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酒鬼酒凈利下跌或超97%,二線白酒加速掉隊
最后更新: 2025-02-18 10:49:58(文/朱道義 編輯/張廣凱)
2024年,是中國白酒行業(yè)深化調(diào)整的一年。
這一年,歷經(jīng)多年膨脹的白酒泡沫破滅,行業(yè)呈現(xiàn)出了整體增速放緩、企業(yè)分化加劇、渠道庫存高與破價共生、終端動銷走向性價比、年輕化國際化興起、高層人事變動頻繁的復(fù)雜發(fā)展格局。
此前,中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展年度報告》顯示,目前我國整個酒類流通市場(含進(jìn)口酒)已經(jīng)形成近2萬億規(guī)模,從事酒類流通行業(yè)的注冊企業(yè)達(dá)940萬家,白酒消費市場也從增量市場來到存量市場。
進(jìn)入2025年以來,據(jù)觀察者網(wǎng)統(tǒng)計,截至2月17日,已有10家白酒上市公司陸續(xù)披露2024年業(yè)績預(yù)告,為我們從數(shù)據(jù)端更直觀地反映出行業(yè)發(fā)展的基本面。
可以發(fā)現(xiàn)的是,僅貴州茅臺、順鑫農(nóng)業(yè)、水井坊、皇臺酒業(yè)等4家預(yù)計實現(xiàn)穩(wěn)定增長;其余6家業(yè)績均出現(xiàn)下滑,個別企業(yè)甚至預(yù)虧。
作為行業(yè)龍頭的貴州茅臺(600519.SH)依舊交出了一份亮眼的“成績單”。其預(yù)計2024年總營收將達(dá)到約1738億元,同比增長15.44%;凈利潤約為857億元,同比增長14.67%。
作為國際酒業(yè)巨頭帝亞吉歐旗下品牌的水井坊(600779.SH),預(yù)計2024年將實現(xiàn)營業(yè)收入約52.17億元,同比增幅達(dá)到5%;歸母凈利潤預(yù)計約為13.41億元,實現(xiàn)了6%的同比增長。水井坊早早摒棄傳統(tǒng)的渠道壓貨模式,憑借控貨策略有效緩解了渠道庫存壓力,避免了價格體系的動蕩;其在高端市場的品牌影響力以及不斷優(yōu)化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),也為業(yè)績增長提供了支撐。
順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)、皇臺酒業(yè)(000995.SZ)則是實現(xiàn)業(yè)績逆襲,順利扭虧為盈。其中,皇臺酒業(yè)預(yù)計歸母凈利潤為0.25億元至0.33億元。
牛欄山母公司順鑫農(nóng)業(yè)則預(yù)計2024年將實現(xiàn)歸母凈利潤在1.9億元至2.6億元之間,其2023年同期虧損了2.96億元。針對扭虧原因,順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱,一是白酒業(yè)務(wù)銷售收入、潤保持穩(wěn)定;二是豬肉業(yè)務(wù)相比去年同期大幅減虧;三是房地產(chǎn)公司順鑫佳宇剝離后不再納入報表范圍。
值得關(guān)注的是,伴隨著需求端萎靡、行業(yè)競爭加劇,舍得酒業(yè)(600702.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、金種子酒(600199.SH)、天佑德酒(002646.SZ)等6家酒企的業(yè)績則預(yù)計出現(xiàn)不同程度的下滑,其中有部分酒企出現(xiàn)虧損。
其中,舍得酒業(yè)凈利潤預(yù)計為3.2億元至4.2億元,同比減少81.93%至76.29%。天佑德酒預(yù)計凈利潤0.36億元至0.45億元,同比下降50%至60%。酒鬼酒預(yù)計凈利潤0.1億元至0.15億元,同比大幅下滑98.17%至97.26%。
提及業(yè)績預(yù)減原因,上述三家酒企不約而同提到來自行業(yè)環(huán)境的壓力。
此外,2024年金種子酒或創(chuàng)下近年來最大虧損紀(jì)錄,預(yù)計歸母凈利潤虧損2.01億元至2.91億元。除了費用投放加大因素,金種子酒特別提到,業(yè)績虧損主要系底盤產(chǎn)品漲價后銷量下降。
巖石股份(600696)則出現(xiàn)了首虧,其預(yù)計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.8億元至-2.5億元,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.3億元至-1.8億元。
目前,五糧液、山西汾酒、瀘州老窖等龍頭酒企的2024年業(yè)績?nèi)晕唇視浴2贿^,從前三季度業(yè)績看,上述酒企利潤穩(wěn)定性較強,基本保持著穩(wěn)步增長的態(tài)勢,因此在2024年四季度利潤突然大幅驟降的可能性不大。
以五糧液為例,其2024年前三季度實現(xiàn)營收679.16億元,同比增長8.60%,實現(xiàn)歸母凈利潤249.31億元,同比增長9.19%。山西汾酒、瀘州老窖等同樣在前三季度實現(xiàn)了營收與凈利潤的雙增長。
整體來看,白酒行業(yè)積極向好的成長性猶在。酒類分析師蔡學(xué)飛此前分析表示,“理性地看,2025年依然會是中國酒行業(yè)深度調(diào)整的關(guān)鍵年,行業(yè)依然面臨著不小的挑戰(zhàn),但是理性發(fā)展已經(jīng)成為行業(yè)共識,并且隨著國家刺激消費政策不斷落地,以及酒企積極去庫存、調(diào)價格等行為,中國酒行業(yè)正在進(jìn)入筑底階段。此輪的優(yōu)勝劣汰,對于整個中國酒行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級,以及長期發(fā)展都有一定的積極意義,為中國酒行業(yè)下階段的恢復(fù)增長奠定了基礎(chǔ)?!?
本文系觀察者網(wǎng)獨家稿件,未經(jīng)授權(quán),不得轉(zhuǎn)載。
- 責(zé)任編輯: 朱道義 
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