【觀察者網(wǎng) 綜合報(bào)道】多家媒體6月5日?qǐng)?bào)道，短視頻網(wǎng)站快手已完成對(duì)視頻彈幕網(wǎng)站“Acfun”（簡稱“A站”）的整體收購?？焓止俜郊癆站官方均已向媒體確認(rèn)，快手已經(jīng)完成Acfun的整體收購，但雙方暫未透露收購金額和具體估值。

未來，A站將保持獨(dú)立品牌、維持獨(dú)立運(yùn)營、保持原有團(tuán)隊(duì)、獨(dú)立發(fā)展。而快手也會(huì)在資金、資源、技術(shù)等給予A站大力支持。也就是說，快手僅作資金和技術(shù)支持，并尊重其原有社區(qū)氛圍。對(duì)于收購一事，A站CEO劉炎焱對(duì)騰訊科技表示，消息屬實(shí)，“今天終于可以對(duì)外說了”。

就在快手、A站發(fā)布上述消息幾小時(shí)后，今天中午，中文在線發(fā)布公告稱已與快手簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬以1.4億元出售公司所持的A站13.51%股權(quán)，以此估算A站整體估值在10.36億元左右。這較此前中文在線投資A站時(shí)的18.5億元估值下降近8億元。

公告截圖

目前，中文在線已經(jīng)向A站支付投資預(yù)付款人民幣1.38億元；因公司與 A站簽署的《關(guān)于廣州彈幕網(wǎng)絡(luò)科技有限公司增資協(xié)議》中設(shè)有“先決條件”，A 站未能滿足相關(guān)要求，因此公司未完全支付預(yù)訂全部的投資款，亦未進(jìn)行工商變更。

快手收購用意：用戶圈、營收與估值

快手一直是A站的潛在融資方之一。

《界面新聞》報(bào)道，快手收購A站，首先意在擴(kuò)大用戶圈層。“兩者用戶群體有補(bǔ)充和協(xié)同?！币晃晃膴释顿Y機(jī)構(gòu)高層表示。

從用戶數(shù)上看，抖音已經(jīng)有趕超快手之勢(shì)。根據(jù)QuestMobile的數(shù)據(jù)，從4月份起，抖音開始達(dá)到1.2億日活量級(jí)，追平快手。甚至在部分日期超越快手。

疑似快手與A站進(jìn)行股權(quán)出質(zhì)的工商登記信息

抖音已經(jīng)證明了其在年輕群體中有制造流行文化的能力。而相較于抖音，快手的用戶群體較為下沉，且在各個(gè)年齡段比較平均。收購A站后，快手或許能夠借此收獲部分年輕用戶。

快手有關(guān)人士向記者表示，“A站是青年人彈幕文化和二次元文化的發(fā)源地，擁有超粘性的用戶，之前A站曾遭遇不順?，F(xiàn)在有了快手在技術(shù)和資金上的支持，A站能夠發(fā)揮更大能力，更好地服務(wù)中國年輕用戶?！?

其次，快手在上市之前收購A站，也有可能是出于擴(kuò)大營收和支撐估值的考慮。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，快手在最近一輪融資中的估值在180億美元左右，預(yù)計(jì)最快于下半年上市。目前快手的主要收入來源是直播，而直播不管是營收還是在資本市場(chǎng)的估值都有限?？焓直仨氁剿髌渌邢胂罅Φ臓I收來源。

目前快手發(fā)力的一個(gè)重點(diǎn)是游戲。

一位快手員工曾告訴界面新聞?dòng)浾撸螒蚴强焓稚虡I(yè)化的重點(diǎn)之一，內(nèi)部投入精力很大。據(jù)該員工透露，目前快手小游戲的日活在數(shù)百萬。在快手網(wǎng)站上，游戲直播也占據(jù)了頁面中重要位置。

快手收購A站，雙方是否會(huì)產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，A站能否在快手扶持下走入發(fā)展快車道還有待觀察。但無論如何，在上市前夜，快手選擇收購A站，都顯示了其對(duì)用戶天花板以及營收來源單一的焦慮。

連續(xù)虧損、換帥的A站

資料顯示，A站成立于2007年6月，取意于Anime Comic Fun，是中國大陸第一家彈幕視頻網(wǎng)站。聚集了大量具有強(qiáng)粘性的85后、90后、00后的二次元核心用戶群。據(jù)A站此前數(shù)據(jù)顯示，它擁有76%的30歲以下年輕高消費(fèi)用戶。值得注意的是，A站在過去十年中多次融資，并六次易主。

梳理A站的歷次融資情況：2016年8月由華策影視投資的5000萬元戰(zhàn)略融資；2016年1月，由軟銀中國資本投資的6000萬美元A+輪融資；2015年8月，由合一集團(tuán)投資的5000萬美元A輪融資。

A站的最近一輪融資是2016年底的B輪融資。2016年11月21日，數(shù)字出版企業(yè)中文在線宣布以2.5億元獲取A站13.51%的股權(quán)。增資后，A站的前三大股東為蔡冬青、中文在線及上海全土豆文化傳播有限公司(下稱土豆文化)，三者分別持股54.77%、13.51%、13.23%，蔡冬青現(xiàn)為廣東奧飛動(dòng)漫文化股份有限公司(下稱奧飛動(dòng)漫)董事長。

A站易主與其始終難以實(shí)現(xiàn)盈利有直接關(guān)系。

去年底，A站CEO劉炎焱在接受媒體采訪時(shí)表示，A站已經(jīng)接近盈利?！?017年，A站廣告方面營收預(yù)計(jì)1億元左右，除了較為固定的廣告收入外，A站在游戲聯(lián)運(yùn)、線下活動(dòng)和會(huì)員上都有相關(guān)布局?！辈贿^后來阿里巴巴放棄對(duì)A站控股，外界紛紛猜測(cè)盈利能力或是癥結(jié)所在。

今年年初，A站曾經(jīng)歷關(guān)站、無法訪問等風(fēng)波。有消息稱其得到了阿里系的支持后才恢復(fù)正常運(yùn)作，不過后來又有消息稱阿里巴巴放棄了對(duì)A站的控股計(jì)劃，轉(zhuǎn)而由今日頭條接盤。

事實(shí)上，早在去年7月，嗶哩嗶哩（B站）董事長陳睿就直言，“中國沒有任何一個(gè)視頻平臺(tái)是盈利的?！?

目前，B站已在納斯達(dá)克掛牌上市，市值為45.75億美元（約合293億元人民幣），市盈率為-7.68倍，意味著公司仍在虧損?？梢夿站距離盈利依舊任重道遠(yuǎn)。與A站此次被快手收購的估值相比，B站是其29倍。

另據(jù)中文在線投資的公告公示A站經(jīng)營狀況。A站2015年的營業(yè)收入約為364萬元，凈虧損1.13億元，A站2016年前9個(gè)月營業(yè)收入約為71萬元，凈虧損1.46億元。資產(chǎn)總額約為3626萬元的A站，總負(fù)債高達(dá)1.48億元。

現(xiàn)狀堪憂的不僅有流量變現(xiàn)能力，還有A站的流量規(guī)模。

AI財(cái)聯(lián)社報(bào)道，2017年11月，A站的實(shí)際DAU已降至160萬，移動(dòng)端已只有45萬。由此看來A站的用戶規(guī)?，F(xiàn)狀也令人擔(dān)憂。對(duì)比之下，B站的月活躍用戶達(dá)到了7180萬人。