實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降

報(bào)告提到，今年以來(lái)，央行繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，持續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，推動(dòng)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降低。

一是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)健全運(yùn)用LPR定價(jià)機(jī)制，持續(xù)釋放LPR改革潛力。引導(dǎo)銀行將LPR嵌入內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP），增強(qiáng)LPR在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)外部定價(jià)中的基準(zhǔn)作用。

二是優(yōu)化存款利率監(jiān)管，保持銀行負(fù)債成本基本穩(wěn)定。2021年6月21日，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制優(yōu)化了存款利率自律上限確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率乘以一定倍數(shù)形成，改為存款基準(zhǔn)利率加上一定基點(diǎn)確定。這既維護(hù)了銀行存款利率的自主定價(jià)權(quán)，也有利于促進(jìn)市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)存款回歸合理的期限結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定銀行負(fù)債成本。

目前各金融機(jī)構(gòu)均已落實(shí)利率自律機(jī)制有關(guān)要求，新的存款利率自律上限實(shí)施情況良好，落地平穩(wěn)有序。從掛牌利率看，全國(guó)性銀行存款掛牌利率基本保持不變，部分地方法人金融機(jī)構(gòu)的中長(zhǎng)期限存款掛牌利率有所下調(diào)。2021年前6個(gè)月，貸款加權(quán)平均利率為5.07%，較上年同期下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，較上年全年下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。

其中，企業(yè)貸款利率降幅更大，前6個(gè)月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為4.63%，較上年同期下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，較上年全年下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。報(bào)告分析，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，這說(shuō)明從宏觀上看我國(guó)利率總體處于合理水平，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展提供了適宜的利率環(huán)境。

央行報(bào)告截圖

沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)

報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，6月末，人民幣對(duì)美元、歐元、英鎊、日元匯率中間價(jià)分別較2020年末升值1.0%、升值4.4%、貶值0.6%和升值8.2%。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)至2021年6月末，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值28.1%，對(duì)歐元匯率累計(jì)升值30.3%，對(duì)日元匯率累計(jì)升值25%。銀行間外匯市場(chǎng)人民幣直接交易成交較為活躍，流動(dòng)性平穩(wěn)，降低了微觀經(jīng)濟(jì)主體的匯兌成本，促進(jìn)了雙邊貿(mào)易和投資。

報(bào)告指出，2020年以來(lái)，人民幣匯率雙向波動(dòng)也反映了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策的差異。

2020年，新冠肺炎疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成沖擊，我國(guó)加大宏觀政策應(yīng)對(duì)力度，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，為我國(guó)率先控制疫情、率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)、率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)提供了有力支撐。

2020年5月份開(kāi)始貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向常態(tài)，而當(dāng)時(shí)國(guó)際上疫情加速蔓延，主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)行超寬松貨幣政策，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣升值。2020年全年，人民幣對(duì)美元中間價(jià)升值6.9%，升值幅度小于歐元，CFETS指數(shù)上漲3.8%。

報(bào)告指出，2021年以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體新冠肺炎疫苗接種取得進(jìn)展，市場(chǎng)再通脹交易抬頭。國(guó)際金融市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)可能提前縮減量化寬松和加息。6月份美元對(duì)主要非美貨幣升值，而我國(guó)堅(jiān)持實(shí)行正常貨幣政策，經(jīng)濟(jì)在潛在增速附近運(yùn)行，當(dāng)月人民幣對(duì)美元匯率貶值1.4%，CFETS指數(shù)則保持平穩(wěn)。

總的來(lái)看，人民幣匯率雙向波動(dòng)是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際收支狀況及國(guó)內(nèi)外外匯市場(chǎng)變化共同作用的結(jié)果，合理反映了外匯市場(chǎng)供求變化，發(fā)揮了調(diào)節(jié)國(guó)際收支和宏觀經(jīng)濟(jì)自動(dòng)穩(wěn)定器作用，促進(jìn)了內(nèi)外部均衡，擴(kuò)大了我國(guó)自主實(shí)施正常貨幣政策的空間。

未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)也將是常態(tài)，人民幣既可能升值，也可能貶值，沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。下一步，要繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，合理使用貨幣政策工具，加強(qiáng)跨境融資宏觀審慎管理，通過(guò)多種方式合理引導(dǎo)預(yù)期，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

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