通脹，已成為美國社會(huì)最為關(guān)注的熱詞。

6月10日是一個(gè)牽動(dòng)全球市場(chǎng)敏感神經(jīng)的日子，投資者屏住呼吸等待美國官方公布的5月份通脹數(shù)據(jù)。

北京時(shí)間10日晚間，美國勞工部公布5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.6%，躍升至5%，為2008年8月以來的最大年度漲幅；核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比上升0.7%，同比上升3.8%，為1992年以來最大年度漲幅。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，進(jìn)一步加劇了人們對(duì)美國通脹的擔(dān)憂。

英國《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道截圖

加速上漲的通貨膨脹正成為美國經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)月來，隨著美國疫情趨穩(wěn)，民眾對(duì)消費(fèi)品和其他生產(chǎn)需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致從美國木材到計(jì)算機(jī)芯片都出現(xiàn)嚴(yán)重短缺。美國消費(fèi)者正在感受物價(jià)上漲的直接壓力，“在超市花100元只能買到過去不到80元的食物?！逼汀⑹称?、汽車、住房和電腦等消費(fèi)品價(jià)格上漲大幅推高了消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，中下層民眾生活受到明顯影響。

4月美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）較去年同期增長4.2%，是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來最大的同比增長；4月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）同比增長6.2%，創(chuàng)下2010年以來歷史新高。

根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)對(duì)消費(fèi)者的調(diào)查，普通美國人對(duì)1年期和3年期通脹中值預(yù)期分別躍升至3.4%和3.1%，創(chuàng)下2013年9月以來的最高。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期美國通脹可能更加嚴(yán)重?！渡虡I(yè)內(nèi)幕》引述賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院知名經(jīng)濟(jì)學(xué)教授西格爾說，美國的通貨膨脹率將在未來兩三年之內(nèi)突破20%，相當(dāng)于上世紀(jì)70年代美國惡性通脹的情景。

德意志銀行的研究團(tuán)隊(duì)最近發(fā)布一項(xiàng)報(bào)告發(fā)出警告，美國即將到來的通脹可能類似于1970 年代。報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)為了追求全面的復(fù)蘇而忽視通脹的風(fēng)險(xiǎn)，將產(chǎn)生可怕的后果，通脹的爆發(fā)將使全球經(jīng)濟(jì)坐在“定時(shí)炸彈”上。 “這可能導(dǎo)致一場(chǎng)嚴(yán)重的衰退，并在全球引發(fā)一系列金融危機(jī)?！?

美國通脹快速上漲的根源在于美國政府不負(fù)責(zé)任的貨幣寬松及財(cái)政刺激計(jì)劃。2020年3月后，疫情沖擊使美國股市遭遇史無前例的四次“大熔斷”，為挽救美國資本市場(chǎng)免于崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)使出無限量化寬松的“大殺器”。僅2020年3月的一個(gè)月內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)的就增發(fā)3萬億美元，此后維持每月1200億美元夠債計(jì)劃，持續(xù)向金融體系放水。拜登政府不僅延續(xù)了特朗普時(shí)期的寬松貨幣政策，還一口氣推出數(shù)個(gè)經(jīng)濟(jì)救助和刺激計(jì)劃，總支出規(guī)模達(dá)到7-8萬億美元。有學(xué)者指出，拜登政府支出的增長規(guī)模，已經(jīng)大大超過了羅斯福新政、2008年金融危機(jī)時(shí)期、里根80年代初擴(kuò)張軍備等歷次美國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。

如此龐大的貨幣、財(cái)政刺激規(guī)模，使美國貨幣洪水到處泛濫。美國家庭、企業(yè)和個(gè)人手握大把現(xiàn)金，單是個(gè)人儲(chǔ)蓄就從一年前的1.6萬億美元激增至驚人的4.1萬億美元。銀行存款多到銀行不能承受，要求儲(chǔ)戶取走或花掉。

在通脹持續(xù)的壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)目前的態(tài)度從否定存在通脹，到承認(rèn)通脹的現(xiàn)實(shí)但堅(jiān)稱 “高通脹只是暫時(shí)的”，表明其在支持經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇與控制通脹的天平上，堅(jiān)定地選擇了前者。然而，盡管美聯(lián)儲(chǔ)嘴上仍然高聲“維穩(wěn)”，但內(nèi)部不得不正視通脹的事實(shí)，4月美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議，自新冠疫情暴發(fā)以來首次討論收緊貨幣政策立場(chǎng)的可能性。

英國《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道截圖

種種跡象表明，美國的通脹絕非是“暫時(shí)的”那么簡單。

美國現(xiàn)實(shí)的情況是“生之者寡而食之者眾”。美國是消費(fèi)型社會(huì)，也是全球最大進(jìn)口國。隨著美國疫情逐步得到控制，美國的消費(fèi)需求爆發(fā)式增長，而全球供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊懘嬖谳^大缺口，使得美國消費(fèi)者價(jià)格、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)急速上升。4月份美國進(jìn)口價(jià)格連續(xù)第六個(gè)月上漲，同比漲幅達(dá)到10.6%，為過去十年來最高水平。而美國的就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期，拜登的紓困支票和各種政府救濟(jì)助長了美國人不工作，美聯(lián)儲(chǔ)公布的自愿離職率創(chuàng)下新高。在勞動(dòng)力供應(yīng)缺口之下，美國薪金水平意外上升，將進(jìn)一步助推通脹上升，導(dǎo)致“工資—物價(jià)”螺旋上升的惡性循環(huán)。這些情況表明美國的通脹將持續(xù)更長時(shí)間。

同時(shí)，全球新冠疫情一波未平，一波又起，陷入供應(yīng)鏈危機(jī)，產(chǎn)能缺口助推了全球通脹的上升。在全球大通脹的形勢(shì)下，中國抗擊新冠疫情的成功，更加突顯了中國產(chǎn)業(yè)鏈的安全和獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，中國制造成為疫情下全球供應(yīng)鏈屈指可數(shù)的可以指望的依靠，也成為緩解全球通脹的穩(wěn)定器。6月9日，人民銀行黨委書記、證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在十三屆陸家嘴論壇上表示：“中國在相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)供應(yīng)了全球一半左右最終產(chǎn)品，而且總體上沒有提高出口離岸價(jià)格，為全球疫情防控和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如果說最發(fā)達(dá)國家大量印發(fā)的貨幣形成了拉動(dòng)全球通脹的動(dòng)力源，那么，中國數(shù)億勞動(dòng)者生產(chǎn)的商品就是穩(wěn)定全球通脹的千鈞錨。”這既是中國應(yīng)對(duì)國際競(jìng)爭的底氣，也彰顯了中國對(duì)世界的大國責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

當(dāng)前全球疫情仍然存在較大不確定性，其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響不容樂觀。國際貨幣基金組織的展望報(bào)告預(yù)計(jì)，雖然今年全球經(jīng)濟(jì)步入緩慢復(fù)蘇，但全球產(chǎn)出水平仍將低于疫情前2%。這也預(yù)示美國及全球的通脹不會(huì)是短期的。

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