【編譯/觀察者網(wǎng) 吳婭坤】

據(jù)彭博社6月20日報道，由于減稅對消費者和企業(yè)的刺激，2018年第二季度的美國經(jīng)濟增長速度或取得超過4%的不俗成績；但與此同時，貿(mào)易緊張等風(fēng)險正慢慢累積，剛剛走上巔峰的美國經(jīng)濟可能很快又要增速放緩。

美國二季度GDP增速或創(chuàng)佳績

美國財經(jīng)媒體CNBC于此前的6月14日援引摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·菲諾利（Michael Feroli）說法稱，美國第二季度的實際GDP增長將為4%，高于其此前預(yù)期的2.75%，幾乎是第一季度2.2%增長速度的兩倍。

而CNBC與穆迪公司合作的最新版“國內(nèi)生產(chǎn)總值快速增長分析報告”（CNBC/Moody's Analytics Rapid GDP Update）則顯示，在14日的美國零售銷量報告出爐后，分析師們認為美國第二季度經(jīng)濟增長將會達到3.8%；考慮到第二季度還有部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未出爐，分析師們對第二季度的經(jīng)濟增長速度的平均預(yù)測為3.6%。

另據(jù)亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型于6月19日估算得到的數(shù)據(jù)，美國第二季度的GDP增長速度約為4.7%，略低于6月14日預(yù)測的4.8%。

圖中綠線為亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型對美國二季度GDP增速的預(yù)測，灰藍色區(qū)域為Blue Chip統(tǒng)計的各分析師最高和最低的預(yù)測范圍

基于美聯(lián)儲15日公布的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，美國國內(nèi)私人投資總額增速從上一期的10.9%下降到了9.2%，足以抵銷實際消費者支出增速從3.6%微升至3.7%，并使得該模型對二季度GDP增速的預(yù)測下跌0.2個百分點；而據(jù)美國人口調(diào)查局最新公布的新建住宅數(shù)據(jù)，第二季度實際住宅投資增速從上一期的0.3%上升至2.9%，又將GDP預(yù)測值數(shù)據(jù)拉回0.1%。

其他對美國第二季度GDP利好的數(shù)據(jù)還包括，美國5月零售總額增長了0.8%，是經(jīng)濟學(xué)家們預(yù)測的兩倍，如果剔除汽車，這一數(shù)據(jù)為0.9%；第二季度消費者實際支出增長率為3.7%，而上一季度的該數(shù)據(jù)為1.0%。

歸功于特朗普稅改對消費的刺激

據(jù)CNBC稱，經(jīng)濟學(xué)家和分析師們把第二季度的美國GDP增長向好歸功于消費者，“本季度經(jīng)濟的增長主要來源于消費者……因為一些暫時對經(jīng)濟不利的因素被抑制了，而減稅則激發(fā)了一些‘一次性’的消費，所以第二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)會出現(xiàn)反彈”，菲諾利說。

此外，還有包括彭博社在內(nèi)的多家媒體或分析機構(gòu)都預(yù)測美國第二季度的GDP增速將達到4%甚至5%的水平。如果美國經(jīng)濟增長真能實現(xiàn)此速度，這將會是2014年第四季度以來，美國經(jīng)濟增長速度最快的一個季度。

自2014年第二季度以來美國GDP增速變動情況（圖片來源：CNBC）

值得一提的是，美國GDP增速的統(tǒng)計口徑和方式與中國有所不同。簡單來說，中國統(tǒng)計GDP增長速度是將某季度GDP同上年同期GDP做比較，而美國則是將某個季度的GDP與前面一個季度比較，并按季節(jié)性因素調(diào)整，然后乘以四形成一個“年化”數(shù)字，即“年化季環(huán)比”。

特朗普放話：GDP增速會漲漲漲

這樣的GDP增長速度，與特朗普稅改的目標(biāo)相吻合。

去年秋天，時任白宮經(jīng)濟顧問加里·科恩（Gary Cohn）在對外介紹稅改法案時稱，未來三年，稅改將致使美國經(jīng)濟年增長率提高至3%~5%。

去年12月稅改法案通過時，特朗普則表現(xiàn)得更為樂觀，“我們的GDP增長速度只有3.3%，有了這部法案，我沒有理由懷疑我們的GDP增速會到4%、5%，甚至6%?！?

另據(jù)外媒報道，近日，特朗普在參加活動時曾表示，美國單季GDP增速將進一步上升，預(yù)計非常接近實現(xiàn)4%的經(jīng)濟增長，甚至?xí)^4%。

今年第一季度，2.2%的GDP增速曾一度令外界對特朗普政府推行稅改所作出的承諾產(chǎn)生質(zhì)疑。

預(yù)測：稅改利好將被貿(mào)易陰影吞噬

在對第二季度GDP增長展望積極的同時，諸多財經(jīng)媒體和專業(yè)人士也提示了即將迎來的大好GDP數(shù)據(jù)背后的風(fēng)險。

菲諾利認為，4%、甚至5%的GDP增長速度在眼下的美國完全不可持續(xù)，“留給美國消費者享受稅改紅利的時間已經(jīng)不多了，消費的增長會使第二季度的儲蓄率重回低迷”。

彭博社也為其報道取了這樣的標(biāo)題——“美國經(jīng)濟增速就要到達巔峰，但風(fēng)險正在累積”，稱美國經(jīng)濟的風(fēng)險正在越來越大，增速的高點將是短暫的。

彭博社說，美國住房市場正在努力穩(wěn)固住其最近一段時間的發(fā)展，而所謂“發(fā)展”主要得益于美國房地產(chǎn)市場近期的供應(yīng)緊張和價格飛漲。19日有官方數(shù)據(jù)顯示，住房市場的施工許可證發(fā)放量已大幅下降。

萬神殿宏觀經(jīng)濟（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟學(xué)家伊恩·謝弗森（Ian Shepherdson）表示，“如今，天氣因素對住房許可證發(fā)放速度的影響已經(jīng)非常小了，這樣的大幅下降，反映出新建住房銷售的滑坡；事實上，新建住房銷售量的下滑確確實實意味著增長周期已經(jīng)見頂?！?

全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會于20日發(fā)布的5月數(shù)據(jù)也顯示，二手房銷售意外地連續(xù)下降了兩個月，這反映出這一市場的庫存不足與價格上漲。

過去6年美國房地產(chǎn)市場的銷量和價格變化情況：銷量從上漲走向疲軟和震蕩，售價幾乎達到了4年來最高（圖片來源：彭博社）