【編譯/觀察者網(wǎng) 吳婭坤】

據(jù)彭博社6月20日?qǐng)?bào)道，由于減稅對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)的刺激，2018年第二季度的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度或取得超過(guò)4%的不俗成績(jī)；但與此同時(shí)，貿(mào)易緊張等風(fēng)險(xiǎn)正慢慢累積，剛剛走上巔峰的美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能很快又要增速放緩。

美國(guó)二季度GDP增速或創(chuàng)佳績(jī)

美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體CNBC于此前的6月14日援引摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·菲諾利（Michael Feroli）說(shuō)法稱，美國(guó)第二季度的實(shí)際GDP增長(zhǎng)將為4%，高于其此前預(yù)期的2.75%，幾乎是第一季度2.2%增長(zhǎng)速度的兩倍。

而CNBC與穆迪公司合作的最新版“國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值快速增長(zhǎng)分析報(bào)告”（CNBC/Moody's Analytics Rapid GDP Update）則顯示，在14日的美國(guó)零售銷量報(bào)告出爐后，分析師們認(rèn)為美國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)達(dá)到3.8%；考慮到第二季度還有部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未出爐，分析師們對(duì)第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的平均預(yù)測(cè)為3.6%。

另?yè)?jù)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型于6月19日估算得到的數(shù)據(jù)，美國(guó)第二季度的GDP增長(zhǎng)速度約為4.7%，略低于6月14日預(yù)測(cè)的4.8%。

圖中綠線為亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型對(duì)美國(guó)二季度GDP增速的預(yù)測(cè)，灰藍(lán)色區(qū)域?yàn)锽lue Chip統(tǒng)計(jì)的各分析師最高和最低的預(yù)測(cè)范圍

基于美聯(lián)儲(chǔ)15日公布的工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，美國(guó)國(guó)內(nèi)私人投資總額增速?gòu)纳弦黄诘?0.9%下降到了9.2%，足以抵銷實(shí)際消費(fèi)者支出增速?gòu)?.6%微升至3.7%，并使得該模型對(duì)二季度GDP增速的預(yù)測(cè)下跌0.2個(gè)百分點(diǎn)；而據(jù)美國(guó)人口調(diào)查局最新公布的新建住宅數(shù)據(jù)，第二季度實(shí)際住宅投資增速?gòu)纳弦黄诘?.3%上升至2.9%，又將GDP預(yù)測(cè)值數(shù)據(jù)拉回0.1%。

其他對(duì)美國(guó)第二季度GDP利好的數(shù)據(jù)還包括，美國(guó)5月零售總額增長(zhǎng)了0.8%，是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)的兩倍，如果剔除汽車，這一數(shù)據(jù)為0.9%；第二季度消費(fèi)者實(shí)際支出增長(zhǎng)率為3.7%，而上一季度的該數(shù)據(jù)為1.0%。

歸功于特朗普稅改對(duì)消費(fèi)的刺激

據(jù)CNBC稱，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師們把第二季度的美國(guó)GDP增長(zhǎng)向好歸功于消費(fèi)者，“本季度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要來(lái)源于消費(fèi)者……因?yàn)橐恍簳r(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)不利的因素被抑制了，而減稅則激發(fā)了一些‘一次性’的消費(fèi)，所以第二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)反彈”，菲諾利說(shuō)。

此外，還有包括彭博社在內(nèi)的多家媒體或分析機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)美國(guó)第二季度的GDP增速將達(dá)到4%甚至5%的水平。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)真能實(shí)現(xiàn)此速度，這將會(huì)是2014年第四季度以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度最快的一個(gè)季度。

自2014年第二季度以來(lái)美國(guó)GDP增速變動(dòng)情況（圖片來(lái)源：CNBC）

值得一提的是，美國(guó)GDP增速的統(tǒng)計(jì)口徑和方式與中國(guó)有所不同。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，中國(guó)統(tǒng)計(jì)GDP增長(zhǎng)速度是將某季度GDP同上年同期GDP做比較，而美國(guó)則是將某個(gè)季度的GDP與前面一個(gè)季度比較，并按季節(jié)性因素調(diào)整，然后乘以四形成一個(gè)“年化”數(shù)字，即“年化季環(huán)比”。

特朗普放話：GDP增速會(huì)漲漲漲

這樣的GDP增長(zhǎng)速度，與特朗普稅改的目標(biāo)相吻合。

去年秋天，時(shí)任白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)加里·科恩（Gary Cohn）在對(duì)外介紹稅改法案時(shí)稱，未來(lái)三年，稅改將致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)率提高至3%~5%。

去年12月稅改法案通過(guò)時(shí)，特朗普則表現(xiàn)得更為樂(lè)觀，“我們的GDP增長(zhǎng)速度只有3.3%，有了這部法案，我沒(méi)有理由懷疑我們的GDP增速會(huì)到4%、5%，甚至6%?！?

另?yè)?jù)外媒報(bào)道，近日，特朗普在參加活動(dòng)時(shí)曾表示，美國(guó)單季GDP增速將進(jìn)一步上升，預(yù)計(jì)非常接近實(shí)現(xiàn)4%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至?xí)^(guò)4%。

今年第一季度，2.2%的GDP增速曾一度令外界對(duì)特朗普政府推行稅改所作出的承諾產(chǎn)生質(zhì)疑。

預(yù)測(cè)：稅改利好將被貿(mào)易陰影吞噬

在對(duì)第二季度GDP增長(zhǎng)展望積極的同時(shí)，諸多財(cái)經(jīng)媒體和專業(yè)人士也提示了即將迎來(lái)的大好GDP數(shù)據(jù)背后的風(fēng)險(xiǎn)。

菲諾利認(rèn)為，4%、甚至5%的GDP增長(zhǎng)速度在眼下的美國(guó)完全不可持續(xù)，“留給美國(guó)消費(fèi)者享受稅改紅利的時(shí)間已經(jīng)不多了，消費(fèi)的增長(zhǎng)會(huì)使第二季度的儲(chǔ)蓄率重回低迷”。

彭博社也為其報(bào)道取了這樣的標(biāo)題——“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速就要到達(dá)巔峰，但風(fēng)險(xiǎn)正在累積”，稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)正在越來(lái)越大，增速的高點(diǎn)將是短暫的。

彭博社說(shuō)，美國(guó)住房市場(chǎng)正在努力穩(wěn)固住其最近一段時(shí)間的發(fā)展，而所謂“發(fā)展”主要得益于美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近期的供應(yīng)緊張和價(jià)格飛漲。19日有官方數(shù)據(jù)顯示，住房市場(chǎng)的施工許可證發(fā)放量已大幅下降。

萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊恩·謝弗森（Ian Shepherdson）表示，“如今，天氣因素對(duì)住房許可證發(fā)放速度的影響已經(jīng)非常小了，這樣的大幅下降，反映出新建住房銷售的滑坡；事實(shí)上，新建住房銷售量的下滑確確實(shí)實(shí)意味著增長(zhǎng)周期已經(jīng)見(jiàn)頂?！?

全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)于20日發(fā)布的5月數(shù)據(jù)也顯示，二手房銷售意外地連續(xù)下降了兩個(gè)月，這反映出這一市場(chǎng)的庫(kù)存不足與價(jià)格上漲。

過(guò)去6年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷量和價(jià)格變化情況：銷量從上漲走向疲軟和震蕩，售價(jià)幾乎達(dá)到了4年來(lái)最高（圖片來(lái)源：彭博社）