（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）近日，在海天味業(yè)公眾號上發(fā)布的一篇文章中，一瓶標(biāo)注著“海天純”名稱的瓶裝飲用水登上了文章的封面，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對海天味業(yè)進軍飲用水市場的猜想。

不過，這種猜想很快被官方否認(rèn)，據(jù)海天味業(yè)回應(yīng)，海天純目前還沒有大面積對外銷售，只在海天味業(yè)展廳內(nèi)有小面積售賣。

盤古智庫高級研究員江瀚分析指出，雖然目前“海天純”瓶裝飲用水等跨界產(chǎn)品尚未大面積對外銷售，但這并不妨礙海天味業(yè)在跨界道路上的探索和實踐。通過小范圍的試銷和市場反饋收集，公司可以更加精準(zhǔn)地調(diào)整產(chǎn)品策略和市場布局，為未來的大規(guī)模推廣打下堅實基礎(chǔ)。

市值縮水，主業(yè)承壓

事實上，海天味業(yè)布局多元化實屬無奈之舉。

從時間上看，海天味業(yè)最早跨界可以追溯到2016年，當(dāng)年曾推出過一款名為“張小主蘋果醋爽”的飲料產(chǎn)品；2018年，海天味業(yè)曾推出一款名為“愛果者”的蘋果醋飲；2020年8月，海天味業(yè)曾推出四款火鍋底料。

從2年推出一個新品的頻率不難看出，早期的海天味業(yè)并沒有多元化發(fā)展的緊迫感，只是試圖在主業(yè)范圍內(nèi)進行業(yè)務(wù)探索，例如，蘋果醋飲是海天將自己的發(fā)酵醋的技術(shù)用于了生產(chǎn)醋飲料，火鍋底料也是在調(diào)味料主業(yè)上的延伸。

這是因為海天味業(yè)當(dāng)時保持著營收同比兩位數(shù)高增長的態(tài)勢，沒有發(fā)展第二曲線的動力。

數(shù)據(jù)顯示，2020年，海天味業(yè)實現(xiàn)營收227.92億元，同比增加15.13%；實現(xiàn)歸母凈利潤64.03億元，同比增加19.61%。是當(dāng)年為數(shù)不多未受疫情影響、實現(xiàn)了當(dāng)年營收利潤雙增長的企業(yè)。

得益于此，海天味業(yè)有27 位股東上榜《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》，實控人龐康更是迎來高光時刻，以1950億元人民幣財富位列《2020胡潤百富榜》第11位。

無奈好景不長，由于黃豆等上游原材料價格上漲、外部經(jīng)濟環(huán)境的變化帶來消費需求減弱、消費需求的多樣化發(fā)展、市占率接近天花板、金龍魚等企業(yè)進軍醬油市場等因素，海天味業(yè)的主業(yè)發(fā)展遇到瓶頸。

謀求第二增長曲線，是海天味業(yè)給出的解題思路。

2021年2月，海天味業(yè)進軍食用油行業(yè)，在天貓官方旗艦店上線了新的食用油品牌“油司令”，主推玉米胚芽油和一級大豆油兩款產(chǎn)品，產(chǎn)品定位高端家庭消費品，主打非轉(zhuǎn)基因、零添加。

2021年5月，海天味業(yè)正式進軍糧食板塊，推出的大米名為“代代田”地理印記系列大米，包括“訥河珍珠米、北上海軟香米、象州絲苗米、雙鴨山富硒長粒米、宿遷江淮油粘、寧河小津貢”6款具有區(qū)域特色的產(chǎn)品。

但由于布局時間有限，多元化發(fā)展并未能改變海天味業(yè)整體業(yè)績的發(fā)展趨勢。

2021年第二季度，海天味業(yè)出現(xiàn)自上市以來首次業(yè)績同比下滑。2021年全年，海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入250.04億元，歸母凈利潤66.71億元，其中營業(yè)收入同比增長9.71%，不僅遠低于往年15%的平均線，還創(chuàng)下了上市以來的業(yè)績增速新低。

2022年和2023年，海天味業(yè)仍未放棄飲料生意。

2022年8月，海天味業(yè)低調(diào)推出一款名為“喜悅滿滿”胡蘿卜發(fā)酵果蔬汁飲料，該產(chǎn)品選用1.5個胡蘿卜，采用乳酸菌12小時輕發(fā)酵；9月，海天味業(yè)再次推出了飲料新品“喜悅滿滿小青檸汁”，兩款產(chǎn)品均主打0脂、0防腐劑等賣點。

2023年10月，海天味業(yè)推出植物蛋白飲料新品海天喜悅物產(chǎn)益生菌豆奶，該產(chǎn)品的配料表簡潔，大豆添加量≥20g/盒，優(yōu)質(zhì)蛋白≥2.1g/100ml，同時特別添加了動物雙歧桿菌乳亞種，以增加產(chǎn)品對腸道健康的益處。

但這并未扭轉(zhuǎn)海天味業(yè)業(yè)績下滑的頹勢。2022全年，海天味業(yè)營業(yè)收入256.1億元，同比增長2.42%；凈利潤61.98億元，同比下滑7.09%，是海天味業(yè)自2014年上市以來首次出現(xiàn)年度凈利潤的下滑。

2023年海天味業(yè)凈利潤再度下滑，全年實現(xiàn)營業(yè)收入245.59億元，同比下滑4.1%；凈利潤為56.27億元，同比下滑9.21%。

業(yè)績下滑的同時，海天味業(yè)的股價也遭遇重創(chuàng)，自2021年124.67元的高位下滑到目前的33.5元，跌幅超7成。受此影響，龐康身家縮水嚴(yán)重，《2024胡潤全球富豪榜》以790億元位列榜單第183名，相較于2021年高位時的2150億元縮水了1360億元。

跨界效果并不明顯

海天味業(yè)隔行跨界做飲料是否能行？

從2023的年報上看，海天味業(yè)的跨界策略確實對業(yè)績有拉升作用。據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)其他產(chǎn)品（包含醋、料酒、調(diào)味汁、雞精雞粉、番茄醬、發(fā)酵飲料、油、米等等）營收達到34.99億元，同比增加19.35%，在總營業(yè)收入中占比14.25%。

需要指出的是，和醬油高達42.63%的毛利率相比，其他產(chǎn)品的毛利率僅21.88%，對毛利的貢獻十分有限。據(jù)Ifind數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，海天味業(yè)其他產(chǎn)品實現(xiàn)毛利7.66億元，僅占總毛利的8.98%。

江瀚分析指出，雖然目前隔行跨界的效果并沒有全部呈現(xiàn)，但不可否認(rèn)的是，海天味業(yè)作為調(diào)味品行業(yè)的龍頭企業(yè)，其隔行跨界做飲料的舉措行為本身展示了企業(yè)尋求多元化發(fā)展的戰(zhàn)略意圖，尤其是在面對市場變化和消費者需求日益多元化的背景下，通過拓展產(chǎn)品線來尋找新的增長點。

在江瀚看來，海天味業(yè)并非盲目跨界，而是采取了有計劃、有步驟的策略。

“從過去四年推出的20款左右跨界新品來看，海天味業(yè)不僅在飲料領(lǐng)域進行了廣泛嘗試，還涵蓋了多個子品類，如檸檬茶、冰淇淋、谷物堅果飲料等，形成了較為豐富的產(chǎn)品矩陣?！苯J(rèn)為，這種多元化的嘗試有助于企業(yè)了解不同市場的反饋，為后續(xù)的決策提供依據(jù)。

與此同時，海天味業(yè)在跨界做飲料的過程中，注重產(chǎn)品的創(chuàng)新和差異化。

例如，其檸檬茶產(chǎn)品強調(diào)添加真實檸檬汁和烏龍茶原液萃取汁，谷物堅果飲則注重堅果和籽類的含量以及益生菌的加入，這些賣點都旨在滿足消費者對健康、高品質(zhì)飲品的需求。此外，公司還專門為飲料品類推出了“JOYNEST喜悅物產(chǎn)”新品牌，以進一步區(qū)隔和強化品牌形象。

江瀚坦言，海天味業(yè)跨界做飲料，其實核心的優(yōu)勢還是它本來就是食品企業(yè)，在渠道、供應(yīng)鏈等方面仍有一定優(yōu)勢，但飲料行業(yè)是一個競爭非常激烈的紅海市場，海天味業(yè)跨行業(yè)進軍飲料行業(yè)所要面臨的競爭壓力不比調(diào)味品行業(yè)小。