（文/賀喜格 編輯/呂棟）

現(xiàn)貨比特幣ETF在美國(guó)獲批的消息幾經(jīng)反轉(zhuǎn)，最終塵埃落定。

北京時(shí)間1月11日凌晨，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）突然宣布，已通過加急模式批準(zhǔn)了現(xiàn)貨比特幣ETF上市交易，并授權(quán)11只ETF于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月11日開始上市交易。

值得一提的是，SEC主席加里·根斯勒（Gary Gensler）的表態(tài)，顯示該機(jī)構(gòu)仍然對(duì)加密資產(chǎn)保持警惕?！爸匾氖?，委員會(huì)今天的行為僅限于持有比特幣這一非證券商品的ETP（交易平臺(tái)交易產(chǎn)品）。這絕不意味著委員會(huì)批準(zhǔn)加密資產(chǎn)證券的上市標(biāo)準(zhǔn)?！彼谝环萋暶髦蟹Q，“雖然我們今天批準(zhǔn)了某些現(xiàn)貨比特幣ETP股票的上市和交易，但我們沒有批準(zhǔn)或認(rèn)可比特幣。投資者應(yīng)該對(duì)比特幣和價(jià)值與加密貨幣掛鉤的產(chǎn)品相關(guān)的無數(shù)風(fēng)險(xiǎn)保持謹(jǐn)慎。”

SEC網(wǎng)站 加里·根斯勒的聲明

現(xiàn)貨比特幣ETF獲批的消息令加密行業(yè)沸騰，有行業(yè)人士認(rèn)為，批準(zhǔn)“是一次罕見的妥協(xié)”。

不過亦有人對(duì)妥協(xié)一說持保留態(tài)度，一位加密行業(yè)的機(jī)構(gòu)投資人對(duì)觀察者網(wǎng)表示，“SEC主席的那張贊成票，很難說不是有議員和法院的壓力”，但從結(jié)果來看，SEC在此前長(zhǎng)達(dá)十年的時(shí)間里多次拒絕類似的申請(qǐng)，從當(dāng)初的拒絕到如今的批準(zhǔn)，在這一過程中加密行業(yè)是“一步步依照人家（SEC監(jiān)管政策）的規(guī)則在辦事”。

他還表示，“隨著幣安被罰、現(xiàn)貨ETF的通過，美國(guó)監(jiān)管政策在收緊的同時(shí)表現(xiàn)出了明顯的收網(wǎng)趨勢(shì)，經(jīng)過監(jiān)管的博弈，最終加密市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)和話語權(quán)又完全回到了美國(guó)手中。全球最大的比特幣礦機(jī)市場(chǎng)在美國(guó)，最大的交易數(shù)據(jù)掌握在美國(guó)手中，而隨著現(xiàn)貨ETF的通過，比特幣和華爾街市場(chǎng)的聯(lián)系將更加緊密。不遠(yuǎn)的未來，加密市場(chǎng)或?qū)⒊蔀槊绹?guó)金融市場(chǎng)的后花園?！?

“罕見的妥協(xié)”？

北京時(shí)間1月11日凌晨，SEC史上首次批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF，授權(quán)11只ETF周四開始上市交易。

SEC宣布紐約證券交易所、納斯達(dá)克和芝加哥期權(quán)交易所全球市場(chǎng)提交的19b-4文件正式生效，允許這些市場(chǎng)最早于當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日上市提供現(xiàn)貨比特幣ETF交易。

11只獲得批準(zhǔn)的現(xiàn)貨比特幣ETF分別來自：Bitwise、Grayscale、Hashdex、BlackRock、Valkyrie、ARk&21Share、Invesco、VanEck、WisdomTree、Fidelity 和Franklin Templeton。

據(jù)渣打銀行發(fā)布的報(bào)告，如果相關(guān)ETF獲批，將極大改變比特幣的游戲規(guī)則，讓機(jī)構(gòu)和散戶投資者在不直接持有比特幣的情況下就能投資比特幣。

彭博高級(jí)ETF分析師表示，貝萊德可能會(huì)在現(xiàn)貨比特幣ETF交易首日注入20億美元資產(chǎn)，打破首日流量紀(jì)錄。種子資金或?qū)樨惾R德在11支ETF的競(jìng)爭(zhēng)中提供動(dòng)力。該分析師認(rèn)為所有這些ETF在交易首日可籌集高達(dá)40億美元的資金，并在兩年內(nèi)籌集500億美元的資金。

從歷史上看，比特幣在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域衍生品的推出往往能刺激幣價(jià)上漲。

在批準(zhǔn)消息公布后，BTC價(jià)格便出現(xiàn)波動(dòng)，一度達(dá)到47600美元/枚，截至發(fā)稿BTC7小時(shí)漲超6%，報(bào)45900美元/枚；ETH 7小時(shí)漲幅近15%，報(bào)2579美元/枚。

過去24小時(shí)BTC價(jià)格走勢(shì) 圖/CoinMarketCap

11日一早，批準(zhǔn)的消息也在加密行業(yè)人士的朋友圈刷屏，有人稱此為“歷史時(shí)刻”，有行業(yè)人士對(duì)觀察者網(wǎng)稱，“行業(yè)為這一刻等待了十年。”

事實(shí)上，現(xiàn)貨比特幣ETF早在2013年便被提出，不過在長(zhǎng)達(dá)十年的時(shí)間里，SEC先后拒絕了超過30項(xiàng)類似申請(qǐng)，主要的理由是這些產(chǎn)品容易受到BTC價(jià)格波動(dòng)劇烈、市場(chǎng)操縱等因素的影響，以及投資者保護(hù)。

前述行業(yè)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2023年。

去年有包括貝萊德、富達(dá)等紛紛提交現(xiàn)貨ETF申請(qǐng)，機(jī)構(gòu)巨頭入場(chǎng)引發(fā)關(guān)注。此外，去年8月，ETF申請(qǐng)機(jī)構(gòu)之一的灰度（ Grayscale Investments）在針對(duì)SEC的一場(chǎng)關(guān)鍵訴訟中獲勝，法院認(rèn)為，SEC已經(jīng)批準(zhǔn)了持有比特幣期貨合約的交易所交易產(chǎn)品，因此拒絕轉(zhuǎn)換的“行為任意且反復(fù)無?！?。

上述人士認(rèn)為，正是這些事件迫使SEC不得不重新考慮灰度和其他發(fā)行方的現(xiàn)貨比特幣ETF申請(qǐng)，“這是一次罕見的妥協(xié)”，此后，越來越多批準(zhǔn)的前兆開始出現(xiàn)。

一位加密行業(yè)的機(jī)構(gòu)投資人對(duì)觀察者網(wǎng)表示，“經(jīng)過十年的拉扯，加密市場(chǎng)正式進(jìn)入到一個(gè)被監(jiān)管把控和認(rèn)可的新篇章?！彼J(rèn)為，在美國(guó)這個(gè)全球最大的金融市場(chǎng)上架現(xiàn)貨ETF，能夠觸及到零售端消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)于加密市場(chǎng)而言是一個(gè)巨大的成功。

但這位投資人對(duì)妥協(xié)一說持保留態(tài)度。他表示，“SEC主席的那張贊成票，很難說不是有議員和法院的壓力。”（此前有對(duì)加密行業(yè)友好的美眾議院議員希望通過立法罷免加里·根斯勒。）但他強(qiáng)調(diào)，“人家（SEC監(jiān)管政策）一直框了你這么多年，事實(shí)上在這個(gè)過程中你一步步在依照人家的規(guī)則在辦事?！?

同時(shí)他認(rèn)為還有一個(gè)不可忽視的問題?！半S著幣安被罰、現(xiàn)貨ETF的通過，美國(guó)監(jiān)管政策在收緊的同時(shí)表現(xiàn)出了明顯的收網(wǎng)趨勢(shì)，經(jīng)過監(jiān)管的博弈，最終加密市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)和話語權(quán)又完全回到了美國(guó)手中。全球最大的比特幣礦機(jī)市場(chǎng)在美國(guó)，最大的交易數(shù)據(jù)掌握在美國(guó)手中，而隨著現(xiàn)貨ETF的通過，比特幣和華爾街市場(chǎng)的聯(lián)系將更加緊密。不遠(yuǎn)的未來，加密市場(chǎng)或?qū)⒊蔀槊绹?guó)金融市場(chǎng)的后花園。”

此外，這位投資人還表示，現(xiàn)貨ETF對(duì)市場(chǎng)存在反噬的風(fēng)險(xiǎn)，如果其規(guī)模超過或者影響到比特幣本身的價(jià)值，比特幣天生的密碼學(xué)問題帶來的流動(dòng)性問題將是一個(gè)不得不面臨的金融矛盾。

此前鬧出大“烏龍”

事實(shí)上就在批準(zhǔn)前夕，圍繞現(xiàn)貨比特幣ETF獲批的消息還鬧出一個(gè)大“烏龍”，并且引發(fā)了市場(chǎng)震動(dòng)。

北京時(shí)間1月10日凌晨，BTC價(jià)格在短暫拉升后下跌，當(dāng)日最大跌幅超過7%，一度跌至44000美元左右。

而引發(fā)BTC價(jià)格跳水的正是SEC的“烏龍”。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月9日，SEC的官方社交媒體賬號(hào)發(fā)布消息稱，批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF在所有注冊(cè)的國(guó)家證券交易所上市，批準(zhǔn)的比特幣ETF將接受持續(xù)的監(jiān)督和合規(guī)措施，以保護(hù)投資者利益。相關(guān)消息甚至還包括SEC主席加里·根斯勒山寨賬號(hào)的虛假評(píng)論。

這一消息立刻點(diǎn)燃了加密行業(yè)的熱情，BTC價(jià)格站上了過去一年里的新高。

但隨后SEC主席加里·根斯勒緊急發(fā)文澄清了這一消息，他稱“SEC的賬戶被盜用，發(fā)布了未經(jīng)授權(quán)的內(nèi)容。證監(jiān)會(huì)尚未批準(zhǔn)任何現(xiàn)貨比特幣ETF的上市和交易。”

SEC辟謠之后，BTC價(jià)格便應(yīng)聲下跌。

事件也引起加密行業(yè)人士的不滿，雙子星交易所Gemini聯(lián)合創(chuàng)始人Cameron Winklevoss在社交平臺(tái)就ETF獲批的假消息發(fā)文稱：“今天，SEC展示了它最擅長(zhǎng)的事情：操縱市場(chǎng)并傷害美國(guó)投資者?！?

烏龍事件發(fā)生后，SEC緊急表示，將與執(zhí)法部門合作調(diào)查黑客攻擊，目前“未知方”對(duì)SEC賬戶未經(jīng)授權(quán)的訪問已終止。此外，涉事社交平臺(tái)也表示，正在調(diào)查SEC賬號(hào)被盜的原因。

未認(rèn)可比特幣

有行業(yè)人士已經(jīng)通過此次SEC批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣ETF，開始暢想比特幣進(jìn)一步的合法化。

但值得一提的是，看起來SEC對(duì)加密資產(chǎn)的態(tài)度仍然很警惕。

“重要的是，委員會(huì)今天的行為僅限于持有比特幣這一非證券商品的ETP。此舉絕不意味著委員會(huì)愿意批準(zhǔn)加密資產(chǎn)證券的上市標(biāo)準(zhǔn)。”加里·根斯勒在一份聲明中表示，“雖然我們今天批準(zhǔn)了某些現(xiàn)貨比特幣ETP股票的上市和交易，但我們沒有批準(zhǔn)或認(rèn)可比特幣。投資者應(yīng)該對(duì)比特幣和價(jià)值與加密貨幣掛鉤的產(chǎn)品相關(guān)的無數(shù)風(fēng)險(xiǎn)保持謹(jǐn)慎?！?

此外，SEC內(nèi)部也有人對(duì)批準(zhǔn)持有異議。SEC委員卡羅琳·克倫肖（Caroline Crenshaw）在SEC網(wǎng)站的一份聲明中稱，“大量證據(jù)表明”現(xiàn)貨比特幣市場(chǎng)并不安全，無法避免欺詐或操縱行為。現(xiàn)貨和期貨產(chǎn)品并不相同，她不同意2023年法院的判決。

SEC網(wǎng)站 卡羅琳·克倫肖的聲明

她表示，“今天，我們依賴于一個(gè)分散的、不受監(jiān)管的現(xiàn)貨市場(chǎng)和一個(gè)SEC本身并不監(jiān)管的期貨市場(chǎng)之間的可疑關(guān)聯(lián)。正如我所指出的，我們所依賴的是一個(gè)想法，或者說是希望：每當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)欺詐和操縱行為時(shí)，希望在對(duì)期貨市場(chǎng)的監(jiān)察中，這些行為應(yīng)該是顯而易見的。我不相信這樣的透明度會(huì)存在。即使它做到了，我們也很可能無法補(bǔ)救超出我們能力范圍的欺詐行為。”