《經(jīng)濟(jì)研究》創(chuàng)辦于1955年，是綜合性經(jīng)濟(jì)理論類期刊，由中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所主辦，被公認(rèn)為中國最具國際影響力學(xué)術(shù)期刊（人文社會科學(xué)）和中國經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的“頂級”期刊。

根據(jù)中國知網(wǎng)數(shù)據(jù)，《經(jīng)濟(jì)研究》自創(chuàng)刊以來總共發(fā)表文章8500余篇，年度發(fā)表文獻(xiàn)最高為247篇（2014年），最近三年來年均發(fā)表文獻(xiàn)約200篇。

從《經(jīng)濟(jì)研究》發(fā)表文獻(xiàn)的學(xué)科分布來看，排名前五的分別是：

? 經(jīng)濟(jì)理論及經(jīng)濟(jì)思想史（2201篇）；

? 經(jīng)濟(jì)體制改革（1900篇）；

? 宏觀經(jīng)濟(jì)管理與可持續(xù)發(fā)展（1324篇）；

? 金融（1305篇）；

? 企業(yè)經(jīng)濟(jì)（902篇）。

近年來，國內(nèi)高度重視“講好中國故事，傳播好中國聲音，展示真實、立體、全面的中國”。

那么作為經(jīng)濟(jì)學(xué)家，該如何講好中國故事？

本文將盤點《經(jīng)濟(jì)研究》自創(chuàng)刊以來最具影響力的十篇文章，對文章進(jìn)行分析和對比，給讀者以參考。

在《經(jīng)濟(jì)研究》引用量最高的十篇文章中，包括：上市公司相關(guān)研究（4篇）、地方政府官員晉升和激勵機(jī)制（2篇）、企業(yè)理論和企業(yè)合約（2篇）、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)測算（1篇）、中小企業(yè)融資問題（1篇）。

TOP 10  影響力前十

01.

中國省際物質(zhì)資本存量估算：1952—2000

知網(wǎng)引用量：7123

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作者：

張軍 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長

吳桂英 復(fù)旦大學(xué)

張吉鵬 西南財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理研究院副教授

正如許多利用總量數(shù)據(jù)計算經(jīng)濟(jì)增長率或全要素生產(chǎn)率的研究已經(jīng)指出的，計算經(jīng)濟(jì)增長率或全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵是對產(chǎn)出與投入數(shù)據(jù)的科學(xué)計量，特別是資本數(shù)據(jù)的計量尤其重要。而對于那些直接考察投資相關(guān)問題的研究來說，資本數(shù)據(jù)更是不可或缺。

中國國內(nèi)生產(chǎn)總值核算歷史上，發(fā)生過兩次歷史數(shù)據(jù)的重大補(bǔ)充和一次歷史數(shù)據(jù)的重大調(diào)整。第一次是對改革開放后的1978年至1984年數(shù)據(jù)的補(bǔ)充，這項工作是在1986年至1988年間進(jìn)行的；第二次是對改革開放以前的1952年至1977年數(shù)據(jù)的補(bǔ)充，這項工作是在1988年至1997年間進(jìn)行的。而第一次重大調(diào)整是在中國進(jìn)行首次第三產(chǎn)業(yè)普查后的1994年和1995年間進(jìn)行的。

這兩次補(bǔ)充數(shù)據(jù)和一次調(diào)整數(shù)據(jù)的詳細(xì)資料主要發(fā)表在國家統(tǒng)計局經(jīng)濟(jì)核算司(1997)出版的《中國國內(nèi)生產(chǎn)總值核算歷史資料(1952—1995)》一書上。由于這本年鑒以及1999年中國統(tǒng)計出版社出版的《新中國五十年統(tǒng)計資料匯編》都包含了分省數(shù)據(jù)，并首次公布了一些重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，所以為估計省際資本存量提供了客觀條件。

作者希望本文是對已有中國資本存量估算研究的補(bǔ)充和延續(xù)，并為今后相關(guān)研究提供比較全面和準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)支持。

作者通過回顧和比較已有研究中國資本存量的相關(guān)文獻(xiàn)，考慮到中國國內(nèi)生產(chǎn)總值歷史數(shù)據(jù)的幾次重大補(bǔ)充和調(diào)整，對各年投資流量、投資品價格指數(shù)、折舊率/重置率、基年資本存量的選擇與構(gòu)造以及缺失數(shù)據(jù)進(jìn)行了認(rèn)真的處理和研究，并在此基礎(chǔ)上利用補(bǔ)充和調(diào)整后的分省數(shù)據(jù)，根據(jù)永續(xù)盤存法估計了中國大陸30個省區(qū)市1952—2000年各年末的物質(zhì)資本存量。

部分?jǐn)?shù)據(jù)如下：

02.

中國地方官員的晉升錦標(biāo)賽模式研究

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作者：

周黎安 北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長，博雅特聘教授

中國經(jīng)濟(jì)自改革開放以來保持了近30年的高速增長，被世人譽(yù)為“增長奇跡”。一方面表現(xiàn)為GDP增長速度高、持續(xù)時間長，另一方面無法用傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)增長理論來解釋（沒有突出的自然資源稟賦、物質(zhì)和人力資本積累以及技術(shù)創(chuàng)新能力）。

本文試圖從中國地方官員治理和激勵機(jī)制的角度為上述“增長奇跡”提供一種關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)增長的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋。作者認(rèn)為，從上世紀(jì)80年代開始的地方官員之間圍繞GDP增長而進(jìn)行的“晉升錦標(biāo)賽”模式是理解政府激勵與增長的關(guān)鍵線索之一。

作者所定義的“晉升錦標(biāo)賽”作為一種行政治理的模式，是指上級政府對多個下級政府部門的行政長官設(shè)計的一種晉升競賽，競賽優(yōu)勝者將獲得晉升，而競賽標(biāo)準(zhǔn)由上級政府決定，它可以是GDP增長率，也可以是其它可度量的指標(biāo)。這里涉及的地方官員主要是各級地方政府的行政首長。

03.

中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資

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作者：

林毅夫 北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、名譽(yù)院長

李永軍 北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心，北京大學(xué)政府管理學(xué)院副教授、公共政策系主任

本文旨在探討我國中小企業(yè)融資困難的根本原因并提出解決方法。

中小企業(yè)對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)定增長、實現(xiàn)人民生活水平提高的重要性不言而喻。但是，在推行“趕超”戰(zhàn)略的計劃經(jīng)濟(jì)時期，為了支持不符合我國比較優(yōu)勢、不具自生能力的重工業(yè)的生存和發(fā)展，我國建立了以大銀行為主的高度集中的金融體制。大型金融機(jī)構(gòu)天生不適合為中小企業(yè)服務(wù)，這就不可避免地造成我國中小企業(yè)的融資困難。

與大型金融機(jī)構(gòu)不同，中小金融機(jī)構(gòu)比較愿意為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，因為它們資金少、無力為大企業(yè)融資，更重要的是中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面擁有信息上的優(yōu)勢。

在綜合考慮了各種因素之后，文章得出結(jié)論：大力發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)是解決我國中小企業(yè)融資難問題的根本出路。

04.

高級管理層激勵與上市公司經(jīng)營績效

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作者：

魏剛 鼎德華夏農(nóng)業(yè)科技集團(tuán)董事長、諾貝豐（中國）農(nóng)業(yè)有限公司董事長兼總裁，河南大學(xué)教授

我國企業(yè)高級管理人員的激勵問題一直是各方關(guān)注的焦點。

中國上市公司高級管理層的激勵情況怎樣呢？對他們采用了哪些激勵形式？高級管理層的報酬有多少？存在一些什么特點？它們是否按照代理理論預(yù)測的那樣，與公司的經(jīng)營績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系？高級管理人員的持股比例有多高？是否達(dá)到了相應(yīng)的激勵效果呢？作者通過對中國上市公司高級管理層報酬的考察，試圖回答以上問題。

通過當(dāng)時上市公司的公開數(shù)據(jù)，作者研究發(fā)現(xiàn)：

1）上市公司高級管理人員年度貨幣收入偏低，報酬結(jié)構(gòu)不合理，形式單一，收入水平存在明顯的行業(yè)差異。

2）“零報酬”現(xiàn)象嚴(yán)重，高級管理人員持股水平偏低，“零持股”現(xiàn)象比較普遍。

3）高級管理人員的年度報酬與上市公司的經(jīng)營業(yè)績并不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。高級管理人員的持股也沒有達(dá)到預(yù)期的激勵效果，它僅僅是一種福利制度安排。

4）高級管理人員的持股數(shù)量與公司經(jīng)營績效也并不存在“區(qū)間效應(yīng)”，高級管理人員的報酬水平與企業(yè)規(guī)模存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，與其所持股份存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，并受所處行業(yè)景氣度的影響。

05.

市場里的企業(yè)：一個人力資本與非人力資本的特別合約

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作者：

周其仁  北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)教授

本文討論科斯關(guān)于市場里的企業(yè)合約的理論，中心是把企業(yè)理解成一個人力資本和非人力資本共同訂立的特別市場合約。

企業(yè)合約的特別之處，在于在事前沒有或不能完全規(guī)定各參與要素及其所有者的權(quán)利和義務(wù)，而總要把一部分留在契約的執(zhí)行過程中再加規(guī)定。企業(yè)合約的這個特性，是因為企業(yè)合約包括了人力資本(工人的、經(jīng)理的和企業(yè)家的)的參與。人力資本的產(chǎn)權(quán)相當(dāng)特別：只能屬于個人，非“激勵”難以調(diào)度。

與其他理解不同的地方是，本文把“人力資本的產(chǎn)權(quán)特征”引入對企業(yè)合約及其特征的思考，并認(rèn)為這是科斯企業(yè)理論里被忽略的一個關(guān)鍵。

06.

所有制、治理結(jié)構(gòu)及委托—代理關(guān)系———兼評崔之元和周其仁的一些觀點

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作者：

張維迎 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授，北大博雅特聘教授

崔之元博士發(fā)表在《經(jīng)濟(jì)研究》1996年第４期上的《美國二十九個州公司法變革的理論背景》一文，涉及到有關(guān)企業(yè)理論的一些重要問題。該文是為了澄清崔之元可能引起的理論混亂而作的。

該文的各個部分內(nèi)容分別解釋了財產(chǎn)所有權(quán)與企業(yè)所有權(quán)的概念，討論了現(xiàn)代企業(yè)理論的要點，討論了人力資本與非人力資本的特征對企業(yè)所有權(quán)安排的影響，分析了公司治理結(jié)構(gòu)與公司法中的基本邏輯，也分析了團(tuán)隊生產(chǎn)與委托人的功能。

最后，作者就崔之元涉及的方法論問題發(fā)表了自己的看法。

07.

晉升博弈中政府官員的激勵與合作——兼論我國地方保護(hù)主義和重復(fù)建設(shè)問題長期存在的原因

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作者：

周黎安 北京大學(xué)光華管理學(xué)院副院長、博雅特聘教授

我國地方政府長期以來對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展具有至關(guān)重要的影響力，地方官員的激勵與行為一直備受學(xué)術(shù)界的關(guān)注。

08.

上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效

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作者：

孫永祥 浙江大學(xué)

黃祖輝 浙江大學(xué)中國農(nóng)村發(fā)展研究院首席專家，浙江大學(xué)求是特聘一級教授

上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分，它對于公司的經(jīng)營激勵、收購兼并、代理權(quán)競爭、監(jiān)督等諸方面均有較大影響。

作者將公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的情況分為三種類型：

一是股權(quán)高度集中，公司擁有一個絕對控股股東，該股東對公司擁有絕對的控制權(quán)；

二是股權(quán)高度分散，公司沒有大股東，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)基本完全分離；

三是公司擁有較大的相對控股股東，同時還擁有其他大股東。

作者認(rèn)為，這三種劃分已能涵蓋公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同情況，對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同情況具有了一定的代表性與典型性。

然后，作者總結(jié)了不同股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理機(jī)制作用的影響，如下表：

作者基于上表得出如下的結(jié)論或假說：比之于其他兩種股權(quán)結(jié)構(gòu)，第三種公司股權(quán)結(jié)構(gòu)（股權(quán)有一定集中度，有相對控股股東，并有其他大股東存在），對公司治理的四種機(jī)制作用發(fā)揮，總體較為有利。

作者的實證分析結(jié)論與上述假說保持一致。

09.

我國上市公司并購績效的實證研究

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作者：

馮根福 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院教授

吳林江 陜西財經(jīng)學(xué)院

上市公司的實踐表明，并購活動對我國上市公司的績效有直接和重要的影響。

作者從并購的角度對我國上市公司績效進(jìn)行了實證分析，認(rèn)為我國學(xué)者常用的以股價變動來衡量企業(yè)并購績效的方法并不適合于我國的現(xiàn)實情況。

一個原因是：對于我國當(dāng)時的股票市場來說，一個重要的問題是，我國的證券市場是不是有效率的？這個問題在學(xué)術(shù)界沒有統(tǒng)一看法。

另一個原因是：當(dāng)時絕大多數(shù)上市公司存在著很大一部分非流通股，而非流通股股東并不能直接從股價漲跌中獲利或受損。這樣，上市公司股價的波動就難以衡量非流通股股東的收益變化，所以也就無法準(zhǔn)確測量上市公司業(yè)績的變化。

然后，作者采用一種以財務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的綜合評價方法來衡量并購前后的業(yè)績變動，并以此分析和檢驗了1994-1998年間我國上市公司并購績效。

主要選取的指標(biāo)包括：主營業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)；凈利潤/總資產(chǎn)；每股收益；凈資產(chǎn)收益率。通過因子分析法，作者構(gòu)建一個綜合得分函數(shù)，將這四個指標(biāo)壓縮成一個綜合得分，再對并購前后公司的業(yè)績進(jìn)行對比。

結(jié)果表明：上市公司并購績效從整體上有一個先升后降的過程；不同并購類型在并購后不同時期內(nèi)業(yè)績不相一致；另外，并購前上市公司的第一大股東持股比例與并購績效在短期內(nèi)呈正相關(guān)關(guān)系。

10.

中國上市公司治理結(jié)構(gòu)的實證研究

知網(wǎng)引用量：3621

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作者：

白重恩 清華大學(xué)清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院院長、弗里曼經(jīng)濟(jì)學(xué)講席教授

劉俏 北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長、教授

陸洲 香港大學(xué)

宋敏 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院院長

張俊喜 上海電力大學(xué)

本文旨在研究以下兩個問題：

1）我國上市公司的市場價值與其治理結(jié)構(gòu)有無聯(lián)系？

2）投資者愿為治理良好的公司付出多大的溢價？

一般而言，對于企業(yè)所有者與管理層之間、控股大股東和小股東之間可能存在的這兩種利益沖突，有兩類不同的解決機(jī)制。

第一類是內(nèi)部機(jī)制，一般包括四項：

1）董事會（最好的公司治理應(yīng)該是董事會中外部人員占主導(dǎo)地位）。

2）高管薪酬（管理者的薪酬與公司的經(jīng)營業(yè)績之間存在正相關(guān)關(guān)系）。

3）股權(quán)結(jié)構(gòu)（在我國，公司的經(jīng)營業(yè)績和第一大股東的持股量之間可能存在一個非線性的“U”形關(guān)系）。

4）財務(wù)信息披露和透明度（有效的信息披露制度一定有助于公司治理水平的提高）。

第二類是外部機(jī)制，一般包括三項:

1）企業(yè)控制權(quán)市場（通過代理人競爭、善意的購并和敵意的接管，一個活躍的企業(yè)控制權(quán)的競爭市場對有效分配資源至關(guān)重要）。

2）法制基礎(chǔ)和中小投資者權(quán)益保護(hù)（要保障投資者可以獲取合理的投資回報，法律體系是一個頗為有效的外部機(jī)制）。

3）產(chǎn)品市場的競爭程度（激烈的產(chǎn)品市場競爭程度會降低管理層的懈怠，有助于限制低效率的行為）。

作者認(rèn)為，一個良好的公司治理結(jié)構(gòu)依賴于內(nèi)部機(jī)制與外部機(jī)制的有機(jī)結(jié)合。同時，對我國上市企業(yè)而言，公司治理機(jī)制也應(yīng)考慮到我國特有的國有法人股“一股獨大”的現(xiàn)實。在所有的公司治理機(jī)制中，作者發(fā)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會的構(gòu)成、經(jīng)理薪酬、公司控制權(quán)的競爭市場，以及財務(wù)透明度是影響企業(yè)的公司治理水平的最重要因素。

然后，作者運(yùn)用主元分析法(principal component analysis)，構(gòu)造了一個反映公司治理水平的綜合指標(biāo)———G指標(biāo)。根據(jù)G指標(biāo)對中國上市公司進(jìn)行排名發(fā)現(xiàn)：（1）治理水平高的企業(yè)其市場價值也高；（2）投資者愿為治理良好的公司付出相當(dāng)可觀的溢價。

（本文綜合自學(xué)說平臺（gh_ec5f5ab81b41）、《經(jīng)濟(jì)研究》）

本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。