英偉達(dá)，高墻之上的三道裂縫

史無前例的拋售，引發(fā)了市場對美國AI泡沫的擔(dān)憂。

過去18個月，大量資本涌入AI相關(guān)的股票市場，它們推高了企業(yè)估值，并將股市，尤其是美國股市推至新高。就在本月，美國總統(tǒng)特朗普宣布啟動名為“星際之門”（Stargate）的龐大人工智能（AI）基礎(chǔ)設(shè)施計劃，進(jìn)一步推動了美國人工智能相關(guān)股票的上漲。但是周一的拋售潮，顯然暴露了資本的態(tài)度。

據(jù)公開報道，1月27日，投資者紛紛逃離風(fēng)險，尋求避險的美國政府債券和貨幣?；鶞?zhǔn)美國10年期國債收益率跌至4.53%，而日元和瑞士法郎兌美元匯率上漲。一位不愿透露姓名的交易主管在討論其公司行動時表示，科技股波動性加劇將促使銀行調(diào)整風(fēng)險管理，隨著客戶平倉，銀行可能會減少持有的股票或更謹(jǐn)慎地管理頭寸。

對人工智能的樂觀情緒帶動了華爾街的發(fā)展 媒體報道截圖

在這一輪AI浪潮里顯然沒有哪家公司，能比英偉達(dá)更具代表性。

從默默無聞一舉躍升為市值超越英、法、德三國股市總和的商業(yè)巨獸，英偉達(dá)在AI時代創(chuàng)造了自己的神話。據(jù)行業(yè)機構(gòu)Gartner預(yù)測，2024年全球半導(dǎo)體行業(yè)的營收是6260億美元——即使按照暴跌后的英偉達(dá)市值來看，也只占其1/5——這家壟斷全球AI 90%以上算力的公司，可以說是整個美國乃至全球AI市場的風(fēng)向標(biāo)。

現(xiàn)在說DeepSeek顛覆行業(yè)為時尚早。但股票暴跌背后，英偉達(dá)乃至美國AI高墻之下的三道裂縫已然顯現(xiàn)。

英偉達(dá)高市值離不開其GPU統(tǒng)治地位，但如今全球AI“去依賴”暗流日益涌現(xiàn)。

不僅僅是DeepSeek帶來的“效率革命”，減少傳統(tǒng)方法對算力的依賴。很多企業(yè)都在尋找自己的解決方案：例如Meta推出AI芯片項目“MTIA”，特斯拉發(fā)展Dojo超算。甚至OpenAI也被曝秘密研發(fā)定制芯片。對英偉達(dá)的高市值來說，這無疑是一個巨大沖擊。

算法創(chuàng)新，正在解構(gòu)“算力即權(quán)力”

過去五年，中美乃至全球的AI發(fā)展很大程度上都遵循“Scaling Law”（尺度定律）的線性邏輯。在行業(yè)競爭中，企業(yè)們拼參數(shù)規(guī)模、拼算力儲備、拼數(shù)據(jù)吞噬量……本質(zhì)上，它們?nèi)允莻鹘y(tǒng)的規(guī)模擴張邏輯。只不過，無論有多卷，競爭的焦點最終都會回歸到算力硬件這種核心資源上來。

但DeepSeek證明，全球AI的后起者通過通過訓(xùn)練方法創(chuàng)新、數(shù)據(jù)質(zhì)量提純、架構(gòu)輕量化，完全可以跳出“堆資源”的內(nèi)卷陷阱。這種效率提升減少了算力浪費，相當(dāng)于用滴灌代替了漫灌。自然也就破解了對算力“力大磚飛”的迷信。技術(shù)多元化正在沖擊算力霸權(quán)，這也是市場供需結(jié)構(gòu)演進(jìn)的一種必然。

當(dāng)“搞AI就得無腦囤芯片”的慣性思維被撼動。那么第三道裂縫就顯現(xiàn)了：地緣政治的高墻必被反噬。

為確保技術(shù)霸權(quán)、遏制中國AI發(fā)展，美國在芯片領(lǐng)域的對華制裁近乎瘋狂。在今年開年，還將中國列入“Tier 3級管控”，幾乎切斷高端AI芯片的供應(yīng)鏈?？梢哉f，國內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)上下游的公司面臨供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛⒀邪l(fā)受限、發(fā)展成本增加等重重挑戰(zhàn)。開源的DeepSeek橫空出世，可以說讓那些把英偉達(dá)先進(jìn)芯片當(dāng)做制裁武器的人臉面無光。

英偉達(dá)的定價權(quán)，來源于市場對現(xiàn)有硬件和技術(shù)的依賴。但面對封鎖和制裁，中國企業(yè)正聯(lián)合突圍。

據(jù)國外媒體爆料，DeepSeek最新推出的推理模型DeepSeek-R1，支持華為的昇騰平臺和MindIE推理引擎，通過“動態(tài)精度調(diào)節(jié)”技術(shù)，他們在同等任務(wù)下性能損失僅5%，但成本下降70%。這一發(fā)展標(biāo)志著人工智能硬件選項多元化的重要一步，為英偉達(dá)以GPU為中心的生態(tài)系統(tǒng)提供了另一種選擇。

可以說，DeepSeek引發(fā)的不僅是技術(shù)路線的顛覆，更是一場全球AI產(chǎn)業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)的洗牌。當(dāng)算法效率取代算力規(guī)模成為核心競爭力，整個行業(yè)的游戲規(guī)則正在被改寫。中國正在用軟件革命對沖硬件封鎖，這是硅谷未曾預(yù)料的技術(shù)反擊——反觀美國本土AI產(chǎn)業(yè)，如今卻身陷高成本陷阱之中，這又何嘗不是一種諷刺。

AI一定會重塑人類文明，但應(yīng)該用一種更加平等、溫柔的方式。