份額為36.64億份，較二季度末增加了5.47億份。