（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）7月20日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委2022年第41次審議會議結(jié)果顯示，致歐家居科技股份有限公司首發(fā)獲通過。這意味著這家跨境電商企業(yè)，距離登錄創(chuàng)業(yè)板，只剩下時間問題。

觀察者網(wǎng)了解到，致歐家居最先于2021年6月29日向深交所創(chuàng)業(yè)板提交上市招股書，在經(jīng)歷了財務資料已過有效期、主動申請中止發(fā)行上市審核程序、財務資料已過有效期三進三出后，直至4月25日，致歐家居完成財務資料更新，深交所恢復其發(fā)行上市審核。

招股書顯示，致歐家居計劃公開發(fā)行股票數(shù)量不超過4015.00萬股，募集資金14.86億元。其中，研發(fā)設計中心建設項目擬使用募集資金3.18億元、倉儲物流體系擴建項目擬使用募集資金5.17億元、鄭州總部運營管理中心建設項目擬使用募集資金3.51億元、補充流動資金擬使用募集資金3億元。

值得一提的是，除倉儲物流選擇租賃場地外，致歐家居計劃在廣東東莞的研發(fā)設計中心、河南鄭州的管理中心購置場地，購置房產(chǎn)金額分別為9530萬元和7440萬元，合計占本次募集資金投資總額的11.42%。

深交所在第三輪問詢中也曾追問募投項目購置大量房產(chǎn)是否變相投入房地產(chǎn)開發(fā)，對此，致歐家居回復表示，在鄭州、東莞購置房產(chǎn)，形成固定的辦公場地，可以消除租賃辦公場所帶來的住所的不確定性，自有辦公場所有利于公司及其子公司建立良好的企業(yè)形象，進而有利于人員穩(wěn)定、中高端人才引進及企業(yè)長期發(fā)展。

利潤不增反降

致歐家居于2010年在鄭州成立，主要從事自有品牌家居產(chǎn)品的研發(fā)、設計和銷售，產(chǎn)品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，是業(yè)內(nèi)知名的互聯(lián)網(wǎng)家居品牌商，也是對標宜家的線上一站式家居品牌。

和傳統(tǒng)家居企業(yè)不同的是，致歐家居自身不涉及產(chǎn)品生產(chǎn)，生產(chǎn)環(huán)節(jié)全部外包給國內(nèi)廠商進行，也就是代工廠生產(chǎn)。但銷售市場卻以海外市場為主，通過亞馬遜、eBay等海外電商平臺實現(xiàn)B2C線上出口。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，致歐家居線上B2C渠道實現(xiàn)的銷售收入分別為20.2億元、32.91億元和48.15億元，占主營業(yè)務收入的86.99%、82.93%和80.81%。其中，亞馬遜B2C平臺實現(xiàn)銷售收入18.84億元、28.49億元、40.44億元，占主營業(yè)務收入的81.13%、71.80%和67.87%。

國內(nèi)生產(chǎn)、出口海外的運營模式，讓致歐家居在2021年吃了大虧。招股書顯示，致歐家居2021年營業(yè)收入59.67億元，同比增長50.27%，凈利潤和扣非凈利潤不增反降，前者為2.4億元，同比減少36.93%，后者為2.07億元，同比減少54.77%。

而在此之前，致歐家居均保持著超100%的業(yè)績增速。其中，2019年至2020年凈利潤分別為1.08億元、3.8億元，同比增加165.74%、252.1%；扣非凈利潤為1.64億元、4.59億元，同比增加106.84%、179.86%。

對于2021年增收不增利一事，致歐家居回應，受益于海外線上家具家居市場需求擴大，2021年公司產(chǎn)品銷量增加、營業(yè)收入同比大幅增長，但營業(yè)成本、財務費用（匯兌損失）、資產(chǎn)減值損失以及其他相關費用等科目變動金額及變動幅度較大，導致公司凈利潤同比下滑。

具體來看，2021年致歐家居海運費成本為4.68億元，較2020年同期的1.23億元增長281.83%；財務費用為0.94億元，較2020年同期的0.07億元增長1208.4%；資產(chǎn)減值隨時0.87億元，較2020年同期的0.27億元增長224.97%。

致歐家居表示，若未來出現(xiàn)國際貿(mào)易政策和行業(yè)政策變化、產(chǎn)品采購價格或運輸服務價格大幅上漲等情形，或海運價格上漲、匯率波動等不利因素持續(xù)存在，公司將面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風險。

值得一提的是，進入2022年致歐家居凈利潤下滑的情況仍未改善。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度致歐家居實現(xiàn)營收約14.27億元，同比下降4.07%；凈利潤約5144萬元，同比下降29.43%。

六家小微企業(yè)撐起5.16億采購金

從致歐家居供應商結(jié)構來看，普遍為小微企業(yè)，且存在成立時間短、注冊資本低、聘用員工少等問題。

招股書顯示，致歐家居最新的五大供應商分別是，東莞市合泰家居用品有限公司、深圳市浩達進出口物流有限公司、東莞市固美家居用品有限公司、惠州市明亮家具有限公司、東莞市晟通五金制品有限公司、惠州市達品居家居有限公司、福建省旅貿(mào)實業(yè)有限公司，前三家公司產(chǎn)品來源一致合并計算采購額。

上述7家采購供應商中，有6家被劃入小微企業(yè)范圍。而正是這6家公司小微企業(yè)承擔起致歐家居5.16億元的采購金，占其總采購總額比例的20.76%，平均每一家小微企業(yè)承接致歐家居7371.43萬元的采購業(yè)務。

以東莞市合泰家居用品有限公司舉例。天眼查數(shù)據(jù)顯示，該公司成立于2018年9月，注冊資本100萬元，實繳資本0元，人員規(guī)模小于50人，參保人數(shù)30人。

在成立后不到四個月，致歐家居就向其采購387.55萬元的家居用品，占當時采購總額的0.64%。進入2019年，致歐家居向東莞市合泰家居用品有限公司支付采購金3720.12萬元，同比2018年翻了近十倍，采購占比也隨即上漲至3.87%。

2020年，東莞市合泰家居用品有限公司承接的采購金額過億，采購占比高達5.14%，僅次于惠州市明亮家具有限公司。2021年，致歐家居向東莞市合泰家居用品有限公司支付采購金高達1.18億元，占采購總額的4.72%。

無獨有偶，占據(jù)致歐家居采購金額第一位的惠州市明亮家具有限公司也是人員規(guī)模小于50的小微企業(yè)。2020年至2021年，致歐家居向惠州市明亮家具有限公司支付采購金分別為1.04億元和1.23億元，占采購總額的5.23%和4.95%。

“一般來說，有規(guī)模的家居企業(yè)會分散布局，與全國各地、水平不等的代工廠均有合作，一方面是為了保證產(chǎn)品質(zhì)量，另一方面也是為了防止技術泄露。”業(yè)內(nèi)人士向觀察者網(wǎng)表示，以致歐家居對標的宜家為例，不僅與喜臨門等大企業(yè)合作，也與東北多家本地木業(yè)合作，且當代工廠的利潤不斷被攤薄，曾出現(xiàn)多家代工廠聯(lián)合推出“嘉宜美”叫板宜家的局面。

“所以，如果致歐家居的五大供應商持續(xù)來自這幾家穩(wěn)定的小微企業(yè)，就會引起人們對其質(zhì)量和目的的懷疑。”該人士說道。

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