償債能力總體較強(qiáng)

我國城鎮(zhèn)居民家庭償債能力總體較強(qiáng)。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭償債收入比平均為18.4%，其中房貸償債收入比為9.1%。有負(fù)債家庭的償債收入比的均值為29.5%，中位數(shù)為26.7%。部分家庭的償債負(fù)擔(dān)較重，12.8%的家庭月償債收入比超過四成，這些家庭的債務(wù)占全部樣本家庭債務(wù)的比重為34.7%；4.5%的家庭月償債收入比超過六成，債務(wù)占比為12.8%。

分收入水平看，低收入家庭償債壓力相對較大。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，按家庭總收入從低到高排序，收入最低20%家庭月償債收入比為24.8%，高于均值6.4個(gè)百分點(diǎn)，比最高20%家庭高9.1個(gè)百分點(diǎn)。這些低收入家庭中，13.8%的家庭月償債收入比超過四成，6.7%的家庭超過六成。

實(shí)體經(jīng)營家庭的償債壓力大。調(diào)查樣本中，沒有經(jīng)營性債務(wù)家庭的償債收入比為16.1%，有經(jīng)營性債務(wù)家庭的償債收入比為30.1%，高于前者14個(gè)百分點(diǎn)。

工薪階層債務(wù)償還壓力明顯。分職業(yè)看，戶主為企業(yè)一般員工和國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位人員的家庭月償債收入比相對高，分別為22.5%和19.9%，均高于平均償債收入比。

值得注意的問題

第一，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)配置高度集中于房產(chǎn)，金融資產(chǎn)占比低，金融資產(chǎn)負(fù)債率相對較高。調(diào)查顯示，我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率為44.6%，其中，有負(fù)債家庭的金融資產(chǎn)負(fù)債率均值為85.3%，中位數(shù)為117.3%，半數(shù)以上的家庭金融資產(chǎn)負(fù)債率超過了100%?？梢姡用褓Y產(chǎn)負(fù)債率雖整體穩(wěn)健，但是資產(chǎn)流動性較差，存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)。

第二，部分低資產(chǎn)家庭資不抵債，違約風(fēng)險(xiǎn)高。受調(diào)查家庭中，總資產(chǎn)低于10萬元的共有792戶，這些家庭的資產(chǎn)負(fù)債率為30.7%，遠(yuǎn)高于其他家庭，其中有106戶家庭的資產(chǎn)負(fù)債率超過了100%。這106戶家庭多數(shù)無房無車，僅有少量存款，戶主主要從事個(gè)體經(jīng)營或其他職業(yè)，沒有穩(wěn)定收入，負(fù)債卻相對較高，一旦遇到意外情況，違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

第三，中青年群體負(fù)債壓力較大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較高。戶主年齡在26~35歲的居民家庭債務(wù)參與率、戶均債務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、債務(wù)收入比都要高于其他家庭。中青年家庭由于面臨購房、成家生子、子女教育等多方面的支出壓力，負(fù)債現(xiàn)象更為普遍，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重，償債壓力相對較大。

第四，老年群體投資銀行理財(cái)、資管、信托等金融產(chǎn)品較多，風(fēng)險(xiǎn)較大。調(diào)查顯示，戶主年齡為65歲及以上居民家庭投資銀行理財(cái)、資管、信托產(chǎn)品的均值為23.9萬元，是總體平均水平的1.4倍，占其家庭金融資產(chǎn)的比重為34.8%，遠(yuǎn)高于其他年齡段水平。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管資管新規(guī)出臺后理財(cái)產(chǎn)品不再保本，部分銀行代理銷售的第三方投資理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高，但仍有不少居民認(rèn)為在銀行購買理財(cái)產(chǎn)品本金不會損失，實(shí)際投資風(fēng)險(xiǎn)與居民投資安全性預(yù)期存在較大差距。65歲以上的老年群體處于收入來源減少的人生階段，將大量資金投資銀行理財(cái)、資管、信托等金融產(chǎn)品，增加了投資及養(yǎng)老的不確定因素。

第五，剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出。受調(diào)查家庭中，43.4%的家庭有住房貸款。有房貸家庭的資產(chǎn)負(fù)債率、金融資產(chǎn)負(fù)債率和月償債收入比分別為16.5%、101.5%和29.0%，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯高于平均水平。其中剛需型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其突出，這三項(xiàng)指標(biāo)分別為24.2%、151.3%和33.0%，均為所有群體中的最高值。相比之下，投資型房貸家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要小得多，其三項(xiàng)指標(biāo)僅略高于平均水平。

△圖11 居民家庭債務(wù)收入比的分布情況

附：調(diào)查樣本分布說明

區(qū)域分布

本次調(diào)查涉及30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），共計(jì)31100戶城鎮(zhèn)居民家庭。調(diào)查采用多階段隨機(jī)抽樣方法，省級樣本數(shù)量分配權(quán)重為各省城鎮(zhèn)人口占比，各省的具體樣本數(shù)量如下。

人口分布

本次調(diào)查對象為縣級以上城鎮(zhèn)居民家庭，不包括農(nóng)村居民家庭，與全國人口結(jié)構(gòu)略有差異，但總體看人口的年齡分布與國家統(tǒng)計(jì)局公布的全國人口分布基本一致。

本次調(diào)查共覆蓋城鎮(zhèn)居民99868人，戶均人口數(shù)為3.2人，略高于全國戶均家庭規(guī)模（3.0人）。從年齡結(jié)構(gòu)看，20歲以下及60歲以上人口占比略低，但總體分布與全國情況一致。具體如下。