【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠(yuǎn)方】

9月15日，中國最大的信用評級機(jī)構(gòu)“中誠信國際’發(fā)布公告稱，決定將恒大地產(chǎn)主體信用等級由AA調(diào)降至A，將“15恒大03”、“19恒大01”、“19恒大02”、“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”和“21恒大01”債項信用等級由AA調(diào)降至A，并將主體和上述債項信用等級繼續(xù)列入可能降級的觀察名單。

這已是9月以來中誠信國際第二次下調(diào)恒大地產(chǎn)主體及債項信用評級。

隨后，恒大地產(chǎn)發(fā)布關(guān)于該公司債券停牌的公告：恒大地產(chǎn)目前所有存續(xù)的公司債券自2021年9月16日開市起停牌1個交易日，于2021年9月17日開市起復(fù)牌，復(fù)牌之日起上述債券交易方式發(fā)生調(diào)整。

其中，“15恒大03”、“19恒大01”、“19恒大02”的交易方式將調(diào)整為僅采取報價、詢價和協(xié)議交易方式，并由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司提供逐筆金額結(jié)算；“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“20恒大05”和“21恒大01”的交易方式將調(diào)整為僅采取協(xié)議大宗交易方式，并維持原有凈價計價方式。

中誠信國際公告截圖

難以緩解的流動性危機(jī)，是恒大地產(chǎn)評級被連續(xù)下調(diào)的理由。

中誠信國際認(rèn)為，恒大集團(tuán)及恒大地產(chǎn)流動性狀況持續(xù)惡化，股權(quán)及資產(chǎn)出售等事項未取得實質(zhì)性進(jìn)展，銷售回款的持續(xù)下降將進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流壓力，負(fù)面信息不斷增多帶來的相關(guān)各方信心的下降，都將使其生產(chǎn)經(jīng)營恢復(fù)的不確定性增加，加大借款續(xù)貸及展期協(xié)商難度，并對其信用質(zhì)量進(jìn)一步帶來負(fù)面影響。

下調(diào)恒大地產(chǎn)評級的不止中誠信國際一家。

當(dāng)?shù)貢r間9月15日，美國信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）宣布將恒大地產(chǎn)的評級從“CCC”進(jìn)一步下調(diào)至“CC”，評級展望為負(fù)面，理由是流動性下降和違約風(fēng)險，包括債務(wù)重組的可能性。

同一天，彭博社援引知情人士的話報道稱，中國住建部本周與部分商業(yè)銀行召開會議，告知他們恒大將不會支付9月20日到期的貸款利息。這位人士還透露，恒大仍在與銀行討論貸款展期等事宜。

報道指出，截至6月30日，恒大的債務(wù)規(guī)?？s減至5718億元人民幣，為5年來最低，但交易和其他應(yīng)付款比六個月前增長15%，至創(chuàng)紀(jì)錄的9511億元。

9月14日，恒大集團(tuán)表示，如果其未能履行擔(dān)?；蚱渌狡趥鶆?wù)的義務(wù)，且無法與投資人或債權(quán)人達(dá)成延期還款或其他替代方案，可能導(dǎo)致現(xiàn)有融資安排下的交叉違約，并可能導(dǎo)致相關(guān)債權(quán)人要求債務(wù)加速到期。

流動性危機(jī)爆發(fā)后，恒大債券和股票大幅波動，其股價今年以來已暴跌81％。

彭博社報道截圖

9月14日晚些時候，全球三大評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)在報告中指出，如果恒大發(fā)生債務(wù)違約，許多行業(yè)可能面臨更高的信用風(fēng)險，不過對銀行業(yè)的總體影響將是可控的。該機(jī)構(gòu)稱，違約將加劇房屋建筑商之間的信貸兩極分化，并可能對一些較小的銀行造成不利影響。

一周前，惠譽(yù)剛把恒大的評級從“CCC+”下調(diào)至“CC”。

惠譽(yù)指出，恒大地產(chǎn)的貸款中有5720億元由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)持有，但銀行也可能對開發(fā)商的供應(yīng)商有間接敞口，這些供應(yīng)商的商品和服務(wù)欠款為6670億元。

“對恒大或其他脆弱開發(fā)商敞口較大的小銀行，可能面臨不良貸款（NPLs）的大幅增加，這取決于涉及恒大的信貸事件如何發(fā)展，”惠譽(yù)表示。

但該機(jī)構(gòu)補(bǔ)充稱，中國人民銀行最近進(jìn)行的一項壓力測試顯示，如果房地產(chǎn)開發(fā)貸款不良貸款率上升15個基點(diǎn)，中國4000家銀行的平均資本充足率只會小幅下降。

9月15日，中國國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在回應(yīng)涉及恒大集團(tuán)的相關(guān)問題時表示，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營過程中出現(xiàn)一些困難，對于整個行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀察。隨著房地產(chǎn)市場制度不斷完善，中國房地產(chǎn)市場有望保持穩(wěn)定的發(fā)展。

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