（文/觀網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合）

中國(guó)恒大董事局主席許家印，正在變賣個(gè)人資產(chǎn)為恒大輸血。

11月16日，第一財(cái)經(jīng)從接近恒大的資本圈知情人士處獲悉，從7月1日至今，為了維持集團(tuán)流動(dòng)性，許家印已透過變賣個(gè)人資產(chǎn)或質(zhì)押股權(quán)等方式籌集資金，累計(jì)已向集團(tuán)注入超70億現(xiàn)金，維持龐大的恒大帝國(guó)的基本運(yùn)營(yíng)。在此期間，恒大沒有融資、銷售停擺，但要保證恒大財(cái)富每月10%的兌付、總部員工發(fā)薪、境內(nèi)外債券付息，推動(dòng)全國(guó)各地項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

“目前都是許家印個(gè)人籌錢在為恒大續(xù)命?！痹撝槿耸糠Q。

連續(xù)數(shù)月，房企資金流動(dòng)性危機(jī)的頻繁爆發(fā)，逐漸拉低資本對(duì)于市場(chǎng)的信心。相比市場(chǎng)與政策的轉(zhuǎn)向，自救刻不容緩。

因?yàn)槌俗跃?，好像其他辦法暫時(shí)也行不通了。

陷入危機(jī)的恒大早在8月中旬時(shí)就曾宣稱，欲出售恒大物業(yè)、恒大汽車等旗下資產(chǎn)以快速回籠資金，緩解流動(dòng)性壓力；期間，還有消息稱恒大將出售香港總部大樓等資產(chǎn)。

可惜，這些造血計(jì)劃都沒落地。10月20日，恒大更是和合生創(chuàng)展同時(shí)發(fā)布公告，稱中國(guó)恒大出讓恒大物業(yè)股權(quán)予合生創(chuàng)展旗下公司的交易宣告終止，整個(gè)交易原本預(yù)期逾200.4億港元。

恒大物業(yè)的確沒賣成，但恒大的流動(dòng)性困難，是實(shí)實(shí)在在存在的。

在宣布終止物業(yè)這筆交易之前，恒大剛付息1.22億元。

10月15日，恒大集團(tuán)公告稱，恒大地產(chǎn)集團(tuán)有限公司2020年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券(第二期)(債券簡(jiǎn)稱：20恒大05)將于2021年10月19日支付2020年10月19日至2021年10月18日期間的利息。

不過，20恒大05發(fā)行總額為21.00億元，票面利率為5.80%，債權(quán)利息金額僅約為1.22億元。

值得關(guān)注的是，恒大集團(tuán)美元債的付息壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于境內(nèi)人民幣債。雖然20恒大05利息支付成功，但后續(xù)還面臨著巨額的美元債利息。

恒大集團(tuán)付息時(shí)間表：

10月19日，20恒大05，約1.22億元利息(已支付)

10月23日，EVERRE 8.25%，0.84億美元利息待付   30天的寬限期截止日

10月29日，EVERRE 9.5% ，0.45億美元利息待付   30天的寬限期截止日

11月11日，三檔美元債利息合計(jì)逾1.48億美元，30天寬限期截止日

20日晚間，中國(guó)恒大還公告表示，在考慮到改善流動(dòng)性的困難、挑戰(zhàn)及不確定性，該集團(tuán)無法保證能繼續(xù)履行融資和其他合同下的財(cái)務(wù)義務(wù)。如果恒大未能履行擔(dān)保或其他到期債務(wù)的義務(wù)，且無法與債權(quán)人達(dá)成借款續(xù)貸、展期或其他替代方案，將對(duì)公司業(yè)務(wù)、前景、財(cái)務(wù)狀況及運(yùn)營(yíng)結(jié)果造成重大不利影響。如恒大在緩解流動(dòng)性問題方面有重大進(jìn)展，將適時(shí)向市場(chǎng)公布。

于是，這才有了今天許家印變賣個(gè)人資產(chǎn)，來為恒大輸血的一幕。

近期，有關(guān)許家印變賣個(gè)人資產(chǎn)的消息亦在市場(chǎng)上廣為流傳。據(jù)稱，許家印已把個(gè)人財(cái)產(chǎn)押的押、賣的賣，已經(jīng)變賣的資產(chǎn)包中，包括香港的三棟別墅和廣州、深圳的豪宅，還有幾架私人飛機(jī)等，而拿回的錢基本用于恒大保交樓、還利息、兌理財(cái)、開工資等。

正在靠自己輸血的房企老板，不止許家印一人，還有融創(chuàng)中國(guó)董事會(huì)主席孫宏斌。

11月14日，融創(chuàng)中國(guó)就在公告中宣布，孫宏斌將自掏腰包，免費(fèi)將29億元借給集團(tuán)使用。

關(guān)鍵詞即是：自掏腰包、無息、以及“出于對(duì)本集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)信心和長(zhǎng)期支持”。

公告原文是這樣的：融創(chuàng)國(guó)際投資控股有限公司（作為賣方）與Morgan Stanley（作為配售代理及聯(lián)席賬簿管理人）及Citigroup（作為聯(lián)席賬簿管理人）訂立一份配售及認(rèn)購(gòu)協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，配售代理同意代表賣方按悉數(shù)包銷基準(zhǔn)，以每股15.18港元配售3.35億股配售股份。融創(chuàng)國(guó)際有條件同意以配售價(jià)每股15.18港元認(rèn)購(gòu)3.35億股認(rèn)購(gòu)股份。配售股份及認(rèn)購(gòu)股份分別占融創(chuàng)中國(guó)現(xiàn)有已發(fā)行股本的約7.19%，及經(jīng)認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本的約6.70%。

認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額約為50.85億港元，折合約6.53億美元。

配售代理同意按悉數(shù)包銷基準(zhǔn)以每股14.75港元配售1.58億股融創(chuàng)服務(wù)股份。配售的融創(chuàng)服務(wù)股份占現(xiàn)有已發(fā)行股本的約5.10%。配售完成前，融創(chuàng)中國(guó)持有融創(chuàng)服務(wù)約69.24%股份，如配售完成，融創(chuàng)中國(guó)的持股比例將降至64.14%。

融創(chuàng)服務(wù)股份配售事項(xiàng)所得款項(xiàng)總額約為23.31億港元，折合約2.99億美元。

配售現(xiàn)有融創(chuàng)中國(guó)股份及認(rèn)購(gòu)新股，以及配售現(xiàn)有融創(chuàng)服務(wù)股份合計(jì)所得款項(xiàng)總額約為9.52億美元。

重點(diǎn)是：出于對(duì)融創(chuàng)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)信心和長(zhǎng)期支持，公司控股股東、董事會(huì)主席孫宏斌先生同時(shí)將自有資金4.5億美元提供給集團(tuán)使用（無息借款形式），以支持集團(tuán)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

融創(chuàng)稱，認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額中的一半將用于一般運(yùn)營(yíng)資金，另一半將用于償還貸款。

但孫宏斌自掏腰包這舉措推出當(dāng)天，融創(chuàng)股價(jià)卻在下跌。截至11月15日收盤，融創(chuàng)中國(guó)收跌11.5%，融創(chuàng)服務(wù)收跌16.67%。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近期整體房地產(chǎn)市場(chǎng)具有較強(qiáng)的不確定性，即便房地產(chǎn)金融政策有向暖的跡象 ，但實(shí)際反饋可能沒有那么立竿見影，也無力扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)大局。

“融創(chuàng)這次股權(quán)配售基本上是行業(yè)里年內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)融資了，在當(dāng)下市場(chǎng)是比較有效的保衛(wèi)現(xiàn)金流的動(dòng)作?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

“安全發(fā)展”這個(gè)主題詞，在今年的半年度業(yè)績(jī)會(huì)上，被孫宏斌反反復(fù)復(fù)強(qiáng)調(diào)過。老孫多次表態(tài)，融創(chuàng)接下來要做的事情就是圍繞“必須降負(fù)債規(guī)模，必須降拿地規(guī)模，甚至是降低整體規(guī)模，以三年左右時(shí)間把公司的評(píng)級(jí)做到投資級(jí)，降低融資成本?！?

股權(quán)融資也算是上述長(zhǎng)期戰(zhàn)略的一種實(shí)現(xiàn)路徑。

同樣出于對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況的“信心”而自掏腰包來救公司的，還有當(dāng)代置業(yè)。當(dāng)代置業(yè)實(shí)控人張雷向公司提供合計(jì)約人民幣8億元的股東貸款支持，以解燃眉之急，貸款完成期限為三個(gè)月。

緊接著，當(dāng)代置業(yè)就將第一服務(wù)3.222億股股份賣給了融創(chuàng)服務(wù)，占總股本32.2%。

按照當(dāng)代置業(yè)控股股東張雷和總裁張鵬所擁有的第一服務(wù)39.56%和17.08%股權(quán)計(jì)算，交易完成后，張雷和張鵬合計(jì)將獲得約7.76億港元，與此前所承諾的8億元股東貸款支持不謀而合。

腳踏紅線走在懸崖邊的當(dāng)代置業(yè)，用處置資產(chǎn)的方式救了自己一把。與融創(chuàng)不同的是，此時(shí)的當(dāng)代置業(yè)已出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約。

早前，當(dāng)代置業(yè)一筆于2021年到期2.5億美元優(yōu)先票據(jù)因?qū)で笳蛊谌齻€(gè)月未果，本金及其應(yīng)付利息還款安排未能達(dá)成，造成票據(jù)違約。

對(duì)于此次違約，當(dāng)代置業(yè)在一封內(nèi)部信中解釋稱，此次債務(wù)問題，當(dāng)代置業(yè)采用了資產(chǎn)處置、股東借款、戰(zhàn)投方引入等方式，在形勢(shì)更加嚴(yán)峻的情況下，有幾項(xiàng)工作沒有達(dá)到預(yù)期的結(jié)果，導(dǎo)致此次風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。對(duì)于公司的未來發(fā)展，希望通過資產(chǎn)重組和戰(zhàn)略投資人的引進(jìn)，實(shí)現(xiàn)再生和持續(xù)發(fā)展。

此前富力地產(chǎn)公告也稱，大股東李思廉和張力將為上市公司提供80億港元的資金支持。

當(dāng)然，所有自救都只能保一時(shí)平安。短期看，雖然房企代表座談會(huì)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)釋放了積極穩(wěn)定的信號(hào)，但在政策支持后，通過發(fā)債融資或尚需時(shí)日，并非一蹴而就。因此對(duì)于資金緊張、近期有債務(wù)到期的房企，仍需保持現(xiàn)金流安全。

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