文/王力 編輯/周遠(yuǎn)方

今日上午9時(shí)，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清、財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷、人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠、中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)出席，深入介紹大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況，并答記者問。

會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清發(fā)布多項(xiàng)重磅舉措。明確將抓緊推動(dòng)第二批保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)落地，規(guī)模不低于 1000 億元，并引導(dǎo)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從 2025 年起，將每年新增保費(fèi)的 30% 用于投資 A 股。在資產(chǎn)端，著力增強(qiáng)基本建設(shè)，推動(dòng)上市公司質(zhì)量與投資價(jià)值提升，引導(dǎo)上市公司在春節(jié)前為投資者分紅，預(yù)計(jì)超 310 家公司將實(shí)施 “春節(jié)分紅”，金額達(dá) 3400 多億元。

吳清還指出，《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》明確，未來三年公募基金持有 A 股流通市值每年至少增長(zhǎng) 10%，各類中長(zhǎng)期資金將全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核，以打通資金入市的卡點(diǎn)堵點(diǎn)。在基金領(lǐng)域，2025 年將進(jìn)一步降低基金銷售費(fèi)率，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約約 450 億元費(fèi)用；引導(dǎo)基金公司以每年利潤(rùn)的約定比例自購(gòu)旗下權(quán)益類基金；大力發(fā)展權(quán)益類基金，加快推進(jìn)指數(shù)化投資發(fā)展；強(qiáng)化對(duì)基金投資交易行為的引導(dǎo)與約束，打擊違法違規(guī)行為。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將多措并舉做強(qiáng)活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，豐富適合中長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和工具供給，提升監(jiān)管執(zhí)法精準(zhǔn)性，保護(hù)投資者權(quán)益。

在談及外資時(shí)，吳清表示，外資是 A 股重要資金來源，目前已有 866 家 QFII 獲得投資資格，持有 A 股達(dá) 3 萬億人民幣。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)完善外資政策，提升外資參與便利性。

財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷則將重點(diǎn)放在了推動(dòng)保險(xiǎn)資金入市上。他表示，將從三方面入手，進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)資金的入市。首先，提高經(jīng)營(yíng)效益類指標(biāo)里面的長(zhǎng)周期考核權(quán)重，如凈資產(chǎn)收益率的長(zhǎng)周期指標(biāo)考核權(quán)重調(diào)整至不低于 60%，讓考核周期更加適配長(zhǎng)周期資金投資的周期，促使保險(xiǎn)資金更愿意長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

其次，實(shí)施國(guó)有資本保值增值指標(biāo)的長(zhǎng)周期考核，通過長(zhǎng)短期相結(jié)合的考核方式，促進(jìn)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司加大中長(zhǎng)期投資力度，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益穩(wěn)定增長(zhǎng)和國(guó)有資本的保值增值。最后，推動(dòng)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司提高投資管理能力，鼓勵(lì)引導(dǎo)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)投資管理，提升資金長(zhǎng)期運(yùn)作能力，使其在資本市場(chǎng)中能夠做出更明智的投資決策。在全國(guó)社保基金方面，將進(jìn)一步加大投資力度，優(yōu)化投資考核體系，確保社?；鹪诒Ｖ档幕A(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值，為資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，養(yǎng)老金融的穩(wěn)健發(fā)展成為政策制定者和市場(chǎng)參與者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。人力資源和社會(huì)保障部副部長(zhǎng)李忠稱，社?；鹱鳛轲B(yǎng)老金融的重要組成部分，其投資運(yùn)營(yíng)的安全性是首要考量。為此，相關(guān)部門正致力于在確保基金安全的前提下，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，遵循規(guī)范和穩(wěn)健的投資原則，注重中長(zhǎng)期收益。同時(shí)，將健全長(zhǎng)周期考核機(jī)制，完善投資政策和監(jiān)管體系，以期實(shí)現(xiàn)基金的穩(wěn)健投資收益。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企表示，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金穩(wěn)步提升股市投資比例，力爭(zhēng)每年新增保費(fèi) 30% 用于投資股市。保險(xiǎn)公司正申請(qǐng)發(fā)起設(shè)立千億證券投資基金，春節(jié)前將批復(fù) 500 億元。此外，他還介紹了房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制的成果，目前已支持 1400 萬套住房建成交付，“白名單” 項(xiàng)目貸款金額達(dá) 5.6 萬億元。

中國(guó)人民銀行黨委委員鄒瀾介紹，證券基金保險(xiǎn)公司互換便利已開展兩次操作，今年 1 月操作的 550 億元可隨時(shí)用于融資增持股票。央行還將優(yōu)化股票回購(gòu)增持再貸款政策安排，提升政策工具使用便利性，適時(shí)推動(dòng)擴(kuò)面增量。目前，證券公司自營(yíng)股票投資規(guī)模明顯增長(zhǎng)，超 300 家上市公司計(jì)劃申請(qǐng)股票回購(gòu)增持貸款，金額上限超 600 億元。

中長(zhǎng)期資金入市對(duì)資本市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響

中長(zhǎng)期資金的入市對(duì)資本市場(chǎng)具有深遠(yuǎn)的影響。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，這類資金追求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)市場(chǎng)樹立價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資理念。他以美國(guó)資本市場(chǎng)為例，強(qiáng)調(diào)了中長(zhǎng)期資金占比增加對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定性的重要性。黑崎資本首席戰(zhàn)略官陳興文則強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)周期考核機(jī)制的重要性，認(rèn)為這有助于資金管理者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值，減少短期業(yè)績(jī)壓力，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)資源配置功能的有效發(fā)揮。

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊指出，中長(zhǎng)期資金關(guān)注企業(yè)基本面，有助于改善投資者結(jié)構(gòu)，減少市場(chǎng)短期波動(dòng)，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處于歷史低位，中長(zhǎng)期資金入市有望獲得較高回報(bào)。中金公司首席策略分析師李求索也認(rèn)為，政策“組合拳”有助于改善投資者情緒，當(dāng)前A股估值和投資者情緒呈現(xiàn)底部特征，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受相關(guān)媒體采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)了多部門協(xié)同和政策合力的重要性，認(rèn)為長(zhǎng)周期考核機(jī)制能夠引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，避免“散戶化”行為，優(yōu)化市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)。排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力則認(rèn)為，《方案》是推動(dòng)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重視。

中長(zhǎng)期資金的入市對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生全面且深遠(yuǎn)的影響，短期內(nèi)主要體現(xiàn)在為市場(chǎng)注入大量資金，緩解資金緊張，推動(dòng)股價(jià)回升，提升市場(chǎng)活躍度。如商業(yè)保險(xiǎn)資金等五類資金若僅提升1%入市，可帶來超過4000億的增量資金。長(zhǎng)期來看，中長(zhǎng)期資金的入市將優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，降低市場(chǎng)波動(dòng)性，使市場(chǎng)更加理性和成熟。這些資金傾向于長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)，引導(dǎo)市場(chǎng)形成價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的良好氛圍，減少短期投機(jī)行為，使資本市場(chǎng)的資源配置功能更有效。隨著中長(zhǎng)期資金入市政策的推進(jìn)，資本市場(chǎng)將更加穩(wěn)健，增強(qiáng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。投資者應(yīng)調(diào)整策略，把握中長(zhǎng)期投資機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)健增值。

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