硅片龍頭TCL中環(huán)（002129.SZ）近日披露的半年報顯示，其上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入162.13億元，同比下降53.54%；歸母凈利潤虧損30.64億元，上年同期為盈利45.36億元。觀察者網注意到，這是TCL中環(huán)自2007年上市以來，第二次交出虧損半年報。

今年以來，光伏行業(yè)供需嚴重錯配，競爭大幅加劇，光伏產品價格持續(xù)下跌。至2024年第二季度，主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格與成本倒掛，在此背景下，TCL中環(huán)毛利率、凈利率降至負數(shù)。

2024年下半年，全球光伏產業(yè)仍處周期底部，行業(yè)競爭博弈加劇。不過，全球新能源市場仍有較大增長空間，產能全球分布失衡，中國光伏企業(yè)海外產業(yè)布局正由東南亞向美國、中東等區(qū)域擴展。TCL中環(huán)表示，本輪光伏制造業(yè)的優(yōu)勝劣汰有助于行業(yè)長期的格局優(yōu)化和盈利修復。

上半年虧損30.64億元

財報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入162.13 億元，同比下降 53.54%；經營性現(xiàn)金流量凈額1.28 億元，同比下降95.52%；凈利潤-31.76 億元，同比下降 165.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-30.64億元，同比下降167.53%。報告期末，公司總資產1251.96億元，較期初增加 0.11%；歸屬于上市公司股東的凈資產為 374.84 億元，較期初減少9.64%。

今年一季度，TCL中環(huán)虧損8.8億元。以此計算，二季度虧損21.84億元。去年四季度起，TCL中環(huán)開始虧損，近三個季度共虧損近60億元。

今年上半年，全球光伏終端裝機保持繼續(xù)上升態(tài)勢，但增速放緩。光伏產業(yè)鏈各制造環(huán)節(jié)產能快速釋放，供需比進一步惡化，光伏產品價格持續(xù)下跌。至2024年第二季度，主產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格與成本倒掛，也就是說，產能越高、賣得越多、虧損額也會越大。

據(jù)中報披露，報告期內，公司光伏單晶產能提升至190GW，光伏材料產品出貨約62GW，同比增長18.3%，實現(xiàn)營業(yè)收入104.32億元。硅片綜合市占率23.5%，位居行業(yè)第一。

而產銷兩旺背后，TCL中環(huán)的硅片業(yè)務毛利率同比下滑34.13%至-9.25%。公司表示，因行業(yè)供需失衡加劇，公司新能源材料業(yè)務板塊進入非理性價格競爭狀態(tài)，雖仍保持單瓦成本行業(yè)領先，但降本不及市場價格下跌速度，虧損總額加大。

在影響業(yè)績的原因中，TCL中環(huán)坦承“新能源電池組件業(yè)務板塊相對競爭力不足，整體表現(xiàn)落后于同業(yè)領先企業(yè)，在產業(yè)市場價格下行周期，進一步拖累經營業(yè)績?！?

報告期內，光伏組件板塊營收約27.62億元，同比降幅46.95%，占比提升了約兩個百分點至17.04%。其組件毛利率也僅為0.94%，同比下滑11.3個百分點。

值得一提的是，主營業(yè)務當中，TCL中環(huán)毛利率最高的業(yè)務是光伏電站，達到42.34%，但這部分營收1.71億元，占比僅1%。其他硅材料營收占比12.24%，與上年同期相比，比重上升超過7個百分點；這部分毛利率下降7.67個百分點至17.71%。

此外，造成業(yè)績虧損的重要因素是參股公司Maxeon。在TCL中環(huán)的規(guī)劃中，Maxeon擁有IBC電池－組件系列專利、Topcon電池工藝系列專利、疊瓦組件系列專利，可作為TCL中環(huán)深度參與國際能源轉型的重要戰(zhàn)略支點。

但是從業(yè)績經營上看，Maxeon 經營轉型較慢，報告期內業(yè)績及股價均大幅下跌，導致公司虧損加劇。該公司還提及，Maxeon北美3GW電池組件擴產項目進度遲于預期。

觀察者網注意到，存貨減值也是造成TCL中環(huán)虧損的重要原因。在同期披露的計提資產減值準備的公告顯示，2024年1-6月存貨減值損失影響利潤總額-110,941.34萬元，合同資產減值損失影響利潤總 額-470.68萬元。

全球能源市場仍有增長空間

展望下半年光伏行業(yè)的形勢，TCL中環(huán)表示，2024 年下半年，全球光伏產業(yè)仍處周期底部，行業(yè)市場狀況發(fā)生根本性變化，競爭博弈加劇。公司稱，全球新能源市場仍有較大增長空間，產能全球分布失衡，公司管理層相信本輪光伏制造產業(yè)的優(yōu)勝弱汰有助于行業(yè)長期的格局優(yōu)化和盈利修復。 

根據(jù)最新預測，2024年全球光伏裝機預期將達到520GW的里程碑，其中中國市場獨占鰲頭，預計貢獻240GW。海外市場中，中東市場近年來在光伏領域取得了顯著進展。2024年，中東地區(qū)光伏裝機量預計翻倍至16GW，沙特阿拉伯和UAE等地的地面電站需求快速釋放。

報告期內，公司審慎但堅定地推動全球化戰(zhàn)略，積極評估、 探索全球重點國家或區(qū)域的產業(yè)布局項目，持續(xù)開展項目籌劃、合作伙伴溝通談判和項目落地研究等工作。

TCL中環(huán)將與Vision Industries、沙特阿拉伯公共投資基金PIF的子公司RELC共同在沙特建設年產 20GW 光伏晶體晶片項目，成為海外最大的晶體晶片投資合作項目，投資金額高達20.8億，為增強全球競爭力提供有力支撐。

作為較早進入光伏行業(yè)，一個擁有半導體技術積淀的制造企業(yè)，TCL中環(huán)不斷進行技術創(chuàng)新與制造變革，提升產品的自主研發(fā)能力和核心競爭力，形成了規(guī)模、技術、制造、文化和團隊等多方面優(yōu)勢，多次穿越行業(yè)周期。

面對行業(yè)競爭態(tài)勢，在當前的現(xiàn)金成本競爭階段，TCL中環(huán)表示，將堅守極致成本效率的經營底線，經營提質增效，鍛長板補短板，創(chuàng)新驅動發(fā)展，加快全球布局；加速推動組織變革和管理優(yōu)化等結構性變革，提升相對競爭力。