（編譯/觀察者網(wǎng)·大橘財(cái)經(jīng) 周遠(yuǎn)方）

美國大選一波三折，接近了華爾街最喜歡的結(jié)局。在全世界對(duì)焦灼選情的關(guān)注和議論中，美股連日跳漲，氣勢(shì)如虹，再次迫近歷史高位。

“瞌睡喬”險(xiǎn)勝卻將跛腳，華爾街將擺脫特朗普的突發(fā)推特，共和黨控制的參議院又將鉗制民主黨所有不利于資本的政策，醫(yī)改不用改，加稅不用加，基建不用建，小企業(yè)不用救，經(jīng)濟(jì)不用大規(guī)模刺激……

“懂王”下臺(tái)，華爾街的青春回來了。

11月6日，《紐約時(shí)報(bào)》記者馬特·菲利普斯（Matt Phillips）和凱特·凱莉（Kate Kelly）報(bào)道如下：

幾周以來，華爾街的投資者們一直在民主黨人“藍(lán)色浪潮”席卷白宮和國會(huì)的預(yù)期之下買賣股票。但現(xiàn)在，他們很快恢復(fù)了對(duì)政治的傳統(tǒng)態(tài)度：僵局才是好事。

周三，睡眼惺忪的華爾街投資者，交易員，高管和分析師們一直強(qiáng)撐到凌晨，終于等來了一個(gè)他們喜歡的預(yù)期：前副總統(tǒng)拜登以勉強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)險(xiǎn)勝，共和黨繼續(xù)控制參議院，民主黨繼續(xù)控制眾議院。這種政治分裂局面似乎有利于生意：當(dāng)天股票和債券價(jià)格均大幅上漲，標(biāo)普500指數(shù)漲幅達(dá)2.2%。

一些投資者和高管表示，如果拜登獲勝，白宮將恢復(fù)應(yīng)有的體面（civility ），讓更多人關(guān)注種族不平等之類的議題。與此同時(shí)，控制參議院的共和黨少數(shù)派領(lǐng)袖麥康奈爾（Mitch McConnell）能夠阻止民主黨的那些最讓華爾街擔(dān)心的自由派政策議程，比如增稅、醫(yī)療改革以及對(duì)科技巨頭的嚴(yán)格審查等等。

“這下我們可以安心睡覺了”，前對(duì)沖基金經(jīng)理邁克爾?諾沃格拉茨（Michael Novogratz）說到，“不用再擔(dān)心總統(tǒng)突然搞這搞那了。”

他說，拜登獲勝意味著，貿(mào)易政策將會(huì)更穩(wěn)定一些，分裂的言論會(huì)少一些。但是現(xiàn)在拜登不能加稅，因?yàn)辂溈的螤柦o他帶上了手銬，所以這簡直兩全其美。

諾沃格拉茨是一位拜登支持者，他在周二晚間預(yù)計(jì)民主黨將大獲全勝，所以他押注美國大盤可能上漲，但科技股下跌。不過在午夜前后，因?yàn)檫x舉結(jié)果不明朗，他將頭寸規(guī)模減半，次日早上，他又賣掉了所有的頭寸。

紐約機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)公司亞伯·諾瑟（Abel Noser）總裁道格·里韋利（Doug Rivelli）表示，政府分裂的前景“確實(shí)消除了投資者對(duì)激進(jìn)議程的擔(dān)憂，他們通常都不喜歡這些議程。”

這種局面可能給公司高管一些喘息的空間，普華永道（PwC）美國董事長兼高級(jí)合伙人蒂姆·瑞安（Tim Ryan）說道，“CEO們都希望有能力掌控自己的命運(yùn)，一個(gè)分裂的政府使他們有更多空間自由執(zhí)行他們的戰(zhàn)略，而不是被右翼或左翼的政策打斷。”

周三，標(biāo)普500指數(shù)錄得6月初以來的最大單日漲幅，養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金和其他大型投資者們都開始買入股票，反映出他們對(duì)當(dāng)前短期政治前景的態(tài)度。

醫(yī)療保險(xiǎn)是最大受益板塊之一，信諾（Cigna）、安森（Anthem ）和聯(lián)合健康（United Health）的漲幅都超過10%，因?yàn)楣埠忘h控制的參議院很可能杯葛民主黨主張的醫(yī)改，拜登在選舉中承諾的“拜登醫(yī)保（public option）”很可能搞不成。

科技巨頭的股價(jià)也大幅上漲，谷歌母公司Alphabet的股價(jià)飆升6%，亞馬遜漲6.3%。微軟漲4.8%。此前谷歌已經(jīng)成為司法部反壟斷訴訟的目標(biāo)。

許多華爾街人士預(yù)期，在一個(gè)跛腳政府中，拜登將更可能提名溫和派官員進(jìn)入財(cái)政部和證券交易委員會(huì)等對(duì)金融業(yè)有影響的政府機(jī)構(gòu)。華爾街對(duì)此感到欣慰。

之前的幾個(gè)月，本來大多數(shù)投資者們都基于民主黨將橫掃國會(huì)和白宮的民調(diào)進(jìn)行交易，人們對(duì)大規(guī)模財(cái)政刺激的期望很高，期待這樣的方案能夠重啟受到疫情沖擊的經(jīng)濟(jì)。

盡管拜登主張加稅被一些華爾街人士認(rèn)為可能對(duì)股市不利，但是分析人士和大多數(shù)投資者樂觀地認(rèn)為，民主黨大獲全勝可能帶來他們想要的大幅提高聯(lián)邦支出。

但后來民主黨大獲全勝的預(yù)期逐步走低，金融股漲跌互現(xiàn)。摩根大通（JPMorgan Chase）、美國銀行（Bank of America）和富國銀行（Wells Fargo）等大型銀行股下跌，投資者們預(yù)期近期的經(jīng)濟(jì)前景無法提振這些銀行的放貸和資本市場業(yè)務(wù)。另一方面，私募股權(quán)公司百仕通集團(tuán)（Blackstone Group）上漲5.7%，阿波羅管理（Apollo Management）上漲超過3%，這可能又反映了民主黨主張的投資稅改政策不太可能出臺(tái)的預(yù)期。

基建股和新能源股不再受到青睞，此前拜登曾提出一項(xiàng)2萬億美元的基建計(jì)劃，主張?jiān)黾忧鍧嵞茉丛诮煌ā㈦娏徒ㄖI(lǐng)域的使用，但如果沒有一個(gè)統(tǒng)一的政府，這似乎不太可能實(shí)現(xiàn)。

瀝青制造商渥肯建材（Vulcan Materials）和重型設(shè)備租賃公司聯(lián)合租賃（United Rentals）的股價(jià)分別下跌9.2%和11%，這兩家公司曾被認(rèn)為將受益于新的聯(lián)邦道路建設(shè)熱潮；新能源方面，太陽能板塊也出現(xiàn)下跌，這些股票曾被普遍視為衡量民主黨是否會(huì)入主華盛頓的晴雨表。

由于市場預(yù)期共和黨人將牢牢掌控政府的錢袋，中小企業(yè)的關(guān)注度下降，反映小盤股走勢(shì)的羅素2000指數(shù)走勢(shì)大幅弱于大盤。這些中小企業(yè)主要業(yè)務(wù)都在本土，更關(guān)注美國國內(nèi)市場。

債券市場投資者也持類似看法，美國政府債券收益率下跌，反映出經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期疲軟，通脹預(yù)期黯淡。通脹是國債收益率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，由于出現(xiàn)了分裂的弱勢(shì)政府，必然專注于減少赤字和聯(lián)邦借貸，因此經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的規(guī)模將小于此前預(yù)期，難以推高通脹。

一些分析認(rèn)為，政府債券收益率的下降意味著市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)將利率維持在較低水平，而不是采取財(cái)政措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。

“由于財(cái)政政策沒有想象的那么慷慨，美聯(lián)儲(chǔ)面臨采取更多行動(dòng)的壓力”，投行杰富瑞（Jefferies）駐紐約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿內(nèi)塔?馬爾科夫斯卡（Aneta Markowska）寫道。

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