【文/ 觀察者網(wǎng)專欄作者 張仲麟】

舉世矚目的巴黎航展落幕了，作為民航機(jī)領(lǐng)域的兩大巨頭空客和波音可以說是幾多歡喜幾多愁。在航展期間空客首日就斬獲118架客機(jī)訂單，可謂春風(fēng)得意馬蹄疾。而波音直到航展落幕的17日依然0客機(jī)訂單，在航展上淪落到只能宣布向空客客機(jī)提供零配件服務(wù)來撐場(chǎng)面（也即波音的全球服務(wù)部門）。

當(dāng)然這年頭反轉(zhuǎn)來得總是措手不及：在航展落幕的第二天，國(guó)際航空集團(tuán)（IAG）宣布與波音簽訂價(jià)值240億美元的200架737MAX的意向訂單——沒錯(cuò)，就是連續(xù)兩次空難的737MAX。大韓航空也與波音簽訂30架787訂單，整個(gè)航展一共獲得230架訂單。

一天前還被人恥笑的波音一下子就咸魚大翻身成了巴黎航展的大贏家，訂單量大勝老對(duì)手空客，連帶著股價(jià)也暴漲5%以上，一掃737MAX危機(jī)所帶來的陰霾。

波音CEO米倫伯格：看看誰才是航展最后的贏家，圖片來源：維基

波音的咸魚大翻身讓無數(shù)人大跌眼鏡，也出乎筆者的預(yù)料：雖然筆者相信737MAX最終能通過全球各個(gè)民航監(jiān)管機(jī)構(gòu)的適航審定繼續(xù)上天，也相信會(huì)有新的訂單，但沒想到那么快。而國(guó)際航空集團(tuán)（IAG）這個(gè)名字對(duì)公眾來說也頗為陌生。這究竟是何方神圣在風(fēng)口浪尖給波音續(xù)了命？

國(guó)際航空集團(tuán)是何方神圣？

國(guó)際航空集團(tuán)是2011年英國(guó)航空與西班牙國(guó)際航空（也稱伊比利亞航空）合資成立的，是英國(guó)航空、西班牙國(guó)際航空、愛爾蘭航空、伏林航空的總公司。其中英國(guó)航空、西班牙國(guó)際航空、愛爾蘭航空都是所在國(guó)的最大航空公司，是載旗航空公司（類比中國(guó)就是中國(guó)國(guó)際航空公司，也即國(guó)航），可以說國(guó)際航空集團(tuán)是不折不扣的歐洲國(guó)家隊(duì)。

國(guó)際航空集團(tuán)的標(biāo)志

IAG旗下四家航空公司

仔細(xì)分析國(guó)際航空集團(tuán)旗下公司的機(jī)隊(duì)構(gòu)成會(huì)發(fā)現(xiàn)很有趣的一點(diǎn)，其旗下4家航空公司的機(jī)隊(duì)目前沒有一架波音737系列，包括上一代的737NG（代表機(jī)型737-800，也即目前在飛的最多的737NG家族成員）。IAG旗下航空公司的機(jī)隊(duì)中窄體雙發(fā)干線客機(jī)均為A320家族，可以說都不是737的傳統(tǒng)用戶。而這么個(gè)一直使用A320沒用過737的公司，宣布了超級(jí)訂單，也難怪全球都大跌眼鏡了。

英航機(jī)隊(duì)構(gòu)成

西班牙航空機(jī)隊(duì)構(gòu)成

兔死狐悲還是物超所值？

IAG作為一直用A320的公司，突然買那么多737MAX，而737MAX的訂單數(shù)量達(dá)到了目前IAG集團(tuán)A320機(jī)隊(duì)規(guī)模的三分之二。這仿佛就像一個(gè)一直吃咸豆腐腦的人突然說自己愛吃甜豆腐腦，并且在甜豆腐腦攤位包了半年的餐，充滿了魔幻色彩。當(dāng)然既然IAG宣布了200架737MAX的訂單，自然有著諸多不為人知的考慮，而這考慮很可能有著經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及政治幾方面因素存在。

從經(jīng)濟(jì)角度來說，此時(shí)波音正是“屋漏偏逢連夜雨”，處于五十年來最大的危機(jī)之中。筆者之前也對(duì)波音財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行過分析，結(jié)論是如若波音在9月底前無法獲得新訂單的話，其民機(jī)部門狀況會(huì)非常危險(xiǎn)。

一方面要盡快恢復(fù)737MAX飛行并將積壓飛機(jī)交付客戶，而另一方面波音極度需要新訂單。人被逼急了什么事都做得出，除了數(shù)學(xué)題。而波音被逼急了也什么事都做得出，除了737MAX復(fù)飛。

從IAG官宣的內(nèi)容來看，此次200架240億訂單據(jù)稱“獲得了很大的折扣”。這個(gè)折扣可以來自于很多方面：優(yōu)惠的購機(jī)價(jià)格、美國(guó)聯(lián)邦進(jìn)出口銀行的優(yōu)惠利率貸款、售后服務(wù)優(yōu)惠以及零部件優(yōu)惠。而波音在航展上宣布的“賣空客零件”，其銷售對(duì)象正是IAG旗下的英國(guó)航空。但這筆737MAX訂單的價(jià)格優(yōu)惠幅度應(yīng)該不會(huì)很大，因?yàn)檎w中型機(jī)并不是一個(gè)凈利潤(rùn)很高的市場(chǎng)。

從波音民機(jī)部門的財(cái)報(bào)分析中可以看出，民機(jī)部門的凈利潤(rùn)為13%?？紤]到民機(jī)中利潤(rùn)較高的是雙發(fā)大型寬體機(jī)，而737MAX這類中型窄體機(jī)的利潤(rùn)率并不高，可能賣一架737MAX的凈利潤(rùn)只有10%不到，波音也不會(huì)在購機(jī)上給予大于9折的優(yōu)惠，而是在其他方面給予優(yōu)惠。

這一點(diǎn)也可以從訂單金額可以看出：737MAX8的售價(jià)約為1億美元左右，200架訂單就算包括部分737MAX9，也無法達(dá)到240億美元的訂單金額。這個(gè)訂單金額極有可能是包括了飛行員培訓(xùn)（IAG旗下航空公司此前沒有使用737系列的經(jīng)驗(yàn)，也不會(huì)有737飛行員）、售后方案及零配件供應(yīng)的。如果包含這些全球服務(wù)內(nèi)容，以及可能的貸款優(yōu)惠，定金優(yōu)惠（甚至0定金），那么200架240億的合同確實(shí)“折扣很大”。

波音18Q4民機(jī)部門凈利潤(rùn)15.6%

波音的全球服務(wù)是未來波音新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括“賣空客零件”