【文/觀察者網(wǎng) 鄒煦晨 編輯/呂棟】

近日，香港證監(jiān)會(huì)公告稱，長(zhǎng)江證券融資（香港）有限公司（下稱“長(zhǎng)江證券融資”）于擔(dān)任六宗上市申請(qǐng)的保薦人并履行其職責(zé)期間犯嚴(yán)重且廣泛的缺失，香港證監(jiān)會(huì)對(duì)該公司作出譴責(zé)并處以罰款2000萬元。

并且，香港證監(jiān)會(huì)亦局部暫時(shí)吊銷長(zhǎng)江證券融資的牌照。令長(zhǎng)江證券融資不得為任何證券在聯(lián)交所的上市申請(qǐng)擔(dān)任保薦人，由2023年8月18日起計(jì)為期一年，或直至香港證監(jiān)會(huì)信納長(zhǎng)江證券融資就其保薦人相關(guān)業(yè)務(wù)具備足夠的監(jiān)控措施和程序以確保其遵循相關(guān)法律及監(jiān)管規(guī)定為止，期限以兩者較長(zhǎng)為準(zhǔn)。

處罰摘要，數(shù)據(jù)來源：香港證監(jiān)會(huì)

值得一提的是，A股上市公司長(zhǎng)江證券8月15日的公告顯示，長(zhǎng)江證券持有長(zhǎng)證國(guó)際95.32%的股權(quán)，通過長(zhǎng)證國(guó)際積極拓展海外業(yè)務(wù)，為客戶提供經(jīng)紀(jì)、投行、資產(chǎn)管理及期貨等境外金融服務(wù)。長(zhǎng)證國(guó)際的業(yè)務(wù)主要通過5家子公司開展，自 2011 年成立發(fā)展至今，已經(jīng)初步形成 “1+5”的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)架構(gòu)和業(yè)務(wù)布局。其中一家名為“長(zhǎng)江證券融資（香港）有限公司”，與此次受罰企業(yè)名字相同。

不過，截至2023年8月22日午盤，觀察者網(wǎng)暫未找到長(zhǎng)江證券A股有關(guān)公告。

長(zhǎng)江證券海外業(yè)務(wù)摘要，數(shù)據(jù)來源：長(zhǎng)江證券公告

回到處罰事件，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)江證券融資在2015年9月至2017年12月期間呈交的六宗上市申請(qǐng)中存在不當(dāng)行為。六家公司分別為：太平洋礦產(chǎn)控股有限公司（太平洋礦產(chǎn)）、亞太網(wǎng)絡(luò)資訊控股有限公司（亞太網(wǎng)絡(luò)資訊）、恒電控股有限公司（恒電）、萬創(chuàng)國(guó)際（開曼）有限公司（萬創(chuàng)）、恒升昌建設(shè)控股有限公司（恒升昌）及百應(yīng)租賃控股有限公司（百應(yīng)租賃）。

整體來看，香港證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查后采取上述紀(jì)律處分行動(dòng)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江證券融資未有：

①在太平洋礦產(chǎn)、萬創(chuàng)及恒升昌的上市申請(qǐng)中進(jìn)行一切合理盡職審查；

②向太平洋礦產(chǎn)、恒電及百應(yīng)租賃就其符合所有相關(guān)上市資格提供適當(dāng)意見及指引；

③確保太平洋礦產(chǎn)、亞太網(wǎng)絡(luò)資訊及萬創(chuàng)的招股章程申請(qǐng)版本已披露所有重大資料；

④就其聲稱在全部六宗上市申請(qǐng)中已進(jìn)行的盡職審查工作備存妥善紀(jì)錄。

比如關(guān)于太平洋礦產(chǎn)：該公司的核心業(yè)務(wù)是經(jīng)營(yíng)由菲律賓向中國(guó)內(nèi)地出口未經(jīng)加工鎳礦石的貿(mào)易買賣，占其往績(jī)紀(jì)錄期內(nèi)收入的91.1%至98.4%。

菲律賓提出法案（法案）以禁止出口所有未經(jīng)加工的礦石。若法案獲得通過，將禁止太平洋礦產(chǎn)進(jìn)行其核心業(yè)務(wù)。菲律賓政府還發(fā)布了一份白皮書（白皮書），加快推進(jìn)實(shí)施法案的立法程序。法案及白皮書為預(yù)警跡象，顯示太平洋礦產(chǎn)業(yè)務(wù)的可行性可能會(huì)受到重大的不利影響。

香港證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江證券融資在呈交太平洋礦產(chǎn)的上市申請(qǐng)前，實(shí)際上并沒對(duì)法案或白皮書進(jìn)行任何盡職審查。在沒有對(duì)法案及白皮書進(jìn)行充足盡職審查的情況下，長(zhǎng)江證券融資并不可能有恰當(dāng)?shù)囊罁?jù)，就法案及白皮書所帶來的風(fēng)險(xiǎn)以及太平洋礦產(chǎn)因此是否適合上市，得出合理意見。

香港證監(jiān)會(huì)也發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江證券融資沒有確保太平洋礦產(chǎn)的招股章程申請(qǐng)版本已披露所有重大資料，包括法案通過的機(jī)會(huì)、太平洋礦產(chǎn)因應(yīng)法案所采取的應(yīng)變安排及有關(guān)安排對(duì)其業(yè)務(wù)的影響、以及白皮書的存在。

又比如，亞太網(wǎng)絡(luò)資訊主要從事提供數(shù)碼媒體推廣服務(wù)。它為廣告商（即其客戶）提供推廣活動(dòng)意見，并透過數(shù)碼媒體推廣平臺(tái)（即其供應(yīng)商，例如搜索引擎）進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)。

亞太網(wǎng)絡(luò)資訊的盈利能力極為依賴所獲得的供應(yīng)商折扣，有關(guān)折扣為亞太網(wǎng)絡(luò)資訊應(yīng)付給其供應(yīng)商的總采購費(fèi)用的某個(gè)百分比。為了獲得更多供應(yīng)商折扣，亞太網(wǎng)絡(luò)資訊會(huì)豁免擁有大額推廣預(yù)算、合約以固定比率收費(fèi)的大客戶的服務(wù)費(fèi)，藉以提高銷量及采購費(fèi)用（真正定價(jià)策略）

亞太網(wǎng)絡(luò)資訊所獲得的供應(yīng)商折扣金額、真正定價(jià)策略及獲豁免服務(wù)費(fèi)的固定比率收費(fèi)合約占比全部均屬相關(guān)的重大資料，本應(yīng)可讓香港聯(lián)交所及投資者能夠了解供應(yīng)商折扣及真正定價(jià)策略對(duì)亞太網(wǎng)絡(luò)資訊盈利能力的重要性。香港證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)江證券融資未有提供意見，以使亞太網(wǎng)絡(luò)資訊于招股章程申請(qǐng)版本中充分披露有關(guān)資料。

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