（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）“投資人是理性的，做企業(yè)是感性的?！?

8月23日，萬物云召開2024年上半年業(yè)績發(fā)布會，萬物云董事長朱保全表示，當前投資者最關切的是開發(fā)商影響及關系處置問題，但萬物云是萬科養(yǎng)大的孩子，雙方水乳交融，是剪不斷理還亂的關系，今天不能就說一刀兩斷。

在朱保全看來，“人都是有感情的，業(yè)務勢必藕斷絲連。雙方業(yè)務量雖確實在下降，但應收賬款顯著增加，我們既希望能夠保持業(yè)務的相對獨立性，同時感情上又很難做到投資人說的一刀兩斷。”

但不可否認的是，即使受開發(fā)商關聯(lián)交易拖累，萬物云仍交出了一份不錯的中期業(yè)績。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日止六個月，萬物云實現(xiàn)收入175.6億元，同比增長9.6%。其中，社區(qū)空間居住消費服務板塊收入為101億元，同比增長11.8%；商企和城市空間綜合服務板塊收入為60.7億元，同比增長7.0%；AIoT及BPaaS解決方案服務板塊收入為13.9億元，同比增長5.7%。

若剔除所有開發(fā)商相關業(yè)務，公司上半年收入為153.6億元，同比增長16.2%；毛利20.0億元，同比增長12.8%，收入及毛利增速更快。

盡管如此，萬物云期內利潤下滑幅度遠遠低于行業(yè)平均水平。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日止六個月，萬物云核心凈利潤為12.018億元，同比降低2.7%。

與此同時，萬物云堅持大手筆分紅回饋股東。截至2024年6月30日止六個月，萬物云股東應占每股收益為人民幣0.66元，董事會建議以核心凈利潤的100%為派付股息總額，其中55%為中期股息分紅， 45%為特別股息分紅，向股東派付截至2024年6月30日止六個月的中期股息每股人民幣0.562元（含稅），特別股息每股人民幣0.460元（含稅），合計派發(fā)股息每股人民幣1.022元（含稅）。

關聯(lián)交易收入下降

曾被視為物業(yè)行業(yè)高增速與高估值后盾的關聯(lián)開發(fā)商，如今卻成為了“拖累項”。

數(shù)據(jù)顯示，2021至2023年，主流上市物業(yè)企業(yè)的持續(xù)關連交易收入占比從17.2%下滑至14.1%。另外，2023年，主流上市物業(yè)企業(yè)的關聯(lián)方應收同比提升13.5%，關聯(lián)方應收款項也成為市場高度關注的指標，引發(fā)市場對于回款問題的擔憂。

幸運的是，萬物云對此早有預判。朱保全曾在2023年業(yè)績發(fā)布會上表示，2023-2025這幾年會是行業(yè)的分水嶺，此岸是房地產(chǎn)開發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈末游，彼岸是基于不動產(chǎn)持有的消費。能否達成物業(yè)行業(yè)從此岸到彼岸的涅槃，要擺脫路徑依賴，要自身有更獨立自主的決心。

因此，近年來，萬物云一直在努力降低與萬科間的關聯(lián)交易比例，從2021年的19.2%，到2022年16.0%，再降到2023年的13.5%。截至2024年上半年，萬物云與萬科間的關聯(lián)交易收入占比進一步下降到10.1%，下降了3.4個百分點。

其中，住宅物業(yè)服務方面，來自萬科集團及其合營企業(yè)及聯(lián)營公司的財務收入為49.75億元，占總住宅物業(yè)服務收入93.16億元的53.14%，較2023年同期的55.06%減少了1.92個百分點。

物業(yè)及設施管理服務方面，來自萬科集團及其合營企業(yè)及聯(lián)營公司的財務收入為7.08億元，占總物業(yè)及設施管理服務收入47.99億元的14.75%，和2023年同期的14.52%相差無幾。

萬物云表示，下半年公司會進一步主動降低與萬科間的關聯(lián)交易，并與萬科商議以經(jīng)營性資產(chǎn)抵債的方式降低應收賬款。對開發(fā)商關聯(lián)業(yè)務下降的影響，會盡可能通過非開發(fā)商主營業(yè)務的更好發(fā)展來彌補，最終保持收入正向增長。

值得注意的是，在減少關聯(lián)方拖累的同時，萬物云也有意識的鍛煉自身肌肉，其中以AIoT及BPaaS解決方案服務表現(xiàn)最為突出。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日止六個月，萬物云來自AIoT及BPaaS解決方案服務產(chǎn)生的收入為13.92億元，較2023年同期的13.16億元增長5.7%，主要得益于企業(yè)遠程運營服務收入的增長。

具體來看，期內萬物云來自BPaaS解決方案的收入為7.89億元，同比增長22.0%，占總收入的4.5%。該業(yè)務在報告期內的毛利為2.92億元，較去年同期增長33.4%，占總毛利的12.2%。

萬物云介紹，該業(yè)務的快速增長來源于本集團在企業(yè)及空間客戶兩方面的市場化拓展能力，截至2024年6月30日，企業(yè)BPaaS業(yè)務外部拓展成效良好，新增客戶包括頭部AI企業(yè)、大型醫(yī)藥企業(yè)、知名通信企業(yè)等；空間BPaaS業(yè)務累計在29個城市項目中落地。

AIoT解決方案方面，期內，萬物云來自AIoT解決方案的收入為6.03億元，占總收入的3.4%；其中來自開發(fā)商的收入為2.78億元，同比下降25.1%；來自產(chǎn)業(yè)客戶的收入為3.25億元，同比上升8.7%。

蝶城底盤數(shù)量增長至642個

對萬物云的未來，朱保全充滿信心，并在年中業(yè)績報告中寫道“身處暗處，目及金山，終將越過山丘?！?

事實亦是如此。作為一家戰(zhàn)略前瞻的公司，面對當前的行業(yè)周期，萬物云比想象中更有準備。

朱保全表示，蝶城、多元客戶及科技三大戰(zhàn)略的提前布局和堅定實施，助推公司在主營業(yè)務上取得了強勁的增長。其中，蝶城戰(zhàn)略已成功兌現(xiàn)，存量致勝助力底盤擴張，流程改造助力住宅毛利繼續(xù)向上。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月30日止六個月，萬物云蝶城底盤數(shù)量增長至642個，其中標準蝶城202個，主攻蝶城180個，目標蝶城260個。

具體來看，流程改造上，新增50個蝶城改造項目，已累計改造200個蝶城，改造住宅項目1337個；生態(tài)疊加方面，二手房買賣GTV達98.0億元；“人+機器”流程變革、“飛鴿”智慧調度平臺等多個行業(yè)首創(chuàng)方案，成功實現(xiàn)住宅物業(yè)服務的持續(xù)提效，由此帶來住宅物業(yè)板塊的收入和毛利水平的提升。

以南京濱江奧城觀瀾苑項目為例，為對老舊的地庫進行徹底改造，并避免外包產(chǎn)生的質量問題，萬物物業(yè)決定成立維修共享中心，通過組建服務團隊、采購地庫研磨設備等手段探索自主施工新模式，以濱江奧城為試點，啟動地庫固化地坪改造工程。

從結果來看，南京濱江奧城觀瀾苑地庫改造得到了小區(qū)居民的認可，最終安裝阻車器340余組，出新墻面約為1.9萬平方，節(jié)能燈管改造千余盞，標線出新千余米。據(jù)業(yè)主王阿姨介紹，小區(qū)的車位也漲價了至少10萬元，資產(chǎn)得到了顯著的保值增值。

另外，在保質保量完成工作的前提下，萬物物業(yè)為南京濱江奧城觀瀾苑地庫改造工作節(jié)省了將近70%的成本，成為當?shù)馗鱾€業(yè)委會組織與基層政府參觀的標桿。

值得一提的是，濱江奧城試點的成功，讓該維修共享中心的服務半徑擴大至整個南京甚至是萬科物業(yè)蘇皖區(qū)域。據(jù)南京萬科物業(yè)管理有限公司第一分公司總經(jīng)理張立志介紹，從2022年至2024年5月，維修集約化施工已勘察32個項目，完成101項工程，節(jié)約成本約320萬元。

這只是蝶城內流程改造工作的一部分。事實上，通過試點，萬科物業(yè)在上半年重點打造了設施翻新、自有團隊、自建能力、自購材料等能力，并憑借不斷迭代的服務模式，在存量住宅市場的市拓能力始終位于行業(yè)頂尖水平。

數(shù)據(jù)顯示，在報告期內，萬物云新獲取了221個共12.76億元飽和收入的住宅市場合同。根據(jù)本集團內部招投標數(shù)據(jù)統(tǒng)計，報告期內在蝶城內獲取存量項目的中標率達到74.0%。在報告期內，萬物云共對52個項目承諾投入0.92億元智慧社區(qū)改造資金，助力社區(qū)更新及智能化升級。

除改造外，萬物云還圍繞著蝶城內房屋的租賃、買賣、裝修及維修四大需求開展業(yè)務。2024年上半年，萬物云的二手房屋買賣總交易額達到98.02億元，傭金率1.75%，同比提升0.01個百分點；房屋租賃業(yè)務服務總套數(shù)達到35439套，同比增長12.5%。2024年上半年，社區(qū)家居裝修改造服務共產(chǎn)生7189單合同，合同額共計2.04億元，同比增長20.5%。

“在2024年下半年，本集團將繼續(xù)對不少于50個蝶城進行流程改造?！敝毂Ｈ硎?，雖然通過蝶城找到了供應鏈提效破解之道，但在住宅物業(yè)服務領域，客戶服務品質更加重要。后續(xù)會通過持續(xù)的現(xiàn)場投入來獲得客戶的認可，使得客戶“在如今復雜的經(jīng)濟環(huán)境下保持較高的付費意愿”。