（文/朱道義 編輯/馬媛媛）被譽(yù)為“功能飲料第一股”的東鵬飲料，近期在市場(chǎng)上的討論度頗高。

一方面，1月20日盤后，東鵬飲料（605499）發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)增公告，盈利預(yù)增超30億創(chuàng)新高。

另一方面，有媒體報(bào)道稱功能飲料制造商?hào)|鵬飲料（Eastroc）正接近與摩根史丹利（Morgan Stanley）和瑞銀（UBS）達(dá)成合作，計(jì)劃在港股上市。華泰證券也有望參與此次上市工作，其他銀行也可能會(huì)加入，以協(xié)助完成今年的募資計(jì)劃。相關(guān)人士表示，由于討論尚處于保密階段，具體細(xì)節(jié)尚未公開。

值得注意的是，在2024年12月，該媒體就曾報(bào)道過東鵬飲料計(jì)劃通過在香港上市籌集高達(dá)10億美元，成為越來越多內(nèi)地上市公司在亞洲金融中心進(jìn)行二次上市的最新成員。“目前，東鵬特飲正在進(jìn)行相關(guān)討論，募資規(guī)模和時(shí)間安排可能會(huì)有所調(diào)整?！?

東鵬飲料將要赴港二次上市的傳聞，無疑為2025年消費(fèi)行業(yè)“A+H上市潮”增加了新的看點(diǎn)。不過，據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)等多家媒體報(bào)道，東鵬特飲證券部回應(yīng)稱，目前有投行過來拜訪，跟他們(投行)保持溝通，了解過港股上市的相關(guān)政策。“目前，我們沒有決定要做任何事情?！?

企業(yè)方面并未直接否認(rèn)的態(tài)度，顯得頗為曖昧。1月22日，觀察者網(wǎng)再次就赴港上市傳聞向東鵬飲料求證，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示“沒有收到相關(guān)消息”。

2021年A股主板上市

公開資料顯示，東鵬飲料成立于1994年6月30日，其前身為1987年成立的“深圳市東方速凍食品廠”，后經(jīng)過多次更名和改制，最終在1994年正式成立為東鵬飲料，主要生產(chǎn)涼茶和豆奶。

1997年，東鵬飲料廠更名為東鵬實(shí)業(yè)有限公司，并開始生產(chǎn)功能性飲料。1998年，“東鵬特飲”作為中國第一款維生素功能飲料問世。

東鵬飲料的創(chuàng)始人是林木勤，他于2003年通過員工持股方式完成了從國有轉(zhuǎn)向民營(yíng)的改制，并擔(dān)任公司董事長(zhǎng)。之后開啟全國化拓展，并簽約謝霆鋒作為其代言人。2016年，為了尋求差異化，東鵬特飲推出“年輕就要醒著拼”等一系列廣告語，主打年輕化。

2021年5月27日，東鵬飲料登陸A股主板上市，證券代碼為“605499”，正式成為“功能飲料第一股”。IPO當(dāng)天，東鵬飲料在開盤后迅速漲停，實(shí)現(xiàn)260億市值。

在接下來的15個(gè)交易日中，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)14天漲停，股價(jià)從初始的55元/股飆升至265元/股，直接帶動(dòng)公司市值突破千億大關(guān)，成為市值最快破千億上市新股。

如今，近4年時(shí)間過去，東鵬飲料已成長(zhǎng)為市值近1300億的飲品巨頭。同時(shí)，國內(nèi)功能飲料市場(chǎng)也正一步步壯大，中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024—2029年中國功能飲料業(yè)調(diào)研分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2019年，國內(nèi)功能飲料市場(chǎng)規(guī)模為1119億元，2023年已增長(zhǎng)到1471億元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到1576億元。

不過，一開始“摸著紅牛過河”但最終實(shí)現(xiàn)反超的東鵬飲料，在國內(nèi)功能飲料市場(chǎng)如今也面臨更多的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。除了紅牛、樂虎、戰(zhàn)馬等專注功能飲料的品牌外，可口可樂、元?dú)馍?、三得利等飲料企業(yè)也在布局進(jìn)場(chǎng)。

或是為了緩解激烈的國內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)、找尋增長(zhǎng)的第二曲線，2022年東鵬飲料計(jì)劃在瑞士證券交易所發(fā)行全球存托憑證（Global Depositary Receipts），嘗試拓展國際市場(chǎng)。然而，由于相關(guān)上市要求的收緊，最終終止了瑞士上市計(jì)劃。

2024年預(yù)計(jì)營(yíng)收超157.2億

從業(yè)績(jī)端來看，東鵬飲料的表現(xiàn)并未讓人失望。

其于1月20日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，2024年公司銷售商品收到的現(xiàn)金超過200億元，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為157.2億元至161億元，較上年同期的112.63億元增長(zhǎng)44.57億元至48.37億元，增幅為40%至43%。

此外，預(yù)計(jì)2024年度歸母凈利潤(rùn)在31.5億元至34.5億元，比上年增加11.1億元至14.1億元，增幅為54%至69%。2023年，公司歸母凈利潤(rùn)為20.4億元。

而從整體來看，近四年間，東鵬特飲的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)。2021到2023年期間，公司營(yíng)收分別為69.78億元、85.05億元、112.63億元，同比增長(zhǎng)40.72%、21.89%、32.42%；同期凈利潤(rùn)分別為11.93億元、14.4億元、20.4億元，同比增長(zhǎng)46.9%、20.75%、41.6%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，東鵬飲料在公告中表示，2024年公司始終“以動(dòng)銷指導(dǎo)相關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”作為公司的明確共識(shí)，持續(xù)推進(jìn)全國化戰(zhàn)略，通過精細(xì)化渠道管理，不斷加強(qiáng)渠道運(yùn)營(yíng)能力，繼續(xù)加強(qiáng)冰凍化建設(shè)，提高全品項(xiàng)產(chǎn)品的曝光率、拉動(dòng)終端動(dòng)銷；同時(shí)，公司在夯實(shí)東鵬特飲基本盤，持續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，積極探索多品類發(fā)展，培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)，為公司的持續(xù)增長(zhǎng)注入了新的活力，從而進(jìn)一步帶動(dòng)收入的增長(zhǎng)。

截至目前，東鵬飲料在全國已經(jīng)布局了11個(gè)生產(chǎn)基地，包括廣東、廣西、安徽、重慶、浙江、湖南、天津等，年總產(chǎn)能超過了335萬噸。截至去年前三季度，東鵬飲料依托2993家經(jīng)銷商實(shí)現(xiàn)了對(duì)全國地級(jí)市的100%覆蓋，全國活躍終端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)超過360萬家。

市場(chǎng)占有率方面，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2016年時(shí)紅牛在功能飲料市場(chǎng)占有率超過60%，東鵬特飲僅為10%左右，位居行業(yè)第四；到2023年，東鵬特飲以43.02%的銷量市占率躍居行業(yè)第一。

產(chǎn)品端，東鵬飲料構(gòu)建“1+6”的產(chǎn)品策略，以百億大單品東鵬特飲為基石，先后布局了電解質(zhì)水“補(bǔ)水啦”、咖啡飲料“東鵬大咖”、無糖茶飲料“鵬友上茶”、雞尾酒“VIVI雞尾酒”等產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，僅在2024年前三季度，東鵬飲料的“補(bǔ)水啦”營(yíng)收就超過了12億元，占到總收入的9.66%，其他品牌收入也超過了8億元，占比6.48%。

從全國化邁向全球化？

A股企業(yè)赴港二次上市，也正在成為當(dāng)下的熱潮。

2024年12月，港交所擬降低"A+H"股上市最低門檻，為大型A股上市公司赴港IPO創(chuàng)造有利條件。據(jù)港交所高級(jí)副總裁暨中國區(qū)上市發(fā)行服務(wù)部主管韓穎姣表示，越來越多的海外投資人對(duì)優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)表現(xiàn)出濃厚興趣。

目前在資本市場(chǎng)上，已有寧德時(shí)代、海天味業(yè)等多家A股龍頭企業(yè)陸續(xù)宣布赴港上市計(jì)劃。這些企業(yè)紛紛將香港市場(chǎng)視為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略的重要平臺(tái)。

對(duì)于東鵬飲料而言，盡管本次赴港上市的傳聞尚未得到企業(yè)方明確驗(yàn)證，但從實(shí)際情況來看，其向國際市場(chǎng)擴(kuò)張的野心已經(jīng)非常鮮明。

上文提到，早在2022年，東鵬飲料就曾籌劃境外發(fā)行GDR（全球存托憑證），并在瑞士證券交易所上市。但2024年2月19日，東鵬飲料發(fā)布公告稱，“現(xiàn)鑒于內(nèi)外部環(huán)境等客觀因素發(fā)生變化，通過對(duì)公司財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況、資金需求以及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行全面審視，并充分考慮股東建議，公司與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)經(jīng)過深入探討和謹(jǐn)慎分析后，決定終止本次境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)”。

隨后在2024年3月5日，東鵬飲料董事會(huì)審議通過了《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，同意以證券投資方式對(duì)境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進(jìn)行投資，投資總額不超過15億元（不含本數(shù)）人民幣或等值幣種。有效期限自本次董事會(huì)審議通過之日起12個(gè)月內(nèi)有效。

2024年年底，東鵬飲料又先后投資設(shè)立海南東鵬飲料營(yíng)銷有限公司、海南東鵬食品飲料有限公司成立，法定代表人同為劉美麗，注冊(cè)資本均為1億元。

此外，東鵬飲料還公告稱，根據(jù)公司整體經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，為進(jìn)一步優(yōu)化戰(zhàn)略布局，拓寬海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)，公司擬與全資子公司廣東東鵬飲料有限公司合資設(shè)立印度尼西亞公司，投資總額不超過2億美元（以最終實(shí)際投資金額為準(zhǔn)），主要圍繞軟飲料的生產(chǎn)與貿(mào)易開展業(yè)務(wù)，致力于滿足印度尼西亞及周邊地區(qū)消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)軟飲料的需求，資金來源為自籌資金。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則表示，“‘A+H股’上市的戰(zhàn)略，是為了國際化布局和鋪墊。港股是很多中國品牌布局國際化的重要橋梁和契機(jī)，東鵬飲料依托強(qiáng)大的產(chǎn)品力、渠道力、品牌力及執(zhí)行力，去做國際化布局，對(duì)其未來可持續(xù)發(fā)展是利好”。

不過，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，雖然東鵬飲料的產(chǎn)品已進(jìn)入越南、柬埔寨、緬甸等23個(gè)國家和地區(qū)，但其海外市場(chǎng)營(yíng)收僅為1481萬元，在總營(yíng)收中占比微乎其微。

由此看來，東鵬飲料全球化的目標(biāo)，還任重而道遠(yuǎn)。