【觀察者網(wǎng) 綜合報(bào)道】5月5日，伯克希爾哈撒韋2018年股東會(huì)上，巴菲特和芒格一同接受了投資者的提問。

據(jù)網(wǎng)絡(luò)流出的巴菲特芒格股東會(huì)發(fā)言實(shí)錄全文，在問答正式開始前，巴菲特先講了一下人們?cè)撛鯓铀伎纪顿Y，“不要老是去預(yù)測(cè)現(xiàn)在我們正在經(jīng)歷什么，而是要從長(zhǎng)期去看”，“只要相信美國(guó)，不用花錢雇投資顧問，也不用掌握財(cái)務(wù)知識(shí)，就能賺大錢”，“要堅(jiān)持住，不要聽小道消息和壞消息”。

現(xiàn)場(chǎng)，巴菲特拿出了一份1942年3月12號(hào)的報(bào)紙，分享了一個(gè)自己的故事。

1942年3月12日之前的幾天，正式參加二戰(zhàn)三個(gè)月的美軍在太平洋戰(zhàn)場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退，壞消息不斷從戰(zhàn)場(chǎng)傳來，各個(gè)報(bào)紙的頭條也很明顯地傳遞出當(dāng)時(shí)的悲觀情緒。

當(dāng)時(shí)，有一只優(yōu)先股，本來是84美金的價(jià)格出來，但在1月初已降到了55美金，而在3月已經(jīng)降到了40美金。

12歲的巴菲特對(duì)此想做出一些行動(dòng)，便讓自己的父親幫忙買了包括這只優(yōu)先股在內(nèi)的三支股票。11日，父親幫巴菲特買好了股票，而此時(shí)道指直接跌破了100點(diǎn)，38.25元每股買的上面那只優(yōu)先股在當(dāng)天結(jié)束時(shí)已經(jīng)降到了37美元，到達(dá)它的低點(diǎn)。

后來，這只股票，其實(shí)也就是花旗銀行的股票，在幾年內(nèi)漲到了超過200美元一股。但巴菲特卻在這個(gè)過程中不太開心，因?yàn)樗缭?942年7月，這只股票40美元時(shí)就把它賣了，總共只賺得5.25美元。

從上面這個(gè)故事中，巴菲特得出的道理是，“如果回到1942年3月的那個(gè)時(shí)候，太平洋戰(zhàn)場(chǎng)的情況很糟，歐洲戰(zhàn)場(chǎng)的情況也很糟，但所有美國(guó)人都知道，也都堅(jiān)信，無論如何美國(guó)最后還是會(huì)贏得戰(zhàn)爭(zhēng)?！?

巴菲特說，美國(guó)的資本主義系統(tǒng)從1776年建國(guó)開始就良好運(yùn)轉(zhuǎn)，如果在那個(gè)時(shí)候就把一萬美元投入到股市，不會(huì)買的話就買標(biāo)普500指數(shù)，不要管別人的建議，不用去分析它的漲跌，就一直堅(jiān)持，一直等待，那么到現(xiàn)在，1萬美元已經(jīng)變成了5100萬美元。

“在1萬美元變5100萬美元的過程中，你什么都不用做，唯一需要做的就是對(duì)美國(guó)有信心，如果出現(xiàn)困境，美國(guó)自然會(huì)逆轉(zhuǎn)那個(gè)困境。這也就說，如果美國(guó)國(guó)家好的話，它的企業(yè)、商業(yè)也會(huì)很好。你不需要去挑選哪個(gè)股票會(huì)跑贏，哪個(gè)企業(yè)會(huì)贏，你只需要做一個(gè)這樣的投資決定，那不是美國(guó)歷史上唯一的一個(gè)特殊時(shí)期，你可以選任何一個(gè)歷史上這樣的困境時(shí)期，甚至還可以收益更多。”

巴菲特還假設(shè)了另外一種情況：假設(shè)在聽了很多小道消息后，有人把這一萬美金拿來買黃金，當(dāng)時(shí)可能能買300盎司黃金，而其他的企業(yè)可能進(jìn)行更多產(chǎn)業(yè)投資，而你每年不間斷投資黃金，一直有300盎司的黃金，慢慢還是那個(gè)樣子，你可以比如把它做珠寶、鑲鉆石，你可以做，但它沒有任何的產(chǎn)出，它不是一個(gè)投資，永遠(yuǎn)不會(huì)產(chǎn)出任何實(shí)物。那你今天會(huì)有什么呢？你到今天仍然還只是有300盎司黃金，跟1942年時(shí)一模一樣。而現(xiàn)在300盎司的黃金大概只值4萬美金左右。

據(jù)此，巴菲特表示，自己希望資產(chǎn)是能夠有產(chǎn)出的，能夠不斷地進(jìn)行再投資。“只要你相信美國(guó)的市場(chǎng)，凈值會(huì)是這些非產(chǎn)出性資本的一萬倍以上；你如果不斷受到其他人的影響，老是聽這些悲觀消息，就會(huì)影響到你的投資。尤其是買那些完全沒有產(chǎn)出的東西，比如黃金，就算花費(fèi)了很多錢雇投資顧問，也很難真的有特別大的收益?！?/strong>