（文/張志峰 編輯/馬媛媛）自2020年底旗下理財產(chǎn)品違約至今，泛海控股的資產(chǎn)仍在不斷被查封或凍結(jié)。

泛?？毓沙闪⒂?985年，曾是一個市值超過2600億元的龐大商業(yè)帝國，它的締造者，已經(jīng)年登古稀的盧志強曾有“大佬背后的大佬”之稱，卻要在晚年迎來人生中的至暗時刻。

6月8日，泛?？毓膳对V訟進展公告稱，收到濟南中院送達的《執(zhí)行裁定書》，裁定查封沈陽公司名下157套房產(chǎn)，查封沈陽公司名下沈撫新城撫順市棋海路泛海國際居住區(qū)撫開國用（2013）第037號土地使用權(quán)，上述查封期限均為三年。

泛海控股表示，其武漢子公司與煙臺山高弘灝投資中心（有限合伙）（下稱“煙臺山高”）發(fā)生合同糾紛，煙臺山高向湖北省武漢市中級人民法院申請了強制執(zhí)行。

稍早前的6月6日，泛海控股公告，因未及時披露公司重大事項，被中國證監(jiān)會北京監(jiān)管局給予警示，并將相關(guān)違規(guī)行為記入誠信檔案。

公告稱，2020年9月，泛?？毓上蛎裆y行北京分行申請17.8億元融資，原定到期日為2021年9月11日；2020年10月，向民生銀行申請27億元融資，原定到期日為2021年10月12日。2021年12月2日，企業(yè)公告稱上述27億元融資、17.8億元融資到期日分別延期至2022年10月12日、2022年9月11日，卻未及時披露上述借款逾期等情況。

2020年6月，泛海控股子公司北京星火房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司向農(nóng)發(fā)銀行西三環(huán)支行申請17.86億元融資；2021年9月17日，將武漢中央商務(wù)區(qū)股份有限公司35億股股份追加質(zhì)押給農(nóng)發(fā)行西三環(huán)支行，未及時披露上述追加質(zhì)押等情況。

因此，北京監(jiān)管局對泛海予以警示，將相關(guān)違規(guī)行為記入誠信檔案。并要求其在收到?jīng)Q定書之日起10個工作日內(nèi)報送書面整改報告。

再往前推幾天，5月31日，泛?？毓蛇€因另一起官司，旗下多起資產(chǎn)遭到凍結(jié)，中信建投當日作為泛?？毓傻氖芡泄芾砣税l(fā)布其訴訟進展情況：

2021年，北京銀行因金融借款合同糾紛，將泛?？毓?、泛?？毓蓢H、民生擔保訴至法院。目前，經(jīng)上海金融法院調(diào)解，泛?？毓蓢H、泛?？毓?、民生擔保與北京銀行達成調(diào)解協(xié)議。但由于上海地區(qū)疫情管控原因，泛?？毓晌茨茉谡{(diào)解協(xié)議約定的還款日（2022年4月30日）前收到上海金融法院出具的民事調(diào)解書。而且，截至2022年5月28日，泛?？毓蓢H未償還調(diào)解協(xié)議上的債務(wù)。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)還顯示，北京金融法院凍結(jié)了泛?？毓沙钟械姆汉Ｎ飿I(yè)90%股權(quán)、泛海商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司90%股權(quán)、北京山海天物資貿(mào)易有限公司100%股權(quán)、泛海不動產(chǎn)投資管理有限公司100%股權(quán)、泛海股權(quán)投資管理有限公司100%股權(quán)，凍結(jié)期限均為三年。

賬面資金僅剩36.81億

作為以房地產(chǎn)開發(fā)起家的高負債企業(yè)，泛?？毓稍诜康禺a(chǎn)行業(yè)下行周期中爆雷。一年多以來，虧損幅度不斷擴大，負債率節(jié)節(jié)攀升。

年報數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入為149.23億元，同比增長6.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-112.55億元，同比大減143.51%。

截至2021年12月31日，公司總資產(chǎn)為1102.45億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為57.85億元，資產(chǎn)負債率從上年末的80.67%提升至87.51%，速凍比率由0.68倍大降為0.21倍。

誰能想到，曾經(jīng)的商業(yè)帝國，此時貨幣資金賬面余額僅36.81億元，其中還包含受限資金8.37億元。

此時企業(yè)有息負債賬面余額高達572.88億元，其中短期借款128.90億元、一年內(nèi)到期非流動負債311.33億元。

然而，即便在這樣的背景下，憑借實控人盧志強多年來在銀行、信托等融資機構(gòu)的布局以及龐大的人脈關(guān)系，泛?？毓?021年末融資余額仍有543.36億元。

當然，融資成本也高到離譜。

數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)去年平均融資成本8.98%，其中最高的非銀行類貸款期末融資余額176.6億元，融資成本高達10.59%。

這背后，不免讓人想到一些江湖往事。

“泛海系”與“泰山會”

1985年，盧志強丟下濰坊市技術(shù)開發(fā)中心辦公室副主任的“鐵飯碗”，選擇下海經(jīng)商。

幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，盧志強終于投身于地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)，并賺得第一桶金。

盧志強并不滿足于此。一邊感概于房地產(chǎn)行業(yè)的龐大潛力，一邊憑借過人的投資天賦，盧志強接連涉足能源、金融、科技等多個領(lǐng)域。

早有媒體爆料，盧志強系神秘商幫“泰山會”的元老，“泛海系”背后關(guān)系網(wǎng)絡(luò)盤根錯節(jié)，與民生、萬達、聯(lián)想、融創(chuàng)等淵源頗深。

然而正應(yīng)了投資界的一句老話：杠桿游戲的成敗，只在一瞬間。

和其他民營金控財團一樣，泛海也是通過發(fā)行債券、股票循環(huán)質(zhì)押、定增配股、關(guān)聯(lián)貸款等融資手段，利用各種杠桿撬動資產(chǎn)運營，支撐它的商業(yè)版圖不斷擴大。

隨著近幾年國內(nèi)不斷加碼調(diào)控房地產(chǎn)和金融去杠桿，收緊企業(yè)的海外投資，以地產(chǎn)、金融為核心主業(yè)的泛海系，債務(wù)危機日益顯現(xiàn)，公司開始為過去那些年的急速擴張和疏于風(fēng)控付出代價。

自2020年底以來，泛海控股接連出現(xiàn)未能償付到期債務(wù)情形，債券違約、訴訟、仲裁、資產(chǎn)凍結(jié)等事件頻發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021末累計未能如期償還債務(wù)本息合計168.58億元。

期間，泛?？毓傻闹苯涌毓晒尽袊汉３钟械暮嫌?.43億股泛?？毓晒善北还媾馁u，盡管最終3.3億股因達成協(xié)議撤銷拍賣，但中國泛海的持股比例仍下降至62.83%。

同時，昔日的盟友也開始與其對簿公堂，如上海臻巖以合同糾紛為由，將泛?？毓晌錆h中央商務(wù)區(qū)股份有限公司訴至法院；民生信托以“20泛控01”、“20泛海01”、“20泛海02”債券交易糾紛為由，融創(chuàng)集團以“18?？?1”債券交易糾紛為由，將泛?？毓?、中國泛海集團、實際控制人盧志強訴至法院。

加之近日，泛海控股旗下接連有房產(chǎn)被查封、資產(chǎn)被凍結(jié)、計入誠信檔案，而債務(wù)危機卻始終未見轉(zhuǎn)機。由此，公司股價連跌，截止發(fā)稿僅有1.46元/股，總市值僅剩75.86億元。

有知情人士向觀察者網(wǎng)表示，泛海爆雷不同于其他房企，其內(nèi)部地產(chǎn)項目、借款、債券、信托等利益糾葛錯綜復(fù)雜，不是通過簡單的變賣旗下資產(chǎn)就可以解決的，這也是泛海遲遲不像其他房企那樣、出臺債務(wù)重組方案，或積極引入戰(zhàn)略投資者的主要因素。

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