7月3日，萬業(yè)企業(yè)（600641.SH）早間開盤一度跌超6%，截至發(fā)稿，公司股價(jià)報(bào)10.96元/股。

消息面上，前一日晚間萬業(yè)企業(yè)發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)虧公告。預(yù)計(jì)2024年上半年歸母凈利約虧損4900萬元左右，其中公司所持有的雪球類產(chǎn)品2024年1-6月累計(jì)浮虧5559.30萬元。

對于上半年業(yè)績虧損原因，萬業(yè)企業(yè)表示，受2024年上半年金融市場波動(dòng)影響，公司持有的雪球及股票等金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降。公司購入的雪球類金融衍生品標(biāo)的掛鉤中證500指數(shù)，盈虧情形取決于掛鉤標(biāo)的中證500指數(shù)的市場表現(xiàn)。

具體來看，第二季度公司所持有的雪球類產(chǎn)品浮虧金額為3263.78萬元。而2023年上半年，萬業(yè)企業(yè)的歸母扣非凈利潤2471.90萬元，這也意味著僅第二季度萬業(yè)企業(yè)的投資金融衍生品就虧光上半年利潤。

據(jù)了解，雪球產(chǎn)品是一種本質(zhì)上類似于賣出奇異看跌期權(quán)、并獲取期權(quán)費(fèi)的金融產(chǎn)品，是一種結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品，不同的發(fā)行方對于雪球的定價(jià)模型會(huì)有差異。萬業(yè)企業(yè)所購入的雪球類金融衍生品標(biāo)的掛鉤中證500指數(shù)，本質(zhì)上是屬于金融衍生品，具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，需要較強(qiáng)的專業(yè)度。該雪球產(chǎn)品的缺點(diǎn)是有較高的風(fēng)險(xiǎn)，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，投資者可能會(huì)損失本金。

業(yè)內(nèi)專家強(qiáng)調(diào)，上市公司在啟動(dòng)金融衍生品業(yè)務(wù)之前，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)評估、深入的認(rèn)知培訓(xùn)以及必要的人才儲備。在實(shí)施過程中，這些公司必須嚴(yán)格遵循一系列精心制定的預(yù)案，包括但不限于組織建設(shè)、明確的授權(quán)機(jī)制、規(guī)范的業(yè)務(wù)流程、嚴(yán)格的財(cái)務(wù)審核、完善的風(fēng)控規(guī)則、有效的應(yīng)急處理機(jī)制、詳盡的內(nèi)控報(bào)告制度以及嚴(yán)格的保密規(guī)定。

值得注意的是，有些上市公司在追求多元化發(fā)展的同時(shí)，可能會(huì)選擇與其主營業(yè)務(wù)不太相關(guān)的期貨品種進(jìn)行套期保值，然而這種“另起爐灶”的做法有時(shí)會(huì)導(dǎo)致較大的虧損。另一方面，也有上市公司因套期保值操作“賺太多”而引發(fā)市場對其投機(jī)行為的質(zhì)疑。

上交所《指引第5號》與《指引第7號》明確規(guī)定，上市公司應(yīng)避免投機(jī)性期貨和衍生品交易，并禁止用募集資金參與。對于任何投機(jī)交易，無論金額大小，都需提交至董事會(huì)和股東大會(huì)審議，并需獨(dú)立董事提供專業(yè)意見。公司須真實(shí)披露交易目的，避免誤導(dǎo)性用語。在內(nèi)部控制上，參與此類交易的公司需配置專業(yè)人員，設(shè)立嚴(yán)格決策、報(bào)告及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，并指定董事會(huì)相關(guān)委員會(huì)進(jìn)行審查與監(jiān)督，確保風(fēng)險(xiǎn)控制的明確與嚴(yán)格執(zhí)行。

根據(jù)萬業(yè)企業(yè)最新發(fā)布的董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)實(shí)施細(xì)則，該委員會(huì)應(yīng)確保內(nèi)部審計(jì)部門至少每半年對特定事項(xiàng)進(jìn)行一次全面檢查，并生成詳細(xì)的檢查報(bào)告以提交給審計(jì)委員會(huì)。若在檢查過程中發(fā)現(xiàn)公司存在違法違規(guī)或運(yùn)作不規(guī)范等情形，審計(jì)委員會(huì)應(yīng)立即將相關(guān)情況報(bào)告給上海證券交易所。由此可見，萬業(yè)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)控制和投資決策機(jī)制方面仍有待加強(qiáng)和完善。

此外，從當(dāng)前股權(quán)架構(gòu)來看，萬業(yè)企業(yè)的第一大股東為上海浦東科技投資有限公司，該公司實(shí)控人為朱旭東、李勇軍和王晴華，而第三大股東上海國盛資本管理有限公司為國有股東。

當(dāng)前，在國務(wù)院國資委的監(jiān)管要求下，國資央企聚焦主責(zé)主業(yè)、剝離金融資產(chǎn)已經(jīng)形成趨勢。

國務(wù)院國資委黨委于今年6月3日召開擴(kuò)大會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要全面貫徹《防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)問責(zé)規(guī)定（試行）》，并基于出資人角色，對中央企業(yè)的金融業(yè)務(wù)監(jiān)管制度進(jìn)行修訂和完善。會(huì)議明確提出了嚴(yán)格控制金融業(yè)務(wù)增量的要求，禁止各中央企業(yè)新設(shè)、收購或新參股各類金融機(jī)構(gòu)，特別是那些對主業(yè)服務(wù)效果有限且風(fēng)險(xiǎn)外溢性較高的機(jī)構(gòu)。國資央企在金融業(yè)務(wù)上應(yīng)專注于主業(yè)，避免盲目擴(kuò)張，尤其要遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，今年以來，多家央企集團(tuán)或央企控股的上市公司已通過公開掛牌等方式出售其金融類子公司。據(jù)《證券日報(bào)》報(bào)道，今年中央企業(yè)共掛牌了19個(gè)金融股權(quán)類項(xiàng)目，總金額達(dá)到22.52億元，其中包括中國船舶集團(tuán)、中煤集團(tuán)、中國石化等大型央企。

而除金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)外，公司第二大股東——三林萬業(yè)(上海)企業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱：三林萬業(yè)）的通報(bào)記錄。根據(jù)公告內(nèi)容，三林萬業(yè)在2020年6月10日之前持有萬業(yè)企業(yè)1.09億股股份，占公司總股本的13.53%。然而，從2020年6月10日到2023年10月6日，三林萬業(yè)通過大宗交易、集中競價(jià)減持股份以及因資本公積金轉(zhuǎn)增而被動(dòng)增加股份的方式，其持有的萬業(yè)企業(yè)股份累計(jì)減少了3494.66萬股，占公司總股本的5.57%。

值得注意的是，三林萬業(yè)在2023年7月11日時(shí)，其持有的公司股份累計(jì)減少數(shù)量已達(dá)到公司總股本的5%。然而，令人遺憾的是，三林萬業(yè)并未按照相關(guān)規(guī)定及時(shí)停止交易，也未能及時(shí)披露權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，并繼續(xù)通過集中競價(jià)的方式減持公司股份。

三林萬業(yè)已承諾將購回超比例減持股份并上繳相關(guān)收益。上交所對三林萬業(yè)予以通報(bào)批評，上海證監(jiān)局決定對三林萬業(yè)采取責(zé)令改正的措施。

本文系觀察者網(wǎng)獨(dú)家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。