(文/孫梅欣 編輯/張廣凱）

一根妙可藍(lán)多奶酪棒售價(jià)2元多，但賣(mài)奶酪棒的企業(yè)，去年又盈利1億多元。

妙可藍(lán)多公布的2024年業(yè)績(jī)顯示，去年公司營(yíng)收48.43億元，同比出現(xiàn)8.99%的降幅。然而公司歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)1.13億元，同比大漲89.16%；扣非后的凈利潤(rùn)為4691.9萬(wàn)元，同比暴增554.27%；經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為5.3億元，同比大漲101.28%。

公告稱，營(yíng)收同比的下滑是由于戰(zhàn)略性收縮貿(mào)易業(yè)務(wù)，利潤(rùn)的上升則是因?yàn)橹饕牧铣杀据^上年同期下降，同時(shí)公司推進(jìn)了各項(xiàng)降本增效的措施。

從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，雖然2024年利潤(rùn)增幅較大，但仍未回到歷史高點(diǎn)。妙可藍(lán)多2021年利潤(rùn)額達(dá)到1.54億元，此后持續(xù)下降，在2023年當(dāng)年利潤(rùn)大降至6006萬(wàn)元。2024年公司利潤(rùn)再度回到1億元的水平線以上。

相比于很多成年人，有兒童的家庭或許對(duì)妙可藍(lán)多更為熟悉。作為國(guó)內(nèi)奶酪行業(yè)的頭部企業(yè)，妙可藍(lán)多奶酪棒經(jīng)常作為兒童補(bǔ)充零食出現(xiàn)在家庭餐桌上。

根據(jù)凱度消費(fèi)者指數(shù)家庭樣組，其在奶酪市場(chǎng)占有率位居行業(yè)第一，在兒童奶酪市場(chǎng)占有率能達(dá)到40%。

根據(jù)淘寶天貓售價(jià)，妙可藍(lán)多奶酪棒每根零售單價(jià)在2元左右，但已經(jīng)足夠支撐起這家上市企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)表現(xiàn)。

公告顯示，去年妙可藍(lán)多奶酪業(yè)務(wù)收入37.5億元，占比達(dá)到80.12%，更貢獻(xiàn)了13.1億元的毛利水平，在整體毛利水平中占比達(dá)到96.8%，是公司營(yíng)收和毛利來(lái)源的絕對(duì)核心。

同時(shí)，奶酪也是毛利率最高的板塊。這項(xiàng)業(yè)務(wù)在去年出現(xiàn)同比0.39個(gè)百分點(diǎn)下降的情況下，毛利率仍然能夠達(dá)到35.04%，讓這根2元零食的掙錢(qián)能力不容忽視。

除了奶酪業(yè)務(wù)之外，妙可藍(lán)多另外兩大主要業(yè)務(wù)是貿(mào)易和液態(tài)奶。其中，貿(mào)易業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了2023年的毛利虧損之后，去年妙可藍(lán)多進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮，營(yíng)收降至5.3億元，同比下降34.97%，但實(shí)現(xiàn)將毛利表現(xiàn)掰正，達(dá)到正向的1462萬(wàn)元。

而在最“卷”的液態(tài)奶市場(chǎng)，妙可藍(lán)多的營(yíng)收也達(dá)到4.01億元，比上年有3.76%的增長(zhǎng)，在總營(yíng)收中的占比也達(dá)到8.56%，顯示公司去年整體的營(yíng)收來(lái)源，還是集中到消費(fèi)端的產(chǎn)品當(dāng)中。

妙可藍(lán)多去年一項(xiàng)重要決策，就是100%收購(gòu)了蒙牛奶酪業(yè)務(wù)，在避免了和大股東蒙牛集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，也進(jìn)一步提高了在奶酪行業(yè)的聲量。然而蒙牛奶酪業(yè)務(wù)的虧損表現(xiàn)，對(duì)妙可藍(lán)多的業(yè)績(jī)也造成了拖累。

公告顯示，公司從2024年7月1日開(kāi)始，正式將蒙牛奶酪納入公司合并范圍。也正是從這時(shí)起，妙可藍(lán)多的扣非后凈利潤(rùn)出現(xiàn)持續(xù)下滑。

財(cái)報(bào)顯示，妙可藍(lán)多去年四個(gè)季度的營(yíng)收基本在11.6億元—12.5億元的區(qū)間范圍內(nèi)，表現(xiàn)較為穩(wěn)定。公司上半年兩個(gè)季度的扣非后凈利潤(rùn)水平，也分別為3088萬(wàn)元和2599萬(wàn)元左右。

然而進(jìn)入第三季度，扣非后凈利潤(rùn)水平快速下滑至532.8萬(wàn)元，到第四季度更是出現(xiàn)虧損1529萬(wàn)元的情況。

值得注意的是，雖然公司能夠達(dá)到1億多元的利潤(rùn)收益，但在同時(shí)公布的公告顯示，由于公司 2024 年末合并報(bào)表及母公司報(bào)表未分配利潤(rùn)為負(fù)的情況，該年度計(jì)劃不分配現(xiàn)金紅利，也不實(shí)施送股或資本公積轉(zhuǎn)增股本。

這意味著，妙可藍(lán)多雖然財(cái)報(bào)盈利但母公司仍然出現(xiàn)虧損，也無(wú)法和股東分享紅利。而在收購(gòu)本就虧損的蒙牛奶酪之后，何時(shí)才能對(duì)妙可藍(lán)多業(yè)績(jī)帶來(lái)正向拉動(dòng)，還需要市場(chǎng)對(duì)企業(yè)進(jìn)行更長(zhǎng)期的觀察。

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