文章轉(zhuǎn)自微信公號(hào)“俠客島”

誰(shuí)能料到，今年國(guó)慶長(zhǎng)假的結(jié)尾，主角竟然是賈躍亭。

10月7日，恒大健康（HK.0708）發(fā)布公告，指責(zé)賈躍亭半年耗盡恒大8億美元，又向恒大提出再提前支付7億美元，未達(dá)目的后提出仲裁，要求剝奪恒大融資同意權(quán)以及解除所有合作協(xié)議。

10月8日下午，F(xiàn)F發(fā)表了官方聲明“喊冤”，宣稱(chēng)提起仲裁是因?yàn)椤巴顿Y方恒大單方面對(duì)于與FF母公司早前所簽訂的投資合約條款出現(xiàn)多條違約”。

兩個(gè)公告各執(zhí)一詞，結(jié)果則是兩股暴跌。10月8日（周一）開(kāi)盤(pán)后，恒大健康立刻跌逾35%，樂(lè)視網(wǎng)逼近跌停。

說(shuō)服融創(chuàng)孫宏斌投資150億，而后失敗，惹得孫宏斌一度在業(yè)績(jī)會(huì)上落淚；又成功說(shuō)服恒大許家印入局，最后雙方各執(zhí)一詞，生出各項(xiàng)事端。不得不說(shuō)，賈躍亭的人生經(jīng)歷堪稱(chēng)傳奇。

農(nóng)夫與蛇？

說(shuō)起來(lái)，賈躍亭“牽手”許家印，兩者一起“秀恩愛(ài)”體驗(yàn)新車(chē)，也不過(guò)是7月份的事情。不想，才短短三個(gè)月，兩人已經(jīng)“反目成仇”。

這其中究竟為何？

事情還有好幾個(gè)版本。其中第一個(gè)版本，就是恒大的“農(nóng)夫與蛇”。用他們的話說(shuō)，自己“曾把賈躍亭從破產(chǎn)邊緣救回來(lái)的恒大，卻被反咬了一口”。

根據(jù)恒大健康發(fā)布公告：公司控股的時(shí)穎公司在2018年5月25日已提前支付完畢2018年底前應(yīng)付的8億美元。2018年7月，賈躍亭提出恒大的8億美元已基本用完，要求恒大再提前支付7億美元。恒大為了最大限度支持合資公司的發(fā)展，與賈躍亭簽訂了補(bǔ)充協(xié)議，同意在滿足支付條件的情況下，提前支付7億美元。

然而，賈躍亭利用其在合資公司多數(shù)董事席位的權(quán)力操控合資公司，在沒(méi)達(dá)到合約付款條件下，就要求恒大付款，并以此為借口于2018年10月3日在香港國(guó)際仲裁中心提出仲裁，要求剝奪恒大作為股東享有的有關(guān)融資的同意權(quán)，并解除所有協(xié)議。而按照此前的協(xié)議，恒大應(yīng)在2018年底前支付8億美元，2019年支付6億美元，2020年支付6億美元。

目前，恒大表示已聘請(qǐng)國(guó)際律師團(tuán)隊(duì)，將采取一切必要的行動(dòng)捍衛(wèi)恒大在相關(guān)協(xié)議下持續(xù)享有的權(quán)利，保障公司及股東的利益。

而這，距離許家印親自視察FF，兩者“海誓山盟”才三個(gè)月的時(shí)間。

2018年6月25日，恒大以67.467億港元收購(gòu)香港時(shí)穎公司100%股份，從而獲得45%的Smart King公司股份，成為第一大股東，正式入主FF。

如此高調(diào)的舉動(dòng)自然引起了各界的關(guān)注。事實(shí)上，坊間都不看好這對(duì)“印亭組合”，市場(chǎng)人士打趣稱(chēng)“賈躍亭的鍋只有地產(chǎn)大佬才背得動(dòng)”。

但恒大“堅(jiān)信”雙方會(huì)“開(kāi)出花朵”，甚至于，恒大方面還曾對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，與FF“是一家人”，大家“干的是同一件事”，“賈躍亭懂車(chē)，許家印方面有很多資源”。

不得不說(shuō)，恒大當(dāng)時(shí)的回應(yīng)可謂給足了賈躍亭面子，稱(chēng)：公司這筆投資并非投給賈躍亭本人，而是其背后的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，這也是恒大進(jìn)入新能源汽車(chē)、高科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的一次關(guān)鍵布局。

此外，恒大對(duì)于FF的贊美，也是毫不吝嗇：全球領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力、多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)上已全面領(lǐng)先行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、擁有大量專(zhuān)利（于中美兩地提交申請(qǐng)專(zhuān)利接近1500件，已獲得專(zhuān)利數(shù)超過(guò)380件）……

FF的官方回應(yīng)則與恒大的聲明高度契合：“許家印高度贊賞FF的技術(shù)實(shí)力，眼見(jiàn)為實(shí)，投資FF絕對(duì)是正確的決定，恒大將會(huì)在資金和生產(chǎn)基地、產(chǎn)品銷(xiāo)售方面基于FF全面支持。賈躍亭對(duì)許家印和恒大集團(tuán)的大力支持表示感謝?！?

背水一戰(zhàn)？

不過(guò)，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。

值得關(guān)注的是，除了資金支持，當(dāng)時(shí)恒大與FF的合作還有兩個(gè)非常關(guān)鍵的條件：

一是AB股模式，賈躍亭享有“ 1股10票”的權(quán)力。粗略計(jì)算一下，恒大健康透過(guò)時(shí)穎公司僅持有Smart King12%的投票權(quán)，而賈躍亭等FF原股東投票權(quán)則高達(dá)88%。通過(guò)這種同股不同權(quán)的架構(gòu)，賈躍亭在Smart King股東會(huì)中依舊具有一票權(quán)。也就是說(shuō)恒大健康入股后，賈躍亭雖然僅為“二股東”，但仍將實(shí)際控制FF的經(jīng)營(yíng)決策。

但是，這一AB模式的設(shè)置前提是，在賈躍亭FF原股東違約的情況下，其投票權(quán)將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，特別投票權(quán)將回轉(zhuǎn)到恒大手中。另外，員工股權(quán)激勵(lì)的股份不具有任何投票權(quán)。

第二個(gè)條件則是時(shí)間期限。恒大入股的同時(shí)，與FF原股東簽訂了對(duì)賭協(xié)議，如果FF無(wú)法在2019年第一季度做到首批電動(dòng)車(chē)量產(chǎn)交付，賈躍亭將失去對(duì)公司控制。

而這，早為雙方的分歧埋下伏筆。