據(jù)證券日報9月17日報道，“抓我就對了！抓了我等于打掉了全國‘黑嘴’產(chǎn)業(yè)鏈的頂端?！眳浅袧杀徊逗螅鴮矙C關(guān)辦案人員如是說。

在被捕之前，逃亡境外8個月的吳承澤萬萬沒想到，其剛偷偷潛回國一周，就落網(wǎng)了。2019年3月20日，上午10點，在成都一家酒店，吳承澤被公安機關(guān)抓捕，而在同一時間，在南京、成都、西安等八地，公安機關(guān)聯(lián)合證監(jiān)會稽查部門閃電突擊了5處疑似操盤窩點和3處“黑嘴”窩點，一舉打掉了全國“黑嘴”產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。

近兩年半之后，2021年8月12日，這起A股首例利用盤后票實施搶帽子操縱的案件，在浙江省金華市中級人民法院一審判決，吳承澤團伙搶帽子交易操縱股票465次，獲利2.7億元，資金型操縱（聯(lián)合、連續(xù)交易操縱）7只股票，獲利2.6億元，合計獲利5.3億元。主犯吳承澤因操縱市場被判處有期徒刑8年，數(shù)罪并罰判處有期徒刑19年，并處罰金7903萬元。此外，還有7人被判處三年以上有期徒刑實刑。

隨著案件的宣判，吳承澤團伙跨境實施搶帽子交易操縱市場的關(guān)鍵細節(jié)，隨之浮出水面。近日，《證券日報》記者奔赴浙江省金華市，采訪該案的辦案警官和公訴人員。

把“搶帽子交易操縱”證券犯罪做到極致

盤后票，即股市收盤后才發(fā)布、推薦給股民的股票。推薦的同時，薦股者還常常提示股民，“切勿追高！”就是這個看似“客觀”的推薦，背后隱藏的是一條覆蓋了信息發(fā)布、推廣、交易和配資的黑色產(chǎn)業(yè)鏈。

搶帽子交易操縱是指行為人基于自身特別身份，通過給出預(yù)測、進行評價并提出投資建議等方式，以圖影響他人證券投資行為，從而間接影響證券價格，從中謀利的行為。本案中，吳承澤提前買入，并通過盤后票推廣，吸引散戶買入，推高股價，反向賣出獲利。

對話金華市公安局經(jīng)濟犯罪偵查支隊支隊長蔣益群。圖自證券日報

“吳承澤自己承認，他推薦的股票已經(jīng)100%符合預(yù)期，而且是全市場唯一的、在國內(nèi)具有壟斷地位的。每天躺著就能賺個幾十萬元?！苯鹑A市公安局經(jīng)濟犯罪偵查支隊支隊長蔣益群對《證券日報》記者表示，搶帽子的時候，吳承澤對每只股票投入的資金并不大，但是基本都能賺3%-4%，股市幾乎成了他們的“提款機”。

“吳承澤團伙推薦盤后票、搶帽子的規(guī)模、次數(shù)、頻率，可以說是前無古人?！闭憬〗鹑A市人民檢察院第一檢察部檢察官、該案公訴人王波接受《證券日報》記者采訪時表示，毫無爭議，在“搶帽子交易操縱”這一證券犯罪的細分領(lǐng)域，吳承澤做到了極致。

浙江省金華市人民檢察院第一檢察部檢察官王波。圖自證券日報

判決書顯示，吳承澤搶帽子操縱布局始于2016年。2016年7月份，與上海某投資咨詢公司負責(zé)人協(xié)商并達成協(xié)議后，借用該公司投資咨詢的牌照，吳承澤成立上海證券之星陜西分公司、四川分公司（簡稱“陜西證券之星”“四川證券之星”），彼時，該投資咨詢公司并不知道吳承澤成立這2家公司是為了推廣盤后票。

2016年10月份以來，吳承澤指使手下搭建了七個境外網(wǎng)站，用于發(fā)布盤后票（簡稱“盤后票網(wǎng)站”）。此后，吳承澤與馬允飛合作組建操盤團隊，并在西安、成都等地搭建操盤窩點。至此，交易端、發(fā)布端（盤后票網(wǎng)站）和推票端（2家證券之星）團隊建立，而且三個環(huán)節(jié)的人相互獨立，互不認識。

在具體操作上，吳承澤、馬允飛選好股票，由操盤人員買入，此后由身處菲律賓馬尼拉的發(fā)布人員，在每個交易日11：30和15：00收盤后分別發(fā)布2只股票，即“午盤票”“盤后票”，2家證券之星分公司則負責(zé)推廣，誘導(dǎo)股民買入，拉升股價，操盤人員則在開盤后反向賣出獲利。

盤后票網(wǎng)站截圖。圖自金華市公安局

“最開始，知道盤后票網(wǎng)站的人并不多，吳承澤主要靠這兩個公司幫忙薦股，影響力形成之后，兩個證券之星就靠盤后票網(wǎng)站來找客戶了。”金華市公安局經(jīng)濟犯罪偵查支隊辦案證券犯罪偵查大隊副大隊長陳偉杰告訴《證券日報》記者。

對話金華市公安局經(jīng)濟犯罪偵查支隊辦案證券犯罪偵查大隊副大隊長陳偉杰。圖自證券日報

據(jù)統(tǒng)計，在2016年10月份至2019年3月20日的595個交易日期間，盤后票網(wǎng)站發(fā)布股票推薦信息1149次，吳承澤、馬允飛等人通過其控制的278個賬戶對所發(fā)布的股票進行搶帽子交易，共計操縱股票322只，搶帽子交易操縱股票465次，非法獲利2.7億元。

從用資金優(yōu)勢操縱市場 到用搶帽子“外掛躺贏”

談及如何發(fā)現(xiàn)吳承澤案線索時，陳偉杰告訴記者，“吳承澤案件線索來自羅山東操縱市場案。我們在辦理羅山東案件時發(fā)現(xiàn)，羅山東買完股票之后需要出貨。但是由于買入的股票數(shù)量太多，自己出不了貨，就經(jīng)常找‘黑嘴’合作。出貨其中一只股票的時候就找到了吳承澤。順著該條線索，我們發(fā)現(xiàn)了‘1·29’專案（即吳承澤跨境操縱市場案）?！?

“盤后票網(wǎng)站有了影響力之后，吳承澤成立了股九幫項目，專門收取傭金幫別人出貨。吳承澤前一天在盤后票網(wǎng)站上掛出要出貨的股票，第二天莊家就可以出貨?？梢赃x擇由吳承澤團隊來操作賬戶，也可以莊家自己操作賬戶?！标悅ソ苓M一步解釋道。

吳承澤成立的出貨項目股九幫宣傳圖。圖自證券日報

其實，在金華市公安局發(fā)現(xiàn)吳承澤案件線索前，證監(jiān)會稽查部門已經(jīng)注意到吳承澤團伙。

據(jù)記者了解，2018年5月份，證監(jiān)會開展清理整治股市“黑嘴”專項行動。稽查人員發(fā)現(xiàn)，“盤后票”薦股信息通過微信、微博、網(wǎng)絡(luò)直播等渠道在股市非交易時間大量傳播，所薦股票在下午開盤、次日開盤明顯上漲甚至漲停，但價格隨即回落，投資者當(dāng)日買入難以獲利甚至虧損。

與此同時，滬深交易所在日常監(jiān)控中發(fā)現(xiàn)多個賬戶組交易行為高度相似，相近時點交易同一只被推薦的股票，這些股票在推薦后被大量賣出，獲利明顯，存在操縱市場嫌疑。交易所及時將有關(guān)線索報送至證監(jiān)會稽查部門。證監(jiān)會稽查部門將“黑嘴”專項行動系列案件集中承辦，統(tǒng)籌系列案件調(diào)查行動。針對網(wǎng)絡(luò)“搶帽子”案件特點，對“信息端”“交易端”進行多路調(diào)查分析，調(diào)查組最終鎖定吳承澤團伙。

“鑒于‘黑嘴’系列案件案情復(fù)雜，涉及跨境犯罪，證監(jiān)會稽查部門與公安機關(guān)決定成立聯(lián)合調(diào)查組?！敝槿耸客嘎丁?

在成立初期，吳承澤團伙主要是想利用資金優(yōu)勢操縱市場。

“一開始的時候，吳承澤和馬允飛并不是把搶帽子交易作為唯一的操縱手段，他們覺得在股市利用其他賺錢方式更有成就感，搶帽子交易操縱僅僅是無法出貨時助推出貨的一種方式，但就像玩游戲用外掛能躺贏一樣，有了外掛后，就沒有人愿意勞心費力去公平競賽。漸漸的，吳承澤和馬允飛習(xí)慣了使用搶帽子這一‘外掛’，實現(xiàn)躺著賺錢?！蓖醪ū硎?，根據(jù)涉案賬戶的交易數(shù)據(jù)顯示，全部的聯(lián)合、連續(xù)交易操縱（資金型操縱）只存續(xù)于2017年前半年，之后就是純粹的搶帽子操縱。

判決書顯示，2017年1月份至6月份期間，吳承澤、馬允飛等人經(jīng)事先合謀，控制使用多個賬戶，以李俊等人提供的資金及配資，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢，指揮操盤手，采用連續(xù)買賣、對倒交易等方式交易7只股票，影響股票價量，獲利2.64億元。

2017年1月份至2月份，吳承澤團伙連續(xù)交易“寶鼎科技”時該股走勢。圖自證券日報

吳承澤曾因操縱市場被罰 規(guī)避監(jiān)管意識非常強

吳承澤團伙搶帽子操縱長達2年多，之所以能持續(xù)這么久，跟吳承澤本人十分小心謹慎，采取諸多規(guī)避監(jiān)管舉措有關(guān)。

“吳承澤剛受過處罰，是有前科的人，所以很擅長規(guī)避監(jiān)管。首先，盤后票網(wǎng)站建在境外，其次，盤后票發(fā)布人員也在境外，等于是境外人員管理境外網(wǎng)站，來操縱中國股票。另外，盤后票發(fā)布之后，2分鐘左右就刪除了，不留下任何證據(jù)。”蔣益群告訴記者。

據(jù)知情人士介紹，吳承澤于2009年因涉嫌“搶帽子”信息操縱被證監(jiān)會立案調(diào)查，后潛逃境外，2016年投案后，2017年被南京市中級人民法院（簡稱“南京中院”）判處罰金。

判決書顯示，2017年9月26日，吳承澤因犯操縱證券市場罪，被南京中院判處罰金2760萬元。

“對于吳承澤來說，在規(guī)避監(jiān)管和更大利益里面，他會首選規(guī)避監(jiān)管?！蓖醪ū硎?，首先，吳承澤團伙共發(fā)了1149次盤后票，但只搶了465次，意味著吳承澤可以接受800次的勞而無功，為他人作“嫁衣裳”，這樣做的目的有兩個：一是不想形成特定規(guī)律和趨勢，引起監(jiān)管注意，二是為了保障自己盤后票網(wǎng)站的信譽。因為搶帽子意味著出貨，出貨意味著股價有下跌的動力，吳承澤不想每次發(fā)布的盤后票都是下跌的，不然會砸掉自己的牌子。

其次，數(shù)據(jù)顯示，大量的盤后票在吳承澤團伙出貨以后還漲了，也就是說買盤力量可以承受更高的賣盤，但為了安全，吳承澤不會太貪心，一次性交易太多。通過計算，吳承澤搶帽子交易的盤后票，平均獲利大概是5%左右，也就是說，吳承澤是賺幾個點就走。

再次，吳承澤團伙中，交易端、發(fā)布端和推廣端人員相互獨立，各不認識。而且吳承澤對員工自稱老馬，用了化名。

最后，大部分情況下，吳承澤不會出面，而是讓其信任的楊宏宇等人出面，他本人極少跟人線下交易，幫羅山東出貨，是為數(shù)不多的一次。

盤后票近100%上漲動能 來自薦股黑色產(chǎn)業(yè)鏈

“為什么吳承澤盤后票網(wǎng)站發(fā)布的股票，開盤后幾乎100%都是上漲的？”在前期研判過程中，蔣益群十分困惑。

“可能是吳承澤利用資金優(yōu)勢拉升了這些盤后票！”蔣益群初步判斷。但是，隨著調(diào)查和研判深入，專案組才發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過多年運作，吳承澤搭建的盤后票網(wǎng)站已經(jīng)在全國頗具影響力。

“因為盤后票網(wǎng)站要取得信譽，吳承澤選股也比較謹慎。早年間，吳承澤就做過投顧，在電視上薦股，具備基礎(chǔ)分析能力，他選的盤后票基本都是小盤股，以及成交量極低的股票，這些股票前期跌幅較大，只要買方資金多一點，開盤后就能有5%的漲幅。”王波表示，而且，即使?jié)q了5%之后，股價也沒有到達前期套牢盤的成本價，不會有大量的賣盤，加上公司本身沒有大的利空，所以上漲的概率也很大。

“盤后票網(wǎng)站最開始運作的時候，主要是由陜西和四川證券之星‘拱火’，宣傳推薦這些股票，使得吳承澤推薦的盤后票上漲的確定性較高，有了確定性之后，便逐漸吸引大量投顧和‘黑嘴’進來。到后期，基本上不用宣傳，吳承澤發(fā)布的盤后票近100%能上漲。因為無數(shù)投顧和‘黑嘴’會把這些股票推薦給會員或潛在會員，吸引大量散戶資金買入?！蓖醪ㄈ缡钦f。

在吳承澤的數(shù)個罪名中，還包含侵犯公民個人信息罪。判決書顯示，2016年年底，吳承澤從他人處獲取一個存儲有手機號碼、短信等公民個人信息數(shù)據(jù)庫的移動硬盤，包含手機號碼等信息397.86萬條，其中能夠與其他信息相結(jié)合識別特定自然人身份手機號碼的公民個人信息61.45萬條。吳承澤將這些信息提供給四川證券之星、陜西證券之星的負責(zé)人，用于推廣盤后票、發(fā)展會員。

“每天，盤后票發(fā)布后，全國幾萬個投顧、‘黑嘴’打電話、發(fā)短信或微信推票，一天打幾百個，總會有人試著買入。這些成交量極度萎縮的股票，只要買方力量稍微多一點兒，股價就會上漲?！笔Y益群表示，吳承澤搭建了一個搶帽子操縱的生態(tài)，其與眾多投顧、“黑嘴”之間形成了黑色產(chǎn)業(yè)鏈。吳承澤需要“黑嘴”二次推廣，吸引更多股民買入推高股價，以便出貨?！昂谧臁毙枰?00%上漲的確定性來拉會員，騙取咨詢費。

股民變“會員”就虧錢？“更好產(chǎn)品”其實是更大的坑

雖然盤后票100%上漲，但是大量股民發(fā)現(xiàn)，當(dāng)他們交了投顧費成為會員之后，這些投顧、“黑嘴”推薦的股票卻大多都是跌的。

以股民駱某某為例，判決書顯示，2017年1月份，有一個自稱是四川證券之星的工作人員聯(lián)系了他，在每天下午3點收盤后發(fā)給其一只股票，說第二天必漲。關(guān)注之后，駱某某發(fā)現(xiàn)那些股票確實都會漲，就買了公司的會員。公司給其分配了一個員工，但買了推薦的股票后跌的多。之后他又買了公司所謂“更好產(chǎn)品”，但“更好產(chǎn)品”推薦的股票大部分還是跌的。

“一般散戶看到推薦的股票都是100%上漲后，就會買入19800元的季度會員。成為會員之后，這些業(yè)務(wù)員推薦的就是他們自己團隊分析出來的股票了。如果股民來問為什么買的股票不準(zhǔn)了，業(yè)務(wù)員就會告訴散戶，是因為其會員級別太低，看不到更機密的信息，進而向股民推薦39800元的半年會員，或者69000元的年度會員。”蔣益群表示，實際上，即使買了年度會員，這些股民依舊是虧的。因為，吳承澤不可能把盤后票提前透露出來，只有在拉會員的時候，用于誘惑股民。

“市場上是沒有真正的股神，如果他真的是，也用不著來給你薦股，投顧行業(yè)‘黑嘴’很多，老百姓千萬不要去相信，天上不會掉餡餅的，也沒有免費的午餐?！笔Y益群感嘆道，在調(diào)查中，有些微博大V天天薦股，但是他個人的證券賬戶卻是虧損的。反過來看，如果他真的是股神，自己交易就可以賺錢，即使每天幾個點，收益也非常可觀，根本不需要這么辛苦的打電話，推薦股票，來賺取會員費。

行刑銜接機制顯威 “最重量刑”彰顯“從嚴(yán)懲處”信號

但是，無論怎么謹慎，只要是違法犯罪，就一定會留下蛛絲馬跡。經(jīng)過前期研判，專案組窮盡手段資源，查清了吳承澤團伙的組織架構(gòu)、操作模式及操盤窩點等情況。

萬事俱備，只欠東風(fēng)！

2019年3月份，吳承澤回國?！白詤浅袧蓮纳钲谌刖澈?，其行蹤一直都在公安部門的掌握中?！标悅ソ鼙硎?，而經(jīng)過前期的研判，專案組早已經(jīng)鎖定了吳承澤團伙的操盤窩點和主要的“黑嘴”窩點。

2019年3月20日，吳承澤回國一星期后，公安部門開始收網(wǎng)行動。“當(dāng)天上午10點左右，金華市公安局組織192名警力，會同證監(jiān)會稽查人員69人，分赴成都、西安、南京、重慶、深圳、河南上蔡、廣東汕頭、江蘇宿遷等八地，對5處疑似操盤窩點、3處黑嘴窩點及18名預(yù)抓捕對象開展聯(lián)合收網(wǎng)行動。當(dāng)天上午，18名預(yù)抓捕對象到案17名?！标悅ソ芑貞浀?。

“由于抓捕前研判比較到位，也沒有驚動他們，在抓捕現(xiàn)場，我們獲取了大量電子證據(jù)?！标悅ソ鼙硎尽?

抓捕當(dāng)天各地現(xiàn)場。圖自金華市公安局

偵破幾起證券違法犯罪案件后，蔣益群對行刑銜接機制深有感觸。“證監(jiān)會加入后，專案組對案件的精準(zhǔn)研判、精準(zhǔn)打擊以及證據(jù)獲取能力，都有了很大的提高。打擊犯罪能力顯著提升的同時，也切實提高了證券市場違法犯罪成本?！?

“證監(jiān)會可以通過大數(shù)據(jù)研判，判斷出來密密麻麻賬戶之間的關(guān)聯(lián)性。在行刑銜接機制下，發(fā)現(xiàn)案件線索后，證監(jiān)會和公安部門一起上，研判效率有了極大提升，少則1個月，多則3個月，基本就能完成研判?！标悅ソ苋缡钦f。

目前，該案一審判決已經(jīng)做出，操縱市場主犯、場外配資人員、推票的兩個證券之星負責(zé)人、“黑嘴”、協(xié)助吳承澤洗錢人員等15人，均被判處有期徒刑。

其中，吳承澤犯操縱證券市場罪，一審判處有期徒刑八年，并處罰金人民幣6000萬元；犯非法經(jīng)營罪，判處有期徒刑六年六個月，并處罰金人民幣1800萬元；犯侵犯公民個人信息罪，判處有期徒刑四年，并處罰金人民幣100萬元；犯盜竊罪，判處有期徒刑十一年，并處罰金人民幣3萬元；決定執(zhí)行有期徒刑十九年，并處罰金人民幣7903萬元。

馬允飛犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑六年，并處罰金人民幣5000萬元。推票、協(xié)助洗錢的楊宏禹、夏永剛等6人被判有期徒刑實刑，提供配資和搭建境外網(wǎng)站的李俊、郭豪鑫等7人被判有期徒刑緩刑。

“吳承澤案件的判決體現(xiàn)了從嚴(yán)懲處證券犯罪的意圖?！蓖醪ū硎荆皇蔷筒倏v證券市場犯罪單一罪名而言，僅吳承澤犯操縱市場被判處8年有期徒刑，量刑超過了徐翔案和羅山東案，是目前操縱證券市場罪中最重的量刑；二是數(shù)罪并罰的宣告刑也創(chuàng)了歷史最高。操縱證券市場犯罪的實行犯要實現(xiàn)盈利，有很大概率要同時實施其他犯罪行為，如本案中吳承澤為了推票就要有針對性去購買、使用公民個人信息，就構(gòu)成侵犯公民個人信息罪，幫別人出貨就構(gòu)成非法經(jīng)營罪，甚至還牽連出十多年前的盜竊舊案，把所有的賬都算清楚后，就會發(fā)現(xiàn)操縱行為的犯罪成本并不是局限操縱證券市場一個罪名而已。

“另一方面，對操縱市場幫助犯而言，前端提供配資服務(wù)的構(gòu)成操縱市場共犯，后端提供洗錢服務(wù)的構(gòu)成洗錢罪，這些都是操縱市場并將非法獲利落袋為安必不可少的環(huán)節(jié)，嚴(yán)懲吳承澤‘朋友圈’事實上也是為了在提高操縱犯罪成本，如果經(jīng)濟犯罪無利可圖，自然也不會有人去實施經(jīng)濟犯罪?！蓖醪ㄈ缡钦f。

“吳承澤團伙系列操縱案件的查辦，通過個案查處嚴(yán)厲打擊了一批從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)的‘黑嘴’，有力震懾了相關(guān)違法犯罪主體，一舉取締了‘盤后票’這一證券市場毒瘤。”業(yè)內(nèi)人士表示，同時，本案探索形成較為成熟的行刑協(xié)作、優(yōu)勢互補的辦案機制，有利于集中力量進一步j(luò)高效打擊證券市場重大違法違規(guī)行為，提高資本市場違法成本，維護市場秩序，凈化市場生態(tài)。

（記者 吳曉璐 徐一鳴）