當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，加息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期。

這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年3月開(kāi)啟本輪加息周期以來(lái)連續(xù)第八次加息，累計(jì)加息幅度為450個(gè)基點(diǎn)。本次加息后，美國(guó)基準(zhǔn)利率水平再次刷新2008年金融危機(jī)以來(lái)的峰值。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲231.77點(diǎn)，漲幅2%；道指漲0.02%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.05%。熱門科技股普遍上漲，AMD漲超12%，英偉達(dá)漲超7%，特斯拉漲超4%，微軟、谷歌、亞馬遜漲超1%。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月1日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)后召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，表示雖然目前的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的通脹有所緩解，但是還遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將持續(xù)加息，堅(jiān)定地致力于降低通脹。

鮑威爾表示，目前所看到的通脹緊縮并未以犧牲勞動(dòng)力市場(chǎng)為代價(jià)，但是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍處于緩解通脹的“早期階段”，“工作尚未完全完成”，美聯(lián)儲(chǔ)也尚未采取“足夠嚴(yán)格的政策立場(chǎng)”。鮑威爾在回答編輯問(wèn)題時(shí)同時(shí)表示，聯(lián)邦基金利率“肯定有可能”保持在5%以下，但不要指望2023年會(huì)降息。

鮑威爾稱，他有信心通脹率能夠回落至2%，且不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，也不會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率顯著增加。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（資料圖），圖源：新華社

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)在此次的聲明中重申，委員會(huì)（FOMC）高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)定致力于將通脹率恢復(fù)至2%這一目標(biāo)。同時(shí)，預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)目標(biāo)區(qū)間將是合適的。

此次決議聲明還重申了加息影響的滯后性，為了“判斷未來(lái)目標(biāo)范圍的上升程度”，委員會(huì)將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)變化。

對(duì)于地緣政治的影響，此次決議聲明指出，俄烏沖突“在加劇本已很高的全球不確定性”，與此前“戰(zhàn)爭(zhēng)和相關(guān)事件正在加劇通貨膨脹的上行壓力，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力”的表述有所不同。

同時(shí)，本次聲明繼續(xù)重申，在評(píng)估合適的貨幣政策立場(chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)控未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。這些信息包括了勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)、金融和國(guó)際形勢(shì)發(fā)展的數(shù)據(jù)等，但不再包括此前提到的“公共衛(wèi)生數(shù)據(jù)”。

紐約聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，去年12月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)（GSCPI）錄得1.18%，較疫情前0%左右的水平仍有明顯上漲，但較2021年底4.3%的水平確實(shí)有所下降。

最新的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年12月CPI同比增長(zhǎng)6.5%，是2021年10月以來(lái)的最小同比漲幅，也是美國(guó)CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來(lái)峰值9.1%后連續(xù)6個(gè)月下降。

同時(shí)，美國(guó)去年12月個(gè)人消費(fèi)支出PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)5%，弱于前值的5.5%，為連續(xù)第六個(gè)月放緩；核心PCE物價(jià)同比增長(zhǎng)4.4%，同樣弱于前值的4.7%。

另?yè)?jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，從最新市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年3月和5月可能各加息25個(gè)基點(diǎn)，即本輪加息周期的利率峰值將達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)期的5.2%的水平。

CNBC援引摩根士丹利全球固定收益投資部門宏觀策略團(tuán)隊(duì)主管吉姆·卡朗的分析報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)希望向外界傳遞的貨幣政策信號(hào)要比市場(chǎng)的預(yù)期更偏向“鷹派”?？ɡ手赋觯啪徏酉⒉椒ゲ坏扔诿缆?lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向，因?yàn)榉?wù)業(yè)通脹，尤其是美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)勞動(dòng)力供應(yīng)緊張的局面沒(méi)有緩解，美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制高通脹的立場(chǎng)不會(huì)很快轉(zhuǎn)向。

此外，美國(guó)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)放緩引發(fā)市場(chǎng)對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)給予更多關(guān)注。本月公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月美國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量（M2）出現(xiàn)歷史上首度負(fù)增長(zhǎng)的情況，為-1.3%，是自美聯(lián)儲(chǔ)1959年開(kāi)始跟蹤該指標(biāo)以來(lái)的最低水平。分析指出，美國(guó)M2增速下行反映了經(jīng)濟(jì)持續(xù)降溫的現(xiàn)實(shí)，貨幣供給減少將意味著企業(yè)和居民融資成本提高，以及社會(huì)總需求增長(zhǎng)放緩。對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)將在今年下半年集中顯現(xiàn)。

光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東此前表示，加息不能根本性解決美國(guó)通脹問(wèn)題。美國(guó)的通脹問(wèn)題主要集中在供給端，而美聯(lián)儲(chǔ)加息主要壓制需求端。美聯(lián)儲(chǔ)加息并不能直接導(dǎo)致通脹下行，加息是通過(guò)提高個(gè)人的按揭貸款利率，提高企業(yè)的借貸利率、發(fā)債利率等一系列的傳導(dǎo)方式，最終對(duì)需求端產(chǎn)生冷卻作用。

高瑞東還指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的溢出效應(yīng)對(duì)全球非常明顯，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的過(guò)程中，美元資產(chǎn)的吸引力不斷上升，吸引海外美元回流美國(guó)。在這個(gè)過(guò)程中，美元總量減少，美元流動(dòng)性收緊，非美國(guó)家獲得美元的難度增加，導(dǎo)致融資成本也不斷上升。往后看，美聯(lián)儲(chǔ)加息尚未完成，海外國(guó)家將面臨更為緊張的美元流動(dòng)性環(huán)境。在這一過(guò)程中，一些負(fù)債率較高的經(jīng)濟(jì)體償還外債的難度將增大。根據(jù)國(guó)際清算銀行，目前全球經(jīng)濟(jì)體的外債中，接近60%以上都是以美元計(jì)價(jià)的外債。在美元流動(dòng)性收緊的過(guò)程中，一些負(fù)債率較高、短期到期債務(wù)體量比較大的國(guó)家，如意大利、希臘等國(guó)，就會(huì)面臨比較大的償債壓力。

美國(guó)加息外溢的第二個(gè)影響，是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊。美元融資成本的上升，通過(guò)匯率途徑傳導(dǎo)到各個(gè)國(guó)家，各國(guó)居民消費(fèi)意愿和企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)意愿整體都出現(xiàn)明顯的下行。各國(guó)為了穩(wěn)定匯率、防止資本外流而采取“跟隨式加息”，導(dǎo)致整體融資成本上行，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生明顯的抑制作用。全球抑制作用的共振，會(huì)進(jìn)一步給全球各個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成壓力，使全球經(jīng)濟(jì)擺脫低迷的過(guò)程變得更加漫長(zhǎng)。

美國(guó)作為消費(fèi)國(guó)，其商品依賴于生產(chǎn)國(guó)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，中國(guó)作為生產(chǎn)國(guó)中的大國(guó)，抵御外部沖擊的能力相對(duì)較強(qiáng)；但巴西、阿根廷、東盟等經(jīng)濟(jì)體量較小的新興市場(chǎng)國(guó)家抵御外部沖擊，尤其是匯率沖擊的能力較弱。這些新興市場(chǎng)如果發(fā)生比較明顯的債務(wù)危機(jī)，會(huì)導(dǎo)致全球商品的生產(chǎn)和供給能力再次遭受沖擊。

以下為美聯(lián)儲(chǔ)聲明全文及與去年12月聲明的比較：

最近的支出和生產(chǎn)指標(biāo)增長(zhǎng)溫和。近幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持低位。通脹已經(jīng)一定程度上緩和，但仍然高企。（去年12月原文：通脹仍居高不下，反映出與新冠疫情，更高的食品、能源價(jià)格和更廣泛的價(jià)格壓力有關(guān)的供需失衡。）

俄羅斯對(duì)烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)正在造成巨大的人員和經(jīng)濟(jì)困難，并在加劇本已很高的全球不確定性。（12月原文：戰(zhàn)爭(zhēng)和相關(guān)事件正在加劇通貨膨脹的上行壓力，并對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力。）委員會(huì)高度關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

委員會(huì)力圖在長(zhǎng)期內(nèi)達(dá)成最大就業(yè)和2%的通脹目標(biāo)。為了支持這些目標(biāo)，委員會(huì)決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.5%-4.75%（12月原文：4.25%-4.5%）。委員會(huì)預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)目標(biāo)區(qū)間將是合適的，以保持貨幣政策立場(chǎng)有足夠的限制性，使通脹隨著時(shí)間推移回落到2%。為了判斷未來(lái)目標(biāo)區(qū)間的上升程度（12月原文：上升節(jié)奏），委員會(huì)將考慮貨幣政策的累積緊縮、貨幣政策影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)變化。此外，委員會(huì)將繼續(xù)減持美國(guó)國(guó)債、機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，這在先前宣布的計(jì)劃中有所描述（12月原文：這在5月發(fā)布的縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的計(jì)劃中有所描述。）委員會(huì)堅(jiān)定致力于將通脹率恢復(fù)至2%這一目標(biāo)。

在評(píng)估合適的貨幣政策立場(chǎng)時(shí)，委員會(huì)將繼續(xù)監(jiān)控未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。如果風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)阻礙達(dá)成委員會(huì)的雙重目標(biāo)，委員會(huì)會(huì)為調(diào)整適當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)做好準(zhǔn)備。委員會(huì)的評(píng)估將考慮到大量信息，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)、通脹壓力和通脹預(yù)期指標(biāo)、金融和國(guó)際形勢(shì)發(fā)展的數(shù)據(jù)等（刪除：公共衛(wèi)生的數(shù)據(jù)）。

投票贊成者包括：FOMC委員會(huì)主席（美聯(lián)儲(chǔ)主席）鮑威爾（Jerome H. Powell, Chairman）；委員會(huì)副主席（紐約聯(lián)儲(chǔ)主席）威廉姆斯（ John C. Williams， Vice Chairman）； (美聯(lián)儲(chǔ)理事）Michael S. Barr；（美聯(lián)儲(chǔ)理事）Michelle W. Bowman；（美聯(lián)儲(chǔ)理事）Lael Brainard；（美聯(lián)儲(chǔ)理事）Lisa D.Cook；(芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席)Austan D.Goolsbee；（費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席）Patrick Harker； (美聯(lián)儲(chǔ)理事)Philip N.Jefferson；(明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席) Neel Kashkari；(達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席) Lorie K. Logan；（美聯(lián)儲(chǔ)理事）Christopher J. Waller。