據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站5月24日消息，對(duì)于國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將中國(guó)長(zhǎng)期本幣和外幣發(fā)行人評(píng)級(jí)從Aa3下調(diào)至A1，展望從負(fù)面調(diào)至穩(wěn)定，稱“中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)反映中國(guó)的金融實(shí)力將在未來(lái)幾年有所減弱”的相關(guān)問(wèn)題，財(cái)政部于今天中午作出了回應(yīng)。

財(cái)政部回應(yīng)稱，此次穆迪下調(diào)我國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，在一定程度上高估了中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的困難，低估了中國(guó)政府深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和適度擴(kuò)大總需求的能力。

今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然延續(xù)了去年下半年以來(lái)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“開門紅”充分顯示出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效果正在不斷顯現(xiàn)。

對(duì)于穆迪對(duì)中國(guó)政府債務(wù)的質(zhì)疑，財(cái)政部表示，2016年我國(guó)政府債務(wù)的負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP）為36.7%，低于歐盟60%的警戒線，也低于主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家水平，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。而2018-2020年，我國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)與2016年相比不會(huì)發(fā)生大的變化。

對(duì)于穆迪“政府直接債務(wù)，地方政府融資平臺(tái)、國(guó)有企業(yè)等債務(wù)水平持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)增加政府或有債務(wù)”的說(shuō)法，財(cái)政部表示，根據(jù)我國(guó)的相關(guān)制度法律，穆迪所謂的地方政府融資平臺(tái)、國(guó)有企業(yè)等債務(wù)水平持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)增加政府或有債務(wù)的說(shuō)法根本不成立。這說(shuō)明，說(shuō)明一些國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)法律制度規(guī)定缺乏必要的了解。

財(cái)政部網(wǎng)站截圖

隨后，發(fā)改委也對(duì)此事進(jìn)行了回應(yīng)。

發(fā)改委稱，通過(guò)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革效果，降杠桿效果已經(jīng)顯現(xiàn)，總杠桿率水平居中且正趨于穩(wěn)定。從絕對(duì)水平看，我國(guó)杠桿率水平并不高，僅位于主要經(jīng)濟(jì)體的中等水平。

企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體安全可控。我國(guó)債務(wù)主要是內(nèi)債，外債在總債務(wù)中的比重很低，并且我國(guó)杠桿率有高儲(chǔ)蓄率作為支撐，這與低儲(chǔ)蓄率條件下高杠桿風(fēng)險(xiǎn)有明顯不同，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低。

企業(yè)降杠桿不會(huì)增大銀行風(fēng)險(xiǎn)。降低企業(yè)杠桿率的各項(xiàng)措施均不會(huì)增大銀行風(fēng)險(xiǎn)，如與銀行關(guān)聯(lián)密切的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，相關(guān)文件從制度層面和操作層面上作出了穩(wěn)妥安排，在實(shí)現(xiàn)降低企業(yè)杠桿率目標(biāo)的同時(shí)，有效隔離風(fēng)險(xiǎn)，防范企業(yè)部門風(fēng)險(xiǎn)傳遞至金融部門。

發(fā)改委網(wǎng)站截圖

穆迪調(diào)降評(píng)級(jí) 稱我國(guó)債務(wù)將繼續(xù)上升

具體來(lái)看，此次，穆迪將中國(guó)本幣和外幣高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)由Aa3下調(diào)至A1，已核準(zhǔn)但未發(fā)行的高級(jí)無(wú)抵押外幣債務(wù)的評(píng)級(jí)也從(P)Aa3下調(diào)至(P)A1。

中國(guó)本幣債券和存款評(píng)級(jí)上限維持Aa3，外幣債券評(píng)級(jí)上限維持Aa3。外幣存款評(píng)級(jí)上限從Aa3降至A1，中國(guó)的短期外幣債券和銀行存款評(píng)級(jí)上限仍為Prime-1。

穆迪稱，在此次調(diào)降評(píng)級(jí)中所反映的預(yù)期是，隨著潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中國(guó)財(cái)政狀況未來(lái)幾年將會(huì)有所削弱，經(jīng)濟(jì)層面的債務(wù)水平將繼續(xù)上升。

穆迪還稱，在2018年底前，政府的直接債務(wù)負(fù)擔(dān)與GDP之比將逐步升向40%，到2020年底時(shí)將接近45%；未來(lái)五年的潛在增長(zhǎng)率將降至近5%的水平。

穆迪預(yù)期中國(guó)的財(cái)政狀況在未來(lái)幾年會(huì)有所惡化，隨著潛在經(jīng)濟(jì)增速下滑，債務(wù)將持續(xù)增加；與其他國(guó)家相比，中國(guó)GDP總量將保持巨大，GDP增速將保持高位，未來(lái)幾年潛在增速將放緩。

穩(wěn)定的前景反應(yīng)了穆迪預(yù)計(jì)在A1評(píng)級(jí)下，風(fēng)險(xiǎn)平衡。中國(guó)信貸狀況惡化將是漸進(jìn)的，穆迪預(yù)計(jì)，隨著改革的深入，信貸狀況惡化勢(shì)頭將得到遏制。此外，中國(guó)仍然有支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策空間以及大量封閉的資本賬戶。

去年3月初，穆迪曾下調(diào)對(duì)中國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)展望，由穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。

此次下調(diào)之前，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)各國(guó)的信用評(píng)級(jí)（圖片來(lái)自微信公眾號(hào)“國(guó)際投行研究報(bào)告”）

機(jī)構(gòu)：影響很小

對(duì)于此次下調(diào)，招商銀行駐深圳高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，穆迪降級(jí)中國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)對(duì)中國(guó)離岸公司債券的影響可能很小，因其持有人大多是中國(guó)投資者。他們對(duì)中國(guó)企業(yè)的信用情況有比較好的了解。

澳新銀行駐上海的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家David Qu則表示，此番下調(diào)其實(shí)是穆迪通常的操作模式，因?yàn)槟碌现皩?duì)中國(guó)評(píng)級(jí)展望為負(fù)面，所以6-12個(gè)月會(huì)下調(diào)被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)或者國(guó)家的評(píng)級(jí)，不算非常突然的事件，境外投資者應(yīng)已預(yù)料到中國(guó)評(píng)級(jí)會(huì)被調(diào)降，對(duì)境內(nèi)投資者的影響僅是邊際的。