【文/觀察者網(wǎng) 谷智軒】

超跌反彈，不稀奇。

在經(jīng)歷了持續(xù)暴跌之后，美股26日實(shí)現(xiàn)九年半最大反彈。

在分析美股飆升背后的動(dòng)因時(shí)，不少媒體援引金融博客“Zero Hedge”26日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)富國(guó)銀行（Wells Fargo）預(yù)測(cè)，美國(guó)企業(yè)養(yǎng)老金將在年底前實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的“股票和債券再平衡”，股票投資將增加640億美元，此舉極大地提振了市場(chǎng)的信心。

不過，觀察者網(wǎng)注意到，“Zero Hedge”早在上周五（21日）就談及此事，但美股仍經(jīng)歷了連續(xù)兩天的下挫。經(jīng)計(jì)算，在成交并未顯著放大之下，“FAANG”五大科技股當(dāng)天成交額總計(jì)近350億美元，足以吞食過半上述資金。

此外，在債務(wù)壓力、貿(mào)易摩擦等負(fù)面背景下，美股當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境并不優(yōu)于08年金融危機(jī)。當(dāng)時(shí)，連續(xù)下跌的美股曾創(chuàng)造過單日超11%漲幅紀(jì)錄，可仍未逆轉(zhuǎn)“漫漫熊途”。

知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員肖磊并不認(rèn)為此次大漲跟640億美元傳聞?dòng)嘘P(guān)，但他對(duì)觀察者網(wǎng)指出，由于美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽日前召集銀行及監(jiān)管開會(huì)，加上特朗普發(fā)表對(duì)美國(guó)股市看好的觀點(diǎn)，“所以此次大反彈應(yīng)該說(shuō)是由白宮一手促成的。”

觀察者網(wǎng)還聯(lián)系到一位華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理，在他看來(lái)，即使美股在短期內(nèi)會(huì)有反彈，但中長(zhǎng)期走勢(shì)仍要著眼于美國(guó)內(nèi)政，以及與包括中國(guó)等各國(guó)的貿(mào)易局勢(shì)。

“Zero Hedge”報(bào)道截圖

“Zero Hedge”26日?qǐng)?bào)道稱，富國(guó)銀行預(yù)測(cè)，美國(guó)固定收益養(yǎng)老金基金（U.S. defined-benefit pensions）將需要落實(shí)“史上最大的債券和股票再平衡”。在第四季度和年度的最后幾個(gè)交易日，市場(chǎng)估計(jì)會(huì)購(gòu)買約640億美元的股票。

富國(guó)銀行同時(shí)警告投資者和交易員，“在12月31日之前，他們可能不得不應(yīng)對(duì)行情的另一波劇烈波動(dòng)?！?

這種大規(guī)模的“再平衡”源自哪里？

富國(guó)銀行解釋稱，股市和債市在第四季度和12月份的表現(xiàn)存在“不和諧的背離”，推動(dòng)了這筆巨大的季末買入。

該行預(yù)估的養(yǎng)老金資產(chǎn)組合中的股票本季度下跌了14%，其中12月份跌幅約為8.5%。相比之下，美國(guó)國(guó)內(nèi)債券綜合指數(shù)的季度總回報(bào)率約為1.6%。

富國(guó)銀行分析師Boris Rjavinski進(jìn)一步指出，美國(guó)股市大盤股和小盤股可能分別需要350億美元和210億美元的大幅提振，而全球發(fā)達(dá)國(guó)家的股市“僅”需90億美元。這是由股市的巨大表現(xiàn)差距推動(dòng)的：美國(guó)股市在第四季度和12月一直落后于全球和新興市場(chǎng)股市，而此前連續(xù)幾個(gè)季度表現(xiàn)強(qiáng)于后者。

圖自“Zero Hedge”

報(bào)道認(rèn)為，對(duì)交易員們是否打算讓養(yǎng)老金再平衡“偉大”起來(lái)，26日的市場(chǎng)反應(yīng)給出一個(gè)響亮的“是”。