【文/觀察者網(wǎng) 陶立烽 編輯/馮雪】近日，新華社發(fā)布消息，中央政治局于6日召開會議，分析研究了明年經濟工作。

會議提出，明年經濟工作總基調依然是“穩(wěn)中求進”——這一表述也從2011年開始，至今延續(xù)了12年。不過，這份官方通稿更加透露出了強烈的奮進感，換言之，也是強烈的緊迫感。

無論是“三穩(wěn)”（穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價），還是“四敢”（讓干部敢為、地方敢闖、企業(yè)敢干、群眾敢首創(chuàng)），抑或是要求切實落實“兩個毫不動搖”，都清晰明確地向市場傳達了政府對于穩(wěn)住經濟的決心和信心。

會議強調，明年經濟工作要“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作”（央視新聞聯(lián)播截圖）

這種決心和信心在具體政策方面也可以窺見一斑，尤其是財政貨幣政策，相較于前兩年，本次政治局會議提出積極的財政政策要“加力提效”，穩(wěn)健的貨幣政策要“精準有力”。

植信投資研究院院長連平認為，明年赤字率和地方政府專項債額度都會上調，繼續(xù)發(fā)揮基建投資對需求擴張的帶動作用。而貨幣方面，必要時候也可以進行稍大幅度的降準降息操作。

中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌也認為，“三穩(wěn)”更加聚焦了當前宏觀經濟的主要矛盾，而目前通脹水平較低債務空間較大，會議提到的財政“發(fā)力”、貨幣“有力”也正當其時。

中國和歐美明年會如何分化？

本次政治局會議是年底中央經濟工作會議之前的一次重要會議，預示著即將召開的中央經濟工作會議的精神，也為明年的經濟工作指明了方向。

雖然會議對于明年面臨的風險挑戰(zhàn)著墨不多，不過在連平看來，2023年經濟增長要重回合理區(qū)間，仍面臨較大的內外部壓力：國際地緣政治動蕩加劇，主要經濟體通脹表現(xiàn)出較高粘性，世界經濟下行壓力加大，歐美可能陷入衰退。外需走弱下，出口對經濟的貢獻度將會減弱，國內更要依靠內需來拉動經濟增長。防疫政策優(yōu)化使消費復蘇前景明朗，消費有望成為明年經濟增長的亮點。

高盛和彭博社對明年歐洲經濟走勢的預測（圖自高盛11月16日發(fā)布的研究報告）

“但短期疫情反彈的風險仍不能排除，市場主體信心也亟待提升，”連平也表示，“房地產雖有望筑底企穩(wěn)，但復蘇可能偏慢，經濟穩(wěn)增長壓力依然不小。”

另外，連平還強調，所有“穩(wěn)”的前提是不發(fā)生系統(tǒng)性風險，因此防范緩解重大風險是經濟工作的重中之重。政治局會議再次強調了“守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線”。

對于明年宏觀經濟走勢，萬博新經濟研究院院長滕泰認為：目前中國經濟潛在增速正常為6%以上，考慮到眼下疫情防控優(yōu)化情況，配合有力的穩(wěn)增長措施，實際增速會高于6%。比如7日出臺的“優(yōu)化疫情防控新十條”，將帶動相關消費活動、生產活動迅速恢復到較高的水平。

不過考慮到疫情反復，這個目標可能也不宜定得過高?！耙虼宋覀冾A測，明年中國經濟增長目標大概率會定在5%-5.5%之間。這樣既有利于引導預期，同時也不算太激進，經過努力能夠實現(xiàn)”，滕泰對觀察者網(wǎng)表示。

從全球范圍來看，歐美通脹水平會加快回落。但是由于前期歐美過度加息，美國經濟進入輕微衰退，增速很可能低于1%，而歐洲經濟大概率進入衰退。滕泰認為，因此明年中國經濟走勢，跟歐美將繼續(xù)出現(xiàn)比較明顯的分化：過去兩年，歐美通脹，中國經濟下行；那么明年歐美經濟大概率從通脹走向衰退，而中國開始從經濟下行走向新的復蘇。

對于明年經濟增長目標，中國社科院世經政所副所長張斌也向觀察者網(wǎng)表示，5-5.5%應該比較合適，眼下需要政策更大力度支持。

新提法，新在哪里？

本次中央政治局會議提出，積極的財政政策要“加力提效”，穩(wěn)健的貨幣政策要“精準有力”。往年則更多強調“靈活”、“合理”、“適度”等。比如去年12月的政治局會議和中央經濟工作會議對宏觀政策的基調則是，“積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕?！?

對于這一新表述，連平認為，明年疫情沖擊所帶來的不確定性仍然存在，海外部分國家經濟衰退也可能對我國需求擴張形成一定抑制。鑒于我國政府債務水平和宏觀杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，繼續(xù)推行積極財政政策具有可靠的基礎和條件。

至于財政政策的具體指標，連平預測，赤字率可能需要調升至3.2%或以上水平，廣義赤字水平不低于2022年，地方政府專項債額度可以設定至3.5萬億元以上，持續(xù)發(fā)揮基建投資對需求擴張的帶動作用。

江蘇海（門）太（倉）長江隧道A1標項目江北段施工現(xiàn)場（圖自光明網(wǎng)）

貨幣政策方面，連平認為，明年主要發(fā)達國家加息可能趨緩，輸入性通脹壓力逐步減輕，國內物價總體上會相對平緩，我國貨幣政策向松調節(jié)的空間將會增大。同時，擴大內需仍需穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，必要的時候可以進行稍大幅度的降準降息操作。

但同時連平也提到，目前需求擴張雖然主要受疫情干擾與消費不足的制約，但投資仍然保持較強增長勢頭；隨著疫情得到有效控制，宏觀政策持續(xù)發(fā)力，經濟有能力逐步企穩(wěn)回升，貨幣政策也就沒有實施超級規(guī)模刺激計劃的必要。歷史表明，往往缺乏針對性的超常力度的貨幣政策擴張都會帶來很大的風險累積。

滕泰認為，貨幣政策首先要保證實體經濟的流動性合理充裕。2020年以來，面對疫情的沖擊，中國之所以沒有大幅降息，除了考慮房住不炒，還要防止股市泡沫、人民幣匯率貶值、通貨膨脹，當然也要穩(wěn)增長。所以貨幣政策在綜合多目標的情況下，在過去幾年一直保持了比較中性的基調。

但是面對著2023年穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的迫切需要，滕泰強調，該降準就要降準，該降息也應該降息?！翱傮w上講目前我國沒有嚴重的通脹，而是有通縮風險，預計今年經濟增速大概只有3.2%左右，而CPI大致在2.1%左右，核心CPI（注：剔除受氣候和季節(jié)因素影響較大的產品價格）則在0.6%左右，PPI在10月份已經是負的了?！彪┍硎尽?

11月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了11月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)，11月份PPI同比下降1.3%，連續(xù)兩個月負增長。

去年11月至今年11月CPI走勢圖（圖自國家統(tǒng)計局）

去年11月至今年11月PPI走勢圖（圖自國家統(tǒng)計局）

在張斌看來，這次表述調整顯示了，貨幣、財政政策重點會有所取舍。此前我們講六穩(wěn)（穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期），這次會議著重提出“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作”，就把主要矛盾給找出來了，現(xiàn)在宏觀經濟最大的矛盾點就是增長和就業(yè)。

此外，張斌認為，過去我們雖然經常講逆周期，但其實力度較小。財政的支出增長速度，更大程度上是順周期，并不是逆周期。我們過去三年廣義財政（公共預算+政府基金）的支出增長速度，相較疫情前是下降了，而不是上升?！暗覀兊膫鶆湛臻g很大，因為我們的通脹水平比較低，而且外在約束也不多，完全有條件增加財政支出?！?

對于貨幣政策，張斌表示，2015年一年降了185個基點，而疫情以來經濟的下行幅度比之前要差很多，一共才降了55個基點，明顯力度弱很多，所以現(xiàn)在提“有力”是對的。

至于財政政策如何“加力提效”，德邦證券首席經濟學家蘆哲表示，明年財政政策發(fā)力可通過增加政府債券融資、增量政策性開發(fā)性金融工具、繼續(xù)使用專項債往年結轉結余等方式為主，同時改善優(yōu)化支出結構。

蘆哲表示，從“靈活適度”轉向“精準有力”，同時要求“加強各類政策協(xié)調配合”，明年貨幣政策或延續(xù)2020年至2022年操作特征，以中央財政貼息、定向扶持新興產業(yè)特點鮮明的結構性工具為主要基礎貨幣投放渠道：一方面在2020年至2022年已經推出的綠色投資、普惠小微、高技術制造業(yè)、科技創(chuàng)新等多項低息專項再貸款的基礎上，繼續(xù)推進落地并逐步做大規(guī)模；另一方面或針對城市老舊小區(qū)改造、新型城鎮(zhèn)化、居民消費等具有結構性增長潛能的領域適時新增結構性再貸款，挖掘經濟增長結構性機會。