（文/夏峰琳，編輯/徐喆）歷時(shí)超半年，永泰運(yùn)（001228.SZ）3月11日公告表示，終止2023年度向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)。觀察者網(wǎng)注意到，永泰運(yùn)去年7月21日發(fā)布定增預(yù)案，公司股價(jià)在當(dāng)天報(bào)收于41.55元。之后，永泰運(yùn)的股價(jià)一路震蕩走低。至3月11日的最新收盤價(jià)為24.75元。

公開(kāi)資料顯示，永泰運(yùn)是一家主營(yíng)跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)，2023年，受到化工物流行業(yè)需求較弱及國(guó)際海運(yùn)集裝箱運(yùn)價(jià)大幅下跌影響，永泰運(yùn)業(yè)績(jī)短期承壓，今年前三季度歸屬凈利潤(rùn)近乎腰斬。

不僅是業(yè)績(jī)下滑，永泰運(yùn)還面臨一定的流動(dòng)性問(wèn)題。截至2023年三季度末，公司短期借款與公司貨幣資金額度。隨著此次定增事項(xiàng)終止，永泰運(yùn)5億補(bǔ)充流動(dòng)資金無(wú)望。

值得一提的是，永泰運(yùn)2022年上市，彼時(shí)公司首發(fā)募資6.72億元要投向五個(gè)募投項(xiàng)目，然而上市不足兩年，募投項(xiàng)目卻頻頻“變卦”，多次延期。

5億定增終止，補(bǔ)充流動(dòng)資金無(wú)望

3月10日晚公告，永泰運(yùn)公告顯示，公司決定終止向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)。

回溯前情，永泰運(yùn)2023年7月21日晚間公告披露，公司擬向特定對(duì)象募集資金總額不超過(guò)5億元，定增價(jià)格為31.39元/股，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行對(duì)象為公司控股股東、實(shí)際控制人之一陳永夫。

彼時(shí)，永泰運(yùn)表示，在2020年至2022年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為9.52億元、21.45億元及30.12億元。隨著公司跨境供應(yīng)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，公司對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的需求進(jìn)一步增加。

基于這樣的背景，永泰運(yùn)希望通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金，能夠在一定程度上增強(qiáng)公司的資金實(shí)力，進(jìn)一步為公司持續(xù)擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模、深化戰(zhàn)略布局提供資金支持。

彼時(shí)，永泰運(yùn)還表示，本次發(fā)行由公司控股股東、實(shí)際控制人之一陳永夫全額認(rèn)購(gòu)，陳永夫持有公司股權(quán)比例將得到提升，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)公司控制權(quán)的穩(wěn)定性。同時(shí)，控股股東全額認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股票表明了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，并為公司未來(lái)發(fā)展提供了有力的資金支持，有利于提高公司對(duì)潛在投資者的吸引力，提升公司整體投資價(jià)值。

值得一提的是，永泰運(yùn)在2023年7月21日晚發(fā)布定增預(yù)案時(shí)，公司股價(jià)在當(dāng)天報(bào)收于41.55元。之后，永泰運(yùn)的股價(jià)一路震蕩走低，最低曾跌至18.38元，2024年3月11日的最新收盤價(jià)為24.75元，低于定增價(jià)格2成。

對(duì)于終止定增，永泰運(yùn)表示目前公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，公司決定終止本次向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)是綜合考慮當(dāng)前公司實(shí)際情況及市場(chǎng)環(huán)境等因素后作出的決策，不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況與可持續(xù)發(fā)展造成影響。

需要指出的是，當(dāng)前永泰運(yùn)可能面臨一定的流動(dòng)性壓力。截至2023年三季度末，公司的貨幣資金為5.84億元，同期短期借款為5.55億元。由此可見(jiàn)，公司貨幣資金剛剛可以覆蓋短期借款。而隨著此次定增事項(xiàng)終止，永泰運(yùn)5億補(bǔ)充流動(dòng)資金無(wú)望。

上市后業(yè)績(jī)變臉，募投項(xiàng)目生變

公開(kāi)資料顯示，永泰運(yùn)是一家主營(yíng)跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)。2023年是永泰運(yùn)登陸A股的第二年，公司業(yè)績(jī)就大幅“變臉”。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，永泰運(yùn)錄得營(yíng)業(yè)收入約為18.43億元，同比下降23.57%；對(duì)應(yīng)歸屬凈利潤(rùn)為1.42億元，同比下降42.2%；同期歸屬凈利潤(rùn)則為1.23億元，同比下降47.57%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化，永泰運(yùn)表示，公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下降主要因國(guó)際海運(yùn)價(jià)格較去年同期出現(xiàn)明顯波動(dòng)，此外，化工物流行業(yè)需求較弱。

然而，在上市前夕至上市當(dāng)年，永泰運(yùn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直處于穩(wěn)步增長(zhǎng)狀。其中2020-2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為9.52億元、21.45億元、30.12；同期歸屬凈利潤(rùn)分別約為7421萬(wàn)元、1.68億元、2.94億元。

不過(guò)，永泰運(yùn)的這種業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)并未持續(xù)，上市次年就被打破。

從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，2023年上半年永泰運(yùn)跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收占比最高，該服務(wù)報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.86億元，占比65.3%；供應(yīng)鏈貿(mào)易服務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)堆存服務(wù)、道路運(yùn)輸服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別約為3.1億元、4689.42萬(wàn)元、2903.2萬(wàn)元，占比分別為25.79%、3.9%、2.41%。

觀察者網(wǎng)注意到，業(yè)績(jī)不理想的永泰運(yùn)熱衷于外延式并購(gòu)，上市后兩年不到的時(shí)間內(nèi)，永泰運(yùn)兩度變更募投項(xiàng)目用于收購(gòu)股權(quán)。

2022年8月，永泰運(yùn)公告顯示，擬使用“化工物流裝備購(gòu)置項(xiàng)目”募集資金1.72億元收購(gòu)天津瀚諾威100%股權(quán)。2023年2月，永泰運(yùn)再度變更募投項(xiàng)目，擬對(duì)原募投項(xiàng)目“寧波物流中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”中的1億元募集資金變更為“收購(gòu)紹興長(zhǎng)潤(rùn)100%股權(quán)”和“年產(chǎn) 8000噸化學(xué)品復(fù)配分裝及配套儲(chǔ)存項(xiàng)目”。其中紹興長(zhǎng)潤(rùn)股權(quán)收購(gòu)評(píng)估增值率高達(dá)125.49%。而永泰運(yùn)募投項(xiàng)目頻頻變卦，也曾遭到監(jiān)管層追問(wèn)。值得注意的是，頻繁并購(gòu)或許能夠增厚公司業(yè)績(jī)，也能推高公司商譽(yù)給公司埋下“暗雷”。

值得一提的，前述“年產(chǎn)8000噸化學(xué)品復(fù)配分裝及配套儲(chǔ)存項(xiàng)目”需延期完成。今年1月18日，公司公告表示，該項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容包括甲乙丙類倉(cāng)庫(kù)、電石倉(cāng)庫(kù)、復(fù)配包裝車間及相關(guān)公共基礎(chǔ)設(shè)施等。其中，復(fù)配包裝車間因配套設(shè)備的采購(gòu)、安裝及調(diào)試等仍需一定時(shí)間，其部分驗(yàn)收手續(xù)尚未辦理完成。因此，募投項(xiàng)目整體達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間需由原計(jì)劃的2023年12月延長(zhǎng)至2024年9月。 

觀察者網(wǎng)注意到，這不是永泰運(yùn)募投項(xiàng)目首度延期。2023年7月21日，公司公告披露，擬將“物流運(yùn)力提升項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原計(jì)劃的2023年4月延長(zhǎng)至2024年12月。

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